Makers Marchnad Automata (AMM): Y Peiriannau Tawel a Chymrwyodd Fasnachu Crypto

Am flynyddoedd lawer, roedd y cysyniad o fasnachu yn syth: roedd angen i brynwr a gwerthwr gytuno ar bris ar gyfer ased, yn aml wedi'i hwyluso gan ryng-gymorth canolog fel cyfnewid stociau neu brocer. Dyma oedd efengyl y llyfrau gorchymyn. Yna, daeth technoleg blockchain a chrynwydr, gan addo dadleoli. Ond am gyfnod hir, roedd hyd yn oed cyfnewidfeydd crypto yn efelychu'r hen fodel hwn, gan ddibynnu ar cyfrifon canolog. Nid yw'r gwir chwyldro wedi dod yn unig o ddigidoli asedau; daeth o ailddyfeisio'r farchnad ei hun.

Cyflwynwch Gynhyrchwyr Marchnad Awtomatig (AMMs).

Nid oedd yr arloesedd hwn yn unig yn gwella masnach; fe'i hailfeddwlwyd yn llwyr. Fe'i dileodd yr angen am barti cyfatebol, dileodd y cyfrifon gorchymyn, a agorodd y farchnad ariannol marchnau i unrhyw un sydd â ffon symudol a chysylltiad rhyngrwyd. Yn y canllaw cynhwysfawr hwn, byddwn yn dadansoddi hud AMMau. Byddwn yn teithio o'u sylfeini cysyniadol craidd i'w modelau mathemategol cymhleth, yn archwilio'r cyfleoedd maent yn eu cynnig i ddefnyddwyr ac buddsoddwyr, a byddwn yn archwilio sut maent yn cydweithio â phlatfformau masnachu uwch fel Exbix i gynnig profiad masnachu di-dor, o farchnadoedd lleoliad i farchnadoedd dyfodol.

Beth yw Gweithredwr Marchnad Awtomatig (AMM)? Y Newid Paradigm

Mae Gweithredwr Marchnad Awtomatig (AMM) yn broses cyfnewid decentralaidd (DEX) sy'n dibynnu ar fformiwla fathemategol i brisio asedau. Yn lle gwneud cyfateb prynwyr a gwerthwyr, mae AMM yn defnyddio pwll llif sydd wedi'i ariannu ymlaen llaw lle gall defnyddwyr fasnachu yn erbyn pwll o asedau.

Meddyliwch amdano fel ciosg cyfnewid arian cyfred robotig, sydd bob amser ar agor. Nid oes angen i chi ddod o hyd i berson penodol sydd eisiau gwerthu eu Euros am eich Dollars. Dim ond mynd i'r ciosg, rhoi eich Dollars i mewn, a chael Euros yn ôl ar gyfradd a bennwyd gan algorythm sefydlog. Mae stoc y gorsaf (hylifedd) yn cael ei darparu gan bobl eraill sydd wedi rhoi arian iddo, gan ennill ffioedd am eu gwasanaeth.

Y gred gref yw dadleoli a di-awdurdod:

• Dim Cofrestr Gorchmynion Ganolog: Nid oes cofrestr ganolog o orchmynion prynu a gwerthu.
• Dim Cydweithiwr Risg: Rydych yn masnachu'n uniongyrchol gyda'r contract clyfar sy'n rheoli'r pwll.
• Bob amser ar gael: Mae marchnadoedd ar gael 24/7, heb unrhyw gloi nac agoriad.
• Heb ganiatâd: Gall unrhyw un ddod yn ddarparwr hylifedd (LP) a chasglu ffioedd, a gall unrhyw brosiect greu marchnad ar gyfer ei docyn.

Mae'r model hwn yn asgwrn cefn y Ecosystem Cyllid Decentralized (DeFi), yn pweru cewri fel Uniswap, SushiSwap, a PancakeSwap, ac mae'n gydran hanfodol o gyfnewidfeydd canolog sophistigedig fel Exbix Markets sy'n cysylltu'r bwlch rhwng effeithlonrwydd CeFi a DeFi.

Y Galon Cur: Sut Mae AMMau Yn wirioneddol Weithio?

Er mwyn deall y mecaneg, mae angen i ni dorri i lawr ei ddau gydran mwyaf pwysig: Pyllau Hylifedd a'r Fformiwla Cynnyrch Cyson.

1. Pyllau Hylifedd: Y Dwr Mwyngloddiau o Asedau

Mae pwll hylifedd yn gontract smart sy'n dal cronfeydd o ddau neu fwy o cryptocurrencies. Er enghraifft, mae un Mae'r pwll ETH/USDT yn cynnwys Ethereum a Tether. Mae'r pwll hwn yn cael ei ariannu gan Darparwyr Hylifedd (LPs)—defnyddwyr sy'n deponi gwerth cyfartal o'r ddau ased yn y pwll.

Pam bydden nhw'n gwneud hyn? I ennill ffioedd masnachu. Bob tro y mae masnachwr yn defnyddio'r pwll i gyfnewid un ased am un arall, mae ffi fach (fel arfer rhwng 0.01% a 0.3%) yn cael ei chodi ac disgwyliedig yn gymesur i'r holl LPs yn y pwll hwnnw. Mae'n ffordd o roi eich asedau crypto i weithio a chynhyrchu dychweliad, cysyniad a elwir yn aml yn ffermio dychweliad.

Pan ddarperir llif arian, derbyniwch tokens LP yn ôl. Mae'r tokens hyn yn cynrychioli eich rhan o'r pwll cyfan a gellir eu hadennill yn ddiweddarach am eich rhan o'r asedau ynghyd â'r ffioedd a accumulwyd. Mae'r mecanwaith hwn wedi'i integreiddio'n ddi-dor i blatfformau fel Exbix, gan ganiatáu i ddefnyddwyr gymryd rhan yn hawdd yn llif y gylched.

2. Y Fformiwla Hud: x * y = k

Y fformiwla fwyaf cyffredin a sylfaenol a ddefnyddir gan AMMau fel Uniswap V2 yw'r Model Gwneuthurwr Marchnad Cynnyrch Cyson.

Mae'r fformiwla yn syml:  x * y = k

• x = swmyn y cyfanswm A yn y pwll (e.e., ETH)
• y = swmyn y cyfanswm B yn y pwll (e.e., USDT)
• k = cysondeb sydd rhaid i fod yn yr un fath bob amser

Mae'r fformiwla hon yn sicrhau bod cynnyrch y symiau o'r ddau ased yn gorfod bod yn yr un fath bob amser. cyfartal k. Mae'r rheol syml hon yn cael goblygiadau dwys ar gyfer prisio a chyflenwad.

Sut mae'n pennu pris?
Mae pris ased yn cael ei bennu gan y gymhareb o'r asedau yn y pwll. Os yw rhywun yn prynu llawer o ETH o'r pwll, maen nhw'n lleihau cyflenwad ETH (x) ac yn ychwanegu mwy o USDT (y). I cadw k yn gyson, mae'r lleihad yn x yn achosi i bris ETH gynyddu ar gyfer y masnachwr nesaf. Dyma sut mae'r algorithm yn addasu prisiau'n awtomatig yn seiliedig ar gynnig a galw o fewn y pwll.

Mae'r prisio awtomataidd, sy'n seiliedig ar fathemateg, yn caniatáu i chi weithredu masnachau ar unwaith ar barau fel TRX/USDT neu SHIB/USDT heb aros i werthwr i gwrdd â'ch gorchymyn prynu.

Meysydd Chwaraewyr y Masnachwr: Manteision Defnyddio AMMau

Mae'r model AMM yn cynnig cyfres o fuddion sydd wedi'i gwneud yn hynod boblogaidd.

• Acefnogaeth Heb Fesur: Gall unrhyw un greu marchnad ar gyfer unrhyw ddirprwy. Roedd hyn yn newid gêm i ddirprwyau newydd a chyfyngedig sydd wedi cael trafferth i gael eu rhestru ar gyfnewidfeydd canolog mawr.
• Parhad Liquidity: Gan y bydd masnachfeydd yn cael eu gweithredu yn erbyn pwll, mae bob amser rhywfaint o arian parod ar gael, yn wahanol i farchnadoedd llyfrau gorchymyn tenau lle na ellir cwblhau gorchmynion mawr.
• Simplicity and Speed: Mae'r profiad defnyddiwr yn syml iawn: cysylltwch â'ch waled, dewiswch eich tocynnau mewnbwn a thocynnau allbwn, a chyfnewid. Mae'r mecanyddion cymhleth yn cael eu rheoli y tu ôl i'r llenni gan y contract clyfar.
• Tryloywder: Mae pob trafodiad a balansau'r pwll ar y blockchain, yn weladwy i unrhyw un i'w archwilio.
• Potensial Ennill ar gyfer LPs: Mae darparu llif arian yn caniatáu i ddynion crypto ennill incwm pasif ar asedau a fyddai fel arall yn aros yn ddi-fudd yn eu waledau.

Navigating the Deep End: Risks and Challenges of AMMs

Er bod y model AMM yn gryf, nid yw'n ddi-risg. Mae deall y risgiau hyn yn hanfodol i unrhyw gyfranogwr.

1. Colli Dros Dro (IL): Dilema'r Darparwr Hylifedd

Dyma'r risg sydd wedi'i thrafod fwyaf ac sydd yn aml yn cael ei deall yn anghywir. Nid yw Colli Dros Dro yn golygu colli tocynnau; mae'n cost cyfle.

Mae'n digwydd pan fydd pris eich asedau wedi'u rhoi yn newid o gymharu â phan roddwyd nhw. Mae'r algorithm AMM yn ailbwysleisio'r pwll i gynnal y k cysondeb, sy'n golygu y bydd gennych lai o'r ased sy'n perfformio'n dda a mwy o'r un sy'n perfformio'n wael nag pe baech chi wedi cadw nhw yn eich waled.

Y mwy yw'r ansicrwydd, mwy yw'r potensial ar gyfer colled dros dro. Mae'n “dros dro” oherwydd os yw'r prisiau'n dychwelyd i'w cyflwr gwreiddiol pan wnaethoch ei roi, mae'r colled yn diflannu. Fodd bynnag, os byddwch yn tynnu pan fo'r prisiau'n wahanol, mae'r colled yn dod yn barhaol.

2. Risg Cytundeb Smart

Mae AMMau yn rhedeg ar gytundebau smart, sy'n pieces o god. Os yw bug neu fregusrwydd yn y cod, gellir ei ddefnyddio gan hacwyr, gan arwain at golli'r holl arian mewn pwll. Er bod archwiliadau'n gyffredin, ni fydd y risg byth yn sero.

3. Slippage

Mae slippage yn y gwahaniaeth rhwng y pris disgwyliedig ar gyfer masnach a'r pris a weithredir. Mewn masnachfeydd mawr yn erbyn maint y pwll, gall un cyfnewid gallwgiadau), datblygwyd AMMau mwy soffistigedig. Mae'r modelau hyn yn defnyddio dulliau fel rheoli cronfeydd a phrisiau i leihau'r risg o slippage uchel a chynyddu effeithlonrwydd masnachu. Mae'r datblygiadau hyn yn arwain at gystadleuaeth gwell rhwng AMMau, gan roi mwy o ddewis i fasnachwyr a chynyddu'r cyfle i wneud masnachau llwyddiannus.

colledigaeth), mae modelau newydd wedi codi:

• Hylifedd Gynhelledig (Uniswap V3): Mae hyn yn caniatáu i LPs ddarparu hylifedd o fewn ystodau pris penodol yn hytrach na ar draws y cyfan gyfan (0 i anfeidrol). Mae hyn yn cynyddu effeithlonrwydd cyfalaf yn dramatig i LPs ac yn lleihau'r llithriad i fasnachwyr, ond mae angen rheolaeth fwy gweithredol.
• AMMau Stablecoin (Curve Finance): Mae'r rhain yn defnyddio fformwlâu penodol sydd wedi'u hagor ar gyfer parau stablecoin (e.e., USDC/USDT) neu asedau tebyg sydd wedi'u cynllunio i fasnachu yn agos at raddfa 1:1. Mae hyn yn lleihau'r llithriad a'r colled ddiamser ar gyfer y parau penodol hyn.
• Modelau Hybrid: Mae llawer o DEXs a CEXs modern gyda nodweddion AMM yn defnyddio modelau hybrid sy'n cyfuno gorchymyn llyfrau gyda chrynhoad AMM i gynnig y gorau o'r ddau fyd: dyfnder crynhoad a llithriad isel.

AMMau yn Ecosystem Exbix: Pontio CeFi a DeFi

Mae cyfnewidiau cryptocurrency modern yn deall pŵer AMMau. Mae llwyfan fel Exbix yn defnyddio'r egwyddorion hyn i gwellhau profiad y defnyddiwr ar draws ei gynnyrch.

1. Llif arian gwell ar gyfer Masnachu Spot: Mae'r llif arian dwfn sydd ei angen ar gyfer masnachu spot di-dor ar brif bariau fel ETC/USDT yn aml yn cael ei ategu gan fecanweithiau tebyg i AMM a algorithmau gwneud marchnad, yn sicrhau eich bod yn cael y pris gorau posib gyda llai o ddirgryniad.

2. Seiliau Masnachu Dyfodol: Mae'r llifedd a'r darganfyddiad pris a gynhelir gan AMM yn cyfrannu at sefydlogrwydd a chywirdeb y mynegeion sylfaenol a ddefnyddir ar gyfer swaps parhaol a contractau dyfodol. Marchnadoedd manwerthu cadarn yn ofynion hanfodol ar gyfer marchnadoedd derfynnol iach.

3. Porth i DeFi: Ar gyfer defnyddwyr sy'n dechrau eu taith ar lwyfan canolog fel Exbix, mae deall AMMau yn gam cyntaf i mewn i fyd eang DeFi, lle gallant ddod yn ddarparwyr hylifedd gweithredol a ffermwyr dychwelyd.

Dyfodol AMMau: Ble rydym yn mynd o fan yma?

Mae'r arloesedd yn y maes hwn yn ddi-baid. Gallwn ddisgwyl gweld:

• AMMau Cyd-fyw: Protocls sy'n caniatáu i gyfnewid a darparu llif arian yn ddi-dor ar draws gwahanol freichiau bloc (e.e., Ethereum, Binance Smart Chain, Solana).
• Gwell Effeithlonrwydd Cyfalaf: Bydd modelau newydd yn parhau i ddod i'r amlwg sy'n ychwanegu at y
lleihau colled dros dro a maximau dychweliadau ar gyfer LPs.
• Integreiddio DeFi: Integreiddio dyfnach gyda phrosesau benthyca, benthyciadau, a phrotocolau opsiynau i greu cynhyrchion ariannol hyd yn oed yn fwy cymhleth.
• Gweinyddiaeth Wella: Mae tokenau LP yn aml yn rhoi hawliau gweinyddol, sy'n golygu y gall darparwyr llif arian bleidleisio ar ddyfodol y protocol, gan arwain at fwy ecosystemau decentralised a phoblogaidd.

Casgliad: Y Safon Farchnad Newydd

Mae Gwneuthurwyr Marchnad Awtomataidd wedi newid tirwedd y gyllid yn ddi-droi. Maent wedi democrateiddio creu marchnad, agor ffurfiau newydd o incwm pasif, a darparu'r haen hylifedd hanfodol ar gyfer yr haf DeFi cyfan a thu hwnt. Er eu bod yn cyflwyno cymhlethdodau newydd a risgiau fel colled dros dro, mae eu buddion o ran hygyrchedd, effeithlonrwydd, a chreadigrwydd yn ddigymell.

Maent yn cynrychioli newid sylfaenol o fyd gorchmynion cyfatebol i fyd hylifedd algorithmig. P'un a ydych yn fasnachwr yn chwilio am y perfformiad gorau ar eich TRX masnachiadau neu ddarparwr llifogydd sy'n dyheu, mae deall AMMau bellach yn hanfodol—mae'n llythrennedd hanfodol i unrhyw un sy'n symud trwy'r economi crypto fodern.

Mae'r peiriannau tawel yn rhedeg, ac maent yn pweru dyfodol cyllid agored.

Rhybudd: Mae'r erthygl hon ar gyfer addysg yn unig ac nid yw'n gyngor ariannol. Bob amser gwnewch eich ymchwil eich hun. ymchwilio (DYOR) a deall y risgiau sy'n gysylltiedig cyn darparu llifwdans neu fasnachu cryptocurrencies. Gall gwerth buddsoddiadau fynd i lawr yn ogystal â mynd i fyny.