Avtomatlaşdırılmış Bazar Yaradıcıları (AMM-lər): Kripto Ticarətini İnqilab Edən Sükutlu Motorlar
On illər ərzində, ticarət anlayışı sadə idi: alıcı və satıcı bir aktiv üçün qiymətdə razılaşmalı idi, tez-tez mərkəzi vasitəçi, məsələn, bir fond birjası və ya broker vasitəsilə. Bu, sifariş kitablarının evangeliyası idi. Sonra, blokçeyn texnologiyası və kriptovalyutalar gəldi, mərkəzləşmənin vədini verdi. Lakin uzun müddət, hətta kripto birjaları da bu köhnə modeli təkrarlayaraq, əsasən
mərkəzləşdirilmiş sifariş kitabları. Həqiqi inqilab yalnız aktivlərin rəqəmsallaşdırılmasından gəlmədi; bazarın özünü yenidən ixtira etməkdən gəldi.Girin Avtomatlaşdırılmış Bazar Yaradıcıları (AMM-lər).
Bu inqilabi yenilik ticarəti yalnız yaxşılaşdırmadı; onu tamamilə yenidən təsəvvür etdi. Bu, tərəfdaş tələbini aradan qaldırdı, sifariş kitabını ləğv etdi və maliyyə sistemini açdı. smartfonu və internet bağlantısı olan hər kəsə bazarları təqdim edir. Bu ətraflı bələdçidə AMM-lərin sehrini analiz edəcəyik. Onların əsas konseptual təməllərindən mürəkkəb riyazi modellərinə qədər səyahət edəcəyik, istifadəçilər və investorlar üçün təqdim etdiyi imkanları araşdıracağıq və onların Exbix kəskin ticarət təcrübəsi təqdim edir, spot bazarlarından gəlirli bazarlara qədər.
Avtomatlaşdırılmış Bazar Yaradıcı (AMM) nədir? Paradigma Dəyişikliyi
Avtomatlaşdırılmış Bazar Yaradıcı (AMM) aktivlərin qiymətini müəyyən etmək üçün riyazi formuldan istifadə edən mərkəzləşdirilməmiş bir mübadilə (DEX) protokoludur. Bunun əvəzinə alıcıları və satıcıları uyğunlaşdıraraq, AMM əvvəlcədən maliyyələşdirilmiş likvidlik hovuzu istifadə edir, burada istifadəçilər aktivlər hovuzu ilə ticarət edə bilərlər.
Bunu, hər zaman açıq olan bir robot valyuta mübadiləsi kiosku kimi düşünün. Sizə öz Dollarlarınızı Euro ilə dəyişmək istəyən konkret bir insan tapmağa ehtiyac yoxdur. Sadəcə kioska gedirsiniz, Dollarlarınızı qoyursunuz və müəyyən edilmiş bir məzənnə ilə Euro alırsınız. sözleşməsi: Heç bir tərəfdaş müqaviləsi yoxdur.
Bu sistem, iştirakçılara daha şəffaf və ədalətli ticarət mühiti təqdim edir.
Risk: Siz birbaşa hovuzun idarə edən ağıllı müqavilə ilə ticarət edirsiniz.Bu model, Mərkəzləşdirilməmiş Maliyyə (DeFi) ekosistemi, Uniswap, SushiSwap və PancakeSwap kimi nəhəngləri gücləndirir və mərkəzləşdirilmiş mübadilələrin, məsələn, Exbix Markets effektivliyi ilə DeFi arasında körpü rolunu oynayan kritik bir komponentdir.
Döyünən Ürək: AMM-lər necə işləyir? Həqiqətən İşləyirmi?
Mexanizmi başa düşmək üçün onun iki ən vacib komponentini analiz etməliyik: Likvidlik Havuzları və Sabit Məhsul Formulu.
1. Likvidlik Havuzları: Aktivlərin Anbarı
Likvidlik havuzu, iki və ya daha çox kriptovalyutanın ehtiyatlarını saxlayan ağıllı müqavilədir. Məsələn, bir ETH/USDT hovuzu həm Ethereum, həm də Tether-i əhatə edir. Bu hovuzlar Likvidlik Təminatçıları (LP-lər)—hovuza bərabər dəyərdə hər iki aktivin yatırıldığı istifadəçilər tərəfindən maliyyələşdirilir.
Niyə bunu edirlər? Ticarət haqqı qazanmaq üçün. Hər dəfə bir treyder hovuzu istifadə edərək bir aktivin yerinə digərini dəyişdikdə, kiçik bir haqq (adətən 0.01% - 0.3%) tutulur və bütün LP-lərə həmin hovuzda nisbətən paylanır. Bu, kripto aktivlərinizi işə salmaq və gəlir əldə etmək üçün bir yoldur, bu konsept tez-tez gəlir əkinçiliyi adlanır.
Likidlik təmin etdikdə, siz LP tokenləri alırsınız. Bu tokenlər, sizin ümumi hovuzdakı payınızı təmsil edir və daha sonra aktivlərinizi vəsaitinizin hissəsini geri almaq üçün istifadə oluna bilər. toplanmış ödənişlər. Bu mexanizm, istifadəçilərin ekosistemin likvidliyinə asanlıqla qoşulmasına imkan tanıyan Exbix kimi platformalara problemsiz inteqrasiya edilmişdir.
2. Sehrli Formula: x * y = k
Uniswap V2 kimi AMM-lər tərəfindən istifadə olunan ən yaygın və əsas formula Sabit Məhsul Bazar Yaradıcı modelidir.
Formula belədir:
sadə: x * y = k
x= hovuzdakı A Aktivinin miqdarı (məsələn, ETH)y= hovuzdakı B Aktivinin miqdarı (məsələn, USDT)k= həmişə eyni qalmalı olan sabit
Bu formula iki aktivin miqdarlarının hasilinin həmişə eyni olmasını təmin edir.
bərabər k. Bu sadə qayda qiymət və likvidlik üçün dərin təsirlərə malikdir.
Qiyməti necə müəyyən edir?
Bir aktivin qiyməti, hovuzdakı aktivlərin nisbəti ilə müəyyən edilir. Əgər birisi hovuzdan çoxlu ETH alırsa, ETH-nin (x) təklifini azaldır və daha çox USDT (y) əlavə edir.
k daimi saxlanılırsa, x dəyişdikcə, ETH-nin qiyməti növbəti ticarətçi üçün artır. Bu, alqoritmin hovuzdakı təklif və tələbdən asılı olaraq qiymətləri avtomatik tənzimləməsinin yoludur.
Bu avtomatlaşdırılmış, riyazi əsaslı qiymətləndirmə, sizə TRX/USDT və ya SHIB/USDT satıcıdan sizin alış sifarişinizi uyğunlaşdırmasını gözləmədən.
Ticarətçinin Oyun Sahəsi: İstifadə etmənin Üstünlükləri AMM-lər
AMM modeli bir sıra üstünlüklər təqdim edir ki, bu da onu inanılmaz dərəcədə populyar edir.
- Misilsiz Əlçatanlıq: Hər kəs hər hansı bir token üçün bazar yarada bilər. Bu, yeni və aşağı kapitalizasiya olan kriptovalyutalar üçün böyük bir dəyişiklik oldu, çünki onlar əsas mərkəzləşdirilmiş birjalarda siyahıya alınmaqda çətinlik çəkirdilər.
- Davamlı Likvidlik: Ticarət bir hovuz əleyhinə həyata keçirildiyindən, həmişə bəzi likvidlik mövcuddur, nazik sifariş kitabı bazarlarında böyük sifarişlərin yerinə yetirilmədiyi yerlərdən fərqli olaraq.
- Sadəlik və Sürət: İstifadəçi təcrübəsi inanılmaz dərəcədə sadədir: cüzdanınızı qoşun, giriş və çıxış tokenlərinizi seçin və mübadilə edin. Mürəkkəb mexanika idarə olunur sahənin arxasında ağıllı müqavilə tərəfindən.
- Şəffaflıq: Bütün əməliyyatlar və hovuz balansları blokçeyndədir, hər kəsin yoxlaya biləcəyi şəkildə görünür.
- LP-lər üçün Qazanc Potensialı: Likvidlik təminatı kripto sahiblərinə cüzdanlarında boş qalan aktivlərdən passiv gəlir əldə etməyə imkan tanıyır.
Dərin Suya Dalış: AMM-lərin Riskləri və Çağırışları
Güclü olsa da, AMM modeli risklərdən azad deyil. Onları anlamaq hər bir iştirakçı üçün vacibdir.
1. Müvəqqəti Ziyan (IL): Likvidlik Təminatçısının Dilemması
Bu, ən çox müzakirə olunan və tez-tez yanlış başa düşülən riskdir. Müvəqqəti Ziyan tokenlərin itkisi deyil; bu bir imkan xərcidir.
Bu, yatırdığınız aktivlərin qiyməti, onları yatırdığınız zamana nisbətən dəyişdikdə baş verir. AMM alqoritmi hovuzu balanslaşdıraraq k daimi saxlamağa çalışır, bu da deməkdir ki, siz daha çox aşağı performans göstərən aktivə, daha az isə yüksək performans göstərən aktivə sahib olacaqsınız, əgər onları sadəcə cüzdanınızda saxlasaydınız.
Bu daha yüksək dalğalanma, daha yüksək qeyri-müəyyən itki potensialı deməkdir. Bu "qeyri-müəyyən"dir, çünki əgər qiymətlər yatırdığınız zaman orijinal vəziyyətinə qayıdarsa, itki yox olur. Lakin, əgər qiymətlər fərqli olduğunda pulunuzu çıxarırsınızsa, itki daimi olur.
2. Ağıllı Müqavilə Riski
AMM-lər ağıllı müqavilələr üzərində işləyir, bu da kod parçaları. Kodda bir səhv və ya zəiflik varsa, bu, hakerlər tərəfindən istismar edilə bilər və nəticədə hovuzdakı bütün vəsaitlərin itirilməsinə səbəb ola bilər. Auditin aparılması geniş yayılmış olsa da, risk heç vaxt sıfır deyil.
3. Sürüşmə
Sürüşmə, bir ticarətin gözlənilən qiyməti ilə icra olunan qiymət arasındakı fərqdir. Hovuzun ölçüsünə nisbətən böyük ticarətlərdə, tək bir dəyişdirmə
qiyməti əhəmiyyətli dərəcədə dəyişə bilər (çünki x * y = k formulu), bu da yüksək sürüşməyə səbəb olur. Ticarətçilər, əlverişsiz ticarətlərin qarşısını almaq üçün sürüşmə tolerantlıqları təyin etməlidirlər.
Əsaslardan Kənar: AMM-lərin İnkişafı
Sadə x * y = k modeli yalnız başlanğıc idi. Onun məhdudiyyətlərini (məsələn, yüksək sürüşmə və müvəqqəti) həll etmək üçün
itki), yeni modellər meydana çıxdı:
- Mərkəzləşdirilmiş Likvidlik (Uniswap V3): Bu, LP-lərin likvidliyi müəyyən qiymət aralıqlarında təmin etməsinə imkan tanıyır, bütün qiymət əyrisi boyunca (0-dan sonsuzluğa) deyil. Bu, LP-lər üçün kapital səmərəliliyini əhəmiyyətli dərəcədə artırır və alıcılar üçün sürüşməni azaldır, lakin daha aktiv idarəetmə tələb edir.
- Stabilcoin AMM-ləri (Curve Finance): Bunlar, stabilcoin cütləri (məsələn, USDC/USDT) və ya 1:1 nisbətində ticarət etməsi nəzərdə tutulan oxşar dəyərlərə sahib aktivlər üçün optimallaşdırılmış xüsusi formulalardan istifadə edir. Bu, bu spesifik cütlər üçün sürüşməni və qeyri-müəyyən itkiləri minimuma endirir.
- Hibrid Modellər: Bir çox müasir DEX və CEX-lər, AMM xüsusiyyətləri ilə birləşdirilmiş hibrid modellərdən istifadə edir ki, bu da AMM likviditəsi ilə kitabları sifariş edin ki, həm dərin likvidlik, həm də minimal sürüşmə təklif etsin.
Exbix Ekosistemində AMM-lər: CeFi və DeFi arasında körpü
Müasir kriptovalyuta birjaları AMM-lərin gücünü başa düşür. Exbix kimi bir platforma bu prinsiplərdən istifadə edir ki, istifadəçi təcrübəsini məhsul portfelində artırmaq.
1. Artırılmış Spot Ticarət Likvidliyi: Böyük cütlərdə, məsələn, ETC/USDT üçün problemsiz spot ticarət üçün lazım olan dərin likvidlik tez-tez AMM-oxşar mexanizmlər və bazar yaradıcı alqoritmlərlə tamamlanır, ən yaxşı qiyməti minimum sürüşmə ilə əldə etməyinizi təmin edir.
2. Fütur Ticarətinin Təməli: AMM-lərin təmin etdiyi likvidlik və qiymət kəşfi, daimi mübadilə və futur müqavilələri üçün istifadə olunan əsas indekslərin sabitliyinə və dəqiqliyinə kömək edir. Güclü spot bazarlar sağlam törəmə bazarları üçün ön şərtdir.
3. DeFi-yə Keçid: Exbix kimi mərkəzləşdirilmiş bir platformada səyahətinə başlayan istifadəçilər üçün AMM-ləri anlamaq, aktiv likvidlik təminatçıları və gəlir fermerləri olacaqları geniş DeFi dünyasına ilk addımdır.
AMM-lərin Gələcəyi: İndi Haraya Gedirik?
Bu sahədəki yeniliklər dayanmadan davam edir. Biz aşağıdakılara şahid olmağı gözləyə bilərik:
- Çarpaz Zəncir AMM-ləri: Fərqli blokçeynlər (məsələn, Ethereum, Binance Smart Chain, Solana) arasında problemsiz mübadilə və likvidlik təmin etməyə imkan verən protokollar.
- Kapital Effektivliyinin Artması: Daha da irəliləyən yeni modellər ortaya çıxmağa davam edəcək ki, bu da... geçici itkiyi azaltmaq və LP-lər üçün gəlirləri maksimuma çatdırmaq.
- DeFi İnteqrasiyası: Kredit, borc və seçim protokolları ilə daha dərin inteqrasiya edərək daha mürəkkəb maliyyə məhsulları yaratmaq.
- Gücləndirilmiş İdarəetmə: LP tokenləri tez-tez idarəetmə hüquqları verir, yəni likvidlik təminatçıları protokolun gələcəyi ilə bağlı səs verə bilərlər, bu da daha mərkəzləşdirilməmiş və icma mülkiyyətində olan ekosistemlər.
Nəticə: Yeni Bazar Standartı
Avtomatlaşdırılmış Bazar Yaradıcıları maliyyə mənzərəsini geri dönməz şəkildə dəyişdirdi. Onlar bazar yaratmağı demokratikləşdirdilər, yeni passiv gəlir formalarını açdılar və bütün DeFi yayında və daha sonrasında əsas likvidlik qatını təmin etdilər. Onlar yeni mürəkkəbliklər gətirsələr də, risklər, qeyri-müəyyən itki kimi, onların əlçatanlıq, səmərəlilik və innovasiya baxımından faydaları danılmazdır.
Onlar uyğun sifarişlər dünyasından alqoritmik likvidlik dünyasına əsaslı bir keçidi təmsil edirlər. İstər ən yaxşı icra üçün ticarət edən bir ticarətçi olun, istərsə də TRX ticarətləri və ya gələcəkdə likvidlik təminatçısı olmağı hədəfləyənlər üçün AMM-ləri anlamaq artıq seçim deyil—bu, müasir kripto iqtisadiyyatında fəaliyyət göstərən hər kəs üçün vacib bir bilikdir.
Sessiz mühərriklər işləyir və onlar açıq maliyyənin gələcəyini gücləndirir.
Xəbərdarlıq: Bu məqalə yalnız təhsil məqsədləri üçün nəzərdə tutulub və maliyyə məsləhəti deyil. Həmişə öz araşdırmanızı aparın. araşdırma aparın (DYOR) və likvidlik təmin etməzdən və ya kriptovalyutalarla ticarət etməzdən əvvəl daxil olan riskləri başa düşün. İnvestisiyaların dəyəri həm aşağı, həm də yuxarı gedə bilər.
