অটোমেটেড মার্কেট মেকারস (এএমএম): নিঃশব্দ ইঞ্জিন যা ক্রিপ্টো ট্রেডিংকে বিপ্লবিত করেছে

দশক ধরে, বাণিজ্যের ধারণাটি সোজা ছিল: একজন ক্রেতা এবং একজন বিক্রেতাকে একটি সম্পদের জন্য একটি দামে সম্মত হতে হতো, যা প্রায়ই একটি কেন্দ্রীয় মধ্যস্থতাকারী যেমন একটি শেয়ার বাজার বা একজন ব্রোকার দ্বারা সহজতর করা হতো। এটি অর্ডার বইয়ের গসপেল ছিল। তারপর, ব্লকচেইন প্রযুক্তি এবং ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি এসেছিল, বিকেন্দ্রীকরণের প্রতিশ্রুতি নিয়ে। কিন্তু অনেক দিন ধরে, এমনকি ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জগুলি এই পুরানো মডেলটি অনুকরণ করেছিল, নির্ভর করে

কেন্দ্রীভূত অর্ডার বই। প্রকৃত বিপ্লবটি কেবল সম্পদ ডিজিটাইজ করার মাধ্যমে আসেনি; এটি বাজারকে নিজেই পুনঃআবিষ্কার করার মাধ্যমে এসেছে।

এখন স্বয়ংক্রিয় বাজার নির্মাতারা (এএমএম)।

এই ম groundbreaking উদ্ভাবনটি কেবল ট্রেডিং উন্নত করেনি; এটি সম্পূর্ণরূপে এটি পুনঃকল্পনা করেছে। এটি একটি প্রতিপক্ষের প্রয়োজনীয়তা দূর করেছে, অর্ডার বইকে নির্মূল করেছে এবং আর্থিক মার্কেটসমূহ যিকোনো স্মার্টফোন এবং ইন্টারনেট সংযোগযুক্ত ব্যক্তির জন্য। এই বিস্তৃত গাইডে, আমরা AMM-এর জাদুকে বিশ্লেষণ করব। আমরা তাদের মৌলিক ধারণার ভিত্তি থেকে শুরু করে তাদের জটিল গাণিতিক মডেলগুলিতে যাত্রা করব, ব্যবহারকারীদের এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য তারা যে সুযোগগুলি উপস্থাপন করে তা অন্বেষণ করব, এবং কিভাবে তারা উন্নত ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মগুলির সাথে একীভূত হয় তা পর্যালোচনা করব যেমন Exbix এখন স্পটৰ পৰা ফিউচাৰ বজাৰলৈ এক নিৰৱধি বাণিজ্য অভিজ্ঞতা প্ৰদান কৰে।

এক স্বচালিত বজাৰ নিৰ্মাতা (AMM) কি? পৰিবৰ্তনৰ পৰিবৰ্তন

এক স্বচালিত বজাৰ নিৰ্মাতা (AMM) হৈছে এটা বিকেন্দ্ৰীকৃত বিনিময় (DEX) প্ৰটোকল যি সম্পদৰ মূল্য নিৰ্ধাৰণ কৰিবলৈ এটা গাণিতিক সূত্রৰ ওপৰত নিৰ্ভৰ কৰে। তাৰ পৰিৱৰ্তে মিলিত ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের জন্য, একটি AMM একটি পূর্ব-ফান্ডেড তরলতা পুল ব্যবহার করে যেখানে ব্যবহারকারীরা একটি সম্পদের পুলের বিরুদ্ধে বাণিজ্য করতে পারে।

এটি একটি রোবোটিক, সর্বদা খোলা মুদ্রা বিনিময় কিয়স্কের মতো ভাবুন। আপনাকে আপনার ডলারের জন্য ইউরো বিক্রি করতে চাওয়া একটি নির্দিষ্ট ব্যক্তিকে খুঁজে বের করতে হবে না। আপনি কিয়স্কে যান, আপনার ডলার প্রবেশ করান, এবং একটি নির্ধারিত হারের ভিত্তিতে ইউরো পান। একটি নির্দিষ্ট অ্যালগরিদম। কিয়স্কের ইনভেন্টরি (লিকুইডিটি) অন্যান্য লোকদের দ্বারা প্রদান করা হয় যারা এতে তহবিল জমা দিয়েছে, তাদের পরিষেবার জন্য ফি উপার্জন করছে।

মৌলিক দর্শন হল বিকেন্দ্রীকরণ এবং অনুমতি ছাড়া:

• কোন কেন্দ্রীয় অর্ডার বই নেই: কোন কেন্দ্রীয় লেজার নেই কিনা কিনতে এবং বিক্রি করতে অর্ডার।
• কোন পাল্টা পক্ষ নেই ঝুঁকি: আপনি পুলের শাসনকারী স্মার্ট কন্ট্রাক্টের সাথে সরাসরি ব্যবসা করেন।
• সর্বদা চালু: বাজারগুলি ২৪/৭ উপলব্ধ, কোনও খোলার বা বন্ধের ঘণ্টা ছাড়াই।
• অনুমতিহীন: যে কেউ একটি তরলতা প্রদানকারী (এলপি) হতে পারে এবং ফি উপার্জন করতে পারে, এবং যে কোনও প্রকল্প তার টোকেনের জন্য একটি বাজার তৈরি করতে পারে।

এই মডেলটি হল ডিসেন্ট্রালাইজড ফাইন্যান্স (ডিফাই) ইকোসিস্টেম, যা ইউনিসwap, সুশিসwap এবং প্যানকেকসwap-এর মতো বৃহৎ প্ল্যাটফর্মগুলোকে শক্তি দেয়, এবং এটি সেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জগুলোর মতো জটিল কাঠামোর একটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদান, যেমন Exbix Markets যা CeFi এবং DeFi-এর কার্যকারিতার মধ্যে সেতুবন্ধন তৈরি করে।

প্রাণের স্পন্দন: AMM কিভাবে কাজ করে Actually Work?

মেকানিক্স বুজিবলৈ, আমাক ইয়াৰ দুটা সৰ্বাধিক গুৰুত্বপূর্ণ উপাদান বিচাৰিব লাগিব: লিকুইডিটি পুল আৰু স্থায়ী উৎপাদন সূত্ৰ.

1. লিকুইডিটি পুল: সম্পদৰ ৰিজাৰ্ভ

এখন লিকুইডিটি পুল হৈছে এখন স্মাৰ্ট কনট্ৰাক্ট যিয়ে দুটা বা ততোধিক ক্রিপ্টোকারেন্সীৰ ৰিজাৰ্ভ ধারণ কৰে। উদাহৰণস্বৰূপ, এজন ETH/USDT পুলত ইথেরিয়াম আৰু টেথাৰ দুয়োটা আছে। এই পুলসমূহ লিকুইডিটি প্ৰভাইডাৰ (এলপী)—ব্যৱহাৰকাৰীসকলৰ দ্বাৰা তহবিলিত হয়, যি পুলত দুয়োটা সম্পদৰ সমান মূল্য জমা দিয়ে।

সিহঁতে এইটো কিয় কৰিব? বাণিজ্যৰ মাচুল উপাৰ্জন কৰিবলৈ। যেতিয়া এটা বাণিজ্যকাৰী পুলটো ব্যৱহাৰ কৰি এটা সম্পদৰ বাবে অন্য এটা সম্পদ সলনি কৰে, তেতিয়া এটা সৰু মাচুল (সাধাৰণতে 0.01%ৰ পৰা 0.3%ৰ ভিতৰত) আৰোপ কৰা হয় আৰু সকল এলপির মধ্যে সেই পুলে অনুপাতিকভাবে বিতরণ করা হয়। এটি আপনার ক্রিপ্টো সম্পদগুলিকে কাজে লাগানোর এবং একটি আয় উৎপন্ন করার একটি উপায়, যা প্রায়ই আয় চাষ নামে পরিচিত।

যখন আপনি তরলতা প্রদান করেন, আপনি এর জন্য এলপি টোকেন পান। এই টোকেনগুলি মোট পুলের মধ্যে আপনার অংশকে প্রতিনিধিত্ব করে এবং পরবর্তীতে আপনার সম্পদের অংশের জন্য পুনরুদ্ধার করা যেতে পারে। সঞ্চিত ফি। এই প্রক্রিয়াটি Exbix-এর মতো প্ল্যাটফর্মগুলিতে নির্বিঘ্নে সংহত করা হয়েছে, যা ব্যবহারকারীদের ইকোসিস্টেমের তরলতায় সহজেই অংশগ্রহণ করতে দেয়।

2. জাদুকরী সূত্র: x * y = k

AMM-এর মতো Uniswap V2 দ্বারা ব্যবহৃত সবচেয়ে সাধারণ এবং মৌলিক সূত্র হল স্থায়ী পণ্য বাজার প্রস্তুতকারক মডেল।

সূত্র হল সাধারণ: x * y = k

• x = পুলে Asset A-এর পরিমাণ (যেমন, ETH)
• y = পুলে Asset B-এর পরিমাণ (যেমন, USDT)
• k = একটি ধ্রুবক যা সর্বদা একই থাকতে হবে

এই সূত্রটি নিশ্চিত করে যে দুইটি সম্পদের পরিমাণের গুণফল সর্বদা সমান k। এই সাধারণ নিয়মটির মূল্য নির্ধারণ এবং তরলতার জন্য গভীর প্রভাব রয়েছে।

এটি কীভাবে মূল্য নির্ধারণ করে?
একটি সম্পদের মূল্য সেই পুলের ভিতরে থাকা সম্পদের অনুপাত দ্বারা নির্ধারিত হয়। যদি কেউ পুল থেকে অনেক ETH কিনে, তবে তারা ETH (x) এর সরবরাহ কমিয়ে দেয় এবং আরও USDT (y) যোগ করে।  k স্থির ৰাখি,  x ৰ হ্ৰাসে পৰৱৰ্তী বাণিজ্যিকৰ বাবে ETH ৰ মূল্য বৃদ্ধি কৰে। এইদৰে এলগৰিদমে পুলৰ ভিতৰত যোগান আৰু চাহিদাৰ ভিত্তিত স্বয়ংক্ৰিয়ভাৱে মূল্যসমূহ সলনি কৰে।

এই স্বয়ংক্ৰিয়, গাণিতিক-চালিত মূল্য নিৰ্ধাৰণেই আপোনাক TRX/USDT অথবা SHIB/USDT বিক্রেতা আপনার ক্রয় আদেশ মেলানোর জন্য অপেক্ষা না করেই।

বাণিজ্যকারীর খেলার মাঠ: ব্যবহার করার সুবিধাসমূহ AMMs

AMM মডেলটোৱে এক শ্ৰেণীৰ সুবিধা প্ৰদান কৰে যিয়ে ইয়াক অতি জনপ্ৰিয় কৰি তুলিছে।

• অতুলনীয় প্ৰৱেশযোগ্যতা: যিকোনো ব্যক্তিয়ে যিকোনো টোকেনৰ বাবে এক বজাৰ সৃষ্টি কৰিব পাৰে। এইটো নতুন আৰু নিম্ন-ক্যাপ ক্রিপ্টোকারেন্সীৰ বাবে এক গেম-চেঞ্জাৰ আছিল যিয়ে মুখ্য কেন্দ্রীভূত বিনিময়ত তালিকাভুক্ত হ'বলৈ সংগ্ৰাম কৰিছিল।
• অবিৰত
• লিকুইডিটি: যেহেতু ব্যবসা একটি পুলের বিরুদ্ধে সম্পন্ন হয়, তাই সবসময় কিছু লিকুইডিটি উপলব্ধ থাকে, পাতলা অর্ডার বইয়ের বাজারগুলির তুলনায় যেখানে বড় অর্ডার পূরণ করা যায় না।
• সরলতা এবং গতি: ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা অত্যন্ত সহজ: আপনার ওয়ালেট সংযুক্ত করুন, আপনার ইনপুট এবং আউটপুট টোকেন নির্বাচন করুন, এবং সোয়াপ করুন। জটিল মেকানিক্সগুলি পরিচালিত হয় পেছন দিকৰ দৃশ্য স্মাৰ্ট কন্ট্ৰাক্টৰ দ্বাৰা।
• স্বচ্ছতা: সকল লেনদেন আৰু পুলৰ বেলেন্স ব্লকচেইনত আছে, যি যিকোনো ব্যক্তিৰ বাবে পৰীক্ষা কৰিবলৈ দৃশ্যমান।
• এলপি'ৰ বাবে উপাৰ্জনৰ সম্ভাৱনা: লিকুইডিটি প্ৰদান কৰাটো ক্ৰিপ্টো ধাৰকসকলক সেই সম্পদসমূহৰ ওপৰত নিষ্ক্ৰিয় অৱস্থাত থাকিব পৰা আয়ৰ সুবিধা প্ৰদান কৰে।

গভীৰ পানীৰ নেভিগেট কৰা: AMM ৰ বিপদ আৰু চেলেঞ্জসমূহ

শক্তিশালী হ'লেও, AMM মডেলটোৰ কিছু বিপদ আছে। সিহঁতক বুজা যিকোনো অংশগ্ৰহণকাৰীৰ বাবে অত্যন্ত গুৰুত্বপূর্ণ।

1. অস্থায়ী ক্ষতি (IL): লিকুইডিটি প্ৰদানকাৰীৰ দ্বিধা

এইটো হৈছে আটাইতকৈ আলোচনা কৰা আৰু প্ৰায়েই ভুল বুজা হোৱা বিপদ। অস্থায়ী ক্ষতি হৈছে টোকেনৰ ক্ষতি নহয়; এটি একটি অবসরের খরচ.

এটি ঘটে যখন আপনার জমা করা সম্পদের মূল্য পরিবর্তিত হয় যখন আপনি সেগুলি জমা করেছিলেন। AMM অ্যালগরিদম পুলটি পুনর্বিন্যাস করে k ধ্রুবক বজায় রাখতে, এর মানে আপনি অতিরিক্ত পারফর্ম করা সম্পদের পরিমাণ কম পাবেন এবং কম পারফর্ম করা সম্পদের পরিমাণ বেশি পাবেন যদি আপনি সেগুলি আপনার ওয়ালেটে ধরে রাখতেন।

দ্য বৃহত্তর অস্থিরতা, বৃহত্তর অস্থায়ী ক্ষতির সম্ভাবনা। এটি "অস্থায়ী" কারণ যদি দাম আপনার জমা দেওয়ার সময়ের মূল অবস্থায় ফিরে আসে, তাহলে ক্ষতি মুছে যায়। তবে, যদি আপনি ভিন্ন দামে তুলে নেন, তাহলে ক্ষতি স্থায়ী হয়ে যায়।

২. স্মার্ট চুক্তির ঝুঁকি

এএমএমগুলি স্মার্ট চুক্তির উপর চলে, যা কোডৰ টুকুৰা। যদি কোডত কোনো বাগ বা দুর্বলতা থাকে, তেন্তে সেয়া হেকাৰসৰ দ্বাৰা ব্যৱহৃত হ'ব পাৰে, যাৰ ফলত পুলৰ সকলো ধন হেৰাই যোৱাৰ সম্ভাৱনা থাকে। যদিও অডিট সাধাৰণ, তেন্তে বিপদ কেতিয়াও শূন্য নহয়।

৩. স্লিপেজ

স্লিপেজ হৈছে বাণিজ্যৰ আশা কৰা মূল্য আৰু কাৰ্যন্বিত মূল্যৰ মাজৰ পাৰ্থক্য। পুলৰ আকাৰৰ তুলনাত ডাঙৰ বাণিজ্যত, এটা একক সোৱাপ দামকে উল্লেখযোগ্যভাবে স্থানান্তরিত করতে পারে (যার কারণে x * y = k ফর্মুলা), যা উচ্চ স্লিপেজের ফলস্বরূপ। ট্রেডারদের অপ্রিয় ট্রেড এড়াতে স্লিপেজ সহনশীলতা নির্ধারণ করতে হবে।

মৌলিকতার বাইরে: AMM-এর বিবর্তন

x * y = k মডেলটি কেবল শুরু ছিল। এর সীমাবদ্ধতা (যেমন উচ্চ স্লিপেজ এবং অস্থায়ী হানি), নতুন মডেলগুলি উদ্ভূত হয়েছে:

• কেন্দ্রীভূত তরলতা (Uniswap V3): এটি LPs-কে নির্দিষ্ট মূল্য পরিসরের মধ্যে তরলতা প্রদান করতে দেয়, সম্পূর্ণ মূল্য বক্ররেখার (0 থেকে অসীম) বরাবর নয়। এটি LPs-এর জন্য মূলধনের কার্যকারিতা নাটকীয়ভাবে বাড়িয়ে দেয় এবং ব্যবসায়ীদের জন্য স্লিপেজ কমায়, তবে এর জন্য আরও সক্রিয় ব্যবস্থাপনার প্রয়োজন।
• স্টেবলকয়েন AMM (কার্ভ ফাইন্যান্স): এগুলি বিশেষায়িত সূত্র ব্যবহার করে যা স্টেবলকয়েন জোড় (যেমন, USDC/USDT) বা অনুরূপ পেগড সম্পদের জন্য অপ্টিমাইজ করা হয়েছে যা 1:1 অনুপাতে ট্রেড করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। এটি এই নির্দিষ্ট জোড়ের জন্য স্লিপেজ এবং অস্থায়ী ক্ষতি কমিয়ে আনে।
• হাইব্রিড মডেল: অনেক আধুনিক DEX এবং CEX যা AMM বৈশিষ্ট্য সহ ব্যবহার করে হাইব্রিড মডেলগুলি ব্যবহার করে যা সংমিশ্রণ করে অর্ডার বইসমূহ AMM তরলতা সহ যাতে দুই দুনিয়ার সেরা সুবিধা পাওয়া যায়: গভীর তরলতা এবং ন্যূনতম স্লিপেজ।

Exbix ইকোসিস্টেমে AMM: CeFi এবং DeFi এর মধ্যে সেতুবন্ধন

আধুনিক ক্রিপ্টোকারেন্সি এক্সচেঞ্জগুলি AMM-এর শক্তি বুঝতে পারে। একটি প্ল্যাটফর্ম যেমন Exbix এই নীতিগুলি ব্যবহার করে উৎপাদন পণ্যগুলির মধ্যে ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা উন্নত করুন।

১. উন্নত স্পট ট্রেডিং লিকুইডিটি: মহান জোড়গুলিতে যেমন ETC/USDT নিরবচ্ছিন্ন স্পট ট্রেডিংয়ের জন্য প্রয়োজনীয় গভীর লিকুইডিটি প্রায়শই AMM-জাতীয় পদ্ধতি এবং মার্কেট-মেকিং অ্যালগরিদম দ্বারা সম্পূরক হয়, আপনি সর্বনিম্ন স্লিপেজের সাথে সেরা সম্ভব মূল্য নিশ্চিত করছেন।

2. ফিউচার ট্রেডিং ফাউন্ডেশন: এএমএম দ্বারা সক্ষম করা তরলতা এবং মূল্য আবিষ্কার স্থায়িত্ব এবং সঠিকতার জন্য অবদান রাখে যা পার্মানেন্ট সোয়াপ এবং ফিউচার কন্ট্রাক্ট এর জন্য ব্যবহৃত অন্তর্নিহিত সূচকগুলির জন্য। শক্তিশালী স্পট মার্কেট স্বাস্থ্যকর ডেরিভেটিভস মার্কেটের জন্য পূর্বশর্ত।

৩. ডিফাইয়ের একটি গেটওয়ে: যারা Exbix-এর মতো কেন্দ্রীভূত প্ল্যাটফর্মে তাদের যাত্রা শুরু করেন, তাদের জন্য AMM বোঝা হল ডিফাইয়ের বিশাল জগতে প্রবেশের প্রথম পদক্ষেপ, যেখানে তারা সক্রিয় লিকুইডিটি প্রদানকারী এবং ইয়েল্ড ফার্মার হয়ে উঠতে পারেন।

AMM-এর ভবিষ্যৎ: আমরা এখান থেকে কোথায় যাব?

এই ক্ষেত্ৰত উদ্ভাৱন অবিৰত। আমি আশা কৰিব পাৰোঁ যে:

• ক্রছ-চেইন AMM: বিভিন্ন ব্লকচেইনৰ মাজত (যেনে, ইথেৰিয়াম, বিনান্স স্মাৰ্ট চেইন, সোলানা) নিৰবিচ্ছিন্ন সোৱাপ আৰু লিকুইডিটি প্ৰদানৰ বাবে প্ৰটোকল।
• উন্নত পুঁজিৰ কাৰ্যক্ষমতা: নতুন মডেলসমূহ উত্থিত হ'ব যি অধিক অস্থায়ী ক্ষতি কমানো এবং এলপিদের জন্য লাভ সর্বাধিক করা।
• ডিফাই ইন্টিগ্রেশন: ঋণ, ধার এবং অপশন প্রোটোকলের সাথে গভীরতর সংহতি তৈরি করে আরও জটিল আর্থিক পণ্য তৈরি করা।
• বর্ধিত গভর্নেন্স: এলপি টোকেন প্রায়ই গভর্নেন্স অধিকার প্রদান করে, যার মানে হল যে তরলতা প্রদানকারীরা প্রোটোকলের ভবিষ্যতে ভোট দিতে পারে, যা আরও বিকেন্দ্রীকৃত আৰু সম্প্ৰদায়ৰ অধীন ইকোসিষ্টেম।

উপসংহাৰ: নতুন বজাৰ মানদণ্ড

স্বয়ংক্ৰিয় বজাৰ নিৰ্মাতাসকলে বিত্তৰ পৰিৱেশক অমলিনভাৱে সলনি কৰিছে। সিহঁতে বজাৰ নিৰ্মাণক গণতান্ত্ৰিক কৰিলে, নতুন ধৰণৰ নিষ্ক্রিয় আয়ৰ দ্বাৰ উন্মোচন কৰিলে, আৰু সমগ্ৰ DeFi গ্ৰীষ্ম আৰু তাৰ পাছৰ বাবে আৱশ্যকীয় তরলতা স্তৰ প্ৰদান কৰিলে। যদিও সিহঁতে নতুন জটিলতা আৰু ঝুঁকিগুলির মতো অস্থায়ী ক্ষতি, তাদের সুবিধাগুলি প্রবেশযোগ্যতা, দক্ষতা এবং উদ্ভাবনের দিক থেকে অস্বীকারযোগ্য।

এগুলি একটি অর্ডার মিলিত বিশ্বের থেকে অ্যালগরিদমিক তরলতার একটি বিশ্বে মৌলিক পরিবর্তনকে প্রতিনিধিত্ব করে। আপনি যদি একজন ট্রেডার হন যিনি আপনার TRX বাণিজ্য বা একটি উদীয়মান তরলতা প্রদানকারী, AMM সমূহের বোঝা এখন আর ঐচ্ছিক নয়—এটি আধুনিক ক্রিপ্টো অর্থনীতিতে যেকোনো ব্যক্তির জন্য একটি মৌলিক জ্ঞান।

নিঃশব্দ ইঞ্জিনগুলো চলছে, এবং এগুলো উন্মুক্ত অর্থনীতির ভবিষ্যতকে শক্তি দিচ্ছে।

অস্বীকৃতি: এই নিবন্ধটি শিক্ষামূলক উদ্দেশ্যে এবং এটি আর্থিক পরামর্শ নয়। সর্বদা আপনার নিজস্ব গবেষণা (DYOR) কৰক আৰু লেনদেনৰ আগতে জড়িত বিপদসমূহ বুজি লওক বা ক্ৰিপ্টোকারেন্সীসমূহত লেনদেন কৰক। বিনিয়োগৰ মূল্য ওপৰৰ পৰা তললৈ যাব পাৰে।