Automatiseeritud turu loojad (AMM-id): Vaiksed mootorid, mis revolutsioneerivad krüptokaubandust

Kümneid aastaid oli kauplemise kontseptsioon lihtne: ostja ja müüja pidid kokku leppima vara hinnas, sageli keskse vahendaja, näiteks börsi või maakleri, abiga. See oli tellimusraamatute evangeelium. Siis saabusid plokiahela tehnoloogia ja krüptovaluutad, lubades detsentraliseerimist. Kuid pikka aega jäljendasid isegi krüptovaluutavahetused seda vana mudelit, toetudes keskendatud tellimuste raamatud. Tõeline revolutsioon ei tulnud lihtsalt varade digitaliseerimisest; see tuli turu enda uuendamisest.

Sisene Automatiseeritud Turukujundajad (AMM-id).

See murranguline uuendus ei parandanud mitte ainult kauplemist; see kujundas selle täielikult ümber. See kõrvaldas vajaduse vastaspoole järele, kaotas tellimuste raamatu ja avas finants- turud turule, kellel on nutitelefon ja internetiühendus. Selles põhjalikus juhendis dekonstruime AMM-ide maagia. Me teeme teekonna nende põhikontseptsioonide alustest kuni keerukate matemaatiliste mudeliteni, uurime võimalusi, mida need pakuvad nii kasutajatele kui ka investoritele, ning vaatleme, kuidas need integreeruvad edasijõudnud kauplemisplatvormidega nagu Exbix pakub sujuva kauplemiskogemuse, alates spot- kuni futuuriturgudeni.

Mis on automatiseeritud turu loojad (AMM)? Paradigmi muutus

Automatiseeritud turu looja (AMM) on detsentraliseeritud vahetus (DEX) protokoll, mis tugineb matemaatilisele valemile varade hindamiseks. Selle asemel, et osts.

AMM-i puhul on ostjate ja müüjate sobitamiseks kasutusel eelnevalt rahastatud likviidsusfond , kus kasutajad saavad kaubelda varade fondi vastu.

Kujutage ette, et see on nagu robotlik, alati avatud valuutavahetusautomaat. Te ei pea otsima konkreetset inimest, kes soovib vahetada oma eurosid dollarite vastu. Lihtsalt minge automaati, pange oma dollarid sisse ja saate eurosid välja vahetada kursiga, mille määrab fikseeritud algoritm. Kioski varud (likviidsus) on saadud teistelt inimestelt, kes on sinna raha deponeerinud, teenides tasu oma teenuse eest.

Põhifilosoofia on detsentraliseerimine ja lubade puudumine:

• Ei Keskset Tellimuste Raamatut: Ei ole keskset arvestust ostu- ja müügitellimuste kohta.
• Ei Vastupartii Risk: Te kauplete otse nutika lepingu kaudu, mis juhib basseini.
• Alati avatud: Turud on saadaval 24/7, ilma avamise või sulgemise kelladeta.
• Ilma lubadeta: Igaüks võib saada likviidsuse pakkujaks (LP) ja teenida tasusid, ning iga projekt võib luua turu oma tokeni jaoks.

See mudel on selgroog Detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) ökosüsteem, mis toetab hiiglasi nagu Uniswap, SushiSwap ja PancakeSwap, ning on oluline komponent keerukates tsentraliseeritud vahetustes nagu Exbix Markets , mis sillutavad teed CeFi ja DeFi efektiivsuse vahel.

Tuksuv Süda: Kuidas AMM-id

Tõeliselt Töötab?

Kuna me peame mõistma mehhanisme, peame jagama selle kaheks kõige olulisemaks komponendiks: Likviidsuse Basseinid ja Constant Product Formula.

1. Likviidsuse Basseinid: Varade Reservoir

Likviidsuse bassein on nutileping, mis hoiab kahe või enama krüptovaluuta reservide. Näiteks, üks ETH/USDT bassein sisaldab nii Ethereumit kui ka Tetherit. Need basseinid on rahastatud likviidsuse pakkujate (LP-de)—kasutajate, kes deponeerivad basseinisse mõlema vara võrdse väärtuse.

Miks nad seda teevad? Kauplemisintresside teenimiseks. Iga kord, kui kaupleja kasutab basseini ühe vara vahetamiseks teise vastu, küsitakse väike tasu (tavaliselt 0,01% kuni 0,3%) ja jaotatakse proportsionaalselt kõigile selle fondi LP-dele. See on viis, kuidas oma krüptovarasid tööle panna ja teenida tulu, mõistet, mida sageli nimetatakse tulu põlluharimiseks.

Kui pakute likviidsust, saate LP tokenid vastutasuks. Need tokenid esindavad teie osa kogufondist ja neid saab hiljem lunastada teie osa varadest pluss kogunenud tasud. See mehhanism on sujuvalt integreeritud sellistesse platvormidesse nagu Exbix, võimaldades kasutajatel hõlpsasti osaleda ökosüsteemi likviidsuses.

2. Maagiline valem: x * y = k

Kõige levinum ja põhialuseline valem, mida kasutavad AMM-id nagu Uniswap V2, on Püsiva Tootluse Turutegija mudel.

Valem on lihtne: x * y = k

• x = vara A kogus basseinist (nt ETH)
• y = vara B kogus basseinist (nt USDT)
• k = konstant, mis peab alati jääma samaks

See valem tagab, et kahe vara koguste korrutis peab alati olema võrdne k. See lihtne reegel omab sügavaid tagajärgi hindade ja likviidsuse jaoks.

Kuidas see hinda määrab?
Varade hind määratakse basseinide sees olevate varade suhte järgi. Kui keegi ostab basseinist palju ETH-d, vähendab ta ETH (x) pakkumist ja lisab rohkem USDT-d (y). Et hoia k konstantne, x vähenemine põhjustab ETH hinda järgmise kaupleja jaoks tõusma. Just nii kohandab algoritm automaatselt hindu vastavalt pakkumisele ja nõudlusele basseinides.

See automatiseeritud, matemaatikaga juhitud hinnakujundus võimaldab sul teostada kauplemisi koheselt paarides nagu TRX/USDT või SHIB/USDT ilma, et oodata müüjat, kes teie ostutellimust vastaks.

Kaupleja Mänguväljak: Eelised kasutamisel AMM-d

AMM mudel pakub hulgaliselt eeliseid, mis on teinud selle äärmiselt populaarseks.

• Pretsedenditult ligipääsetav: Igaüks saab luua turu igasugusele tokenile. See oli mängumuutja uute ja madala turuväärtusega krüptovaluutade jaoks, mis oleksid raskustes suurtesse tsentraliseeritud börsidele nimekirja saamisega.
• Jätkuv Likviidsus: Kuna tehingud viiakse läbi basseiniga, on alati saadaval mõningane likviidsus, erinevalt õhukestest tellimusraamatutest, kus suuri tellimusi ei saa täita.
• Lihtsus ja Kiirus: Kasutajakogemus on äärmiselt lihtne: ühenda oma rahakott, vali oma sisendi ja väljundi tokenid ning vaheta. Komplekssed mehhanismid on käsitletud lava taga nutika leping.
• Selgus: Kõik tehingud ja fondide saldod on plokiahelas, nähtavad kõigile auditeerimiseks.
• LP-de teenimisvõime: Likviidsuse pakkumine võimaldab krüptovara omanikel teenida passiivset tulu varadelt, mis muidu seisaksid rahakottides kasutult.

Sügavuses Navigeerimine: AMM-ide Riskid ja Väljakutsed

Kuigi AMM mudel on võimas, ei ole see riskidest täiesti vaba. Nende mõistmine on iga osaleja jaoks ülioluline.

1. Ajutine Kahjum (IL): Likviiduse Pakkuja Dilemma

See on kõige rohkem arutatud ja sageli valesti mõistetud risk. Ajutine Kahjum ei tähenda tokenite kaotust; see on võimaluse kulu.

See juhtub siis, kui teie deponeeritud varade hind muutub võrreldes ajaga, mil te need deponeerisite. AMM algoritm tasakaalustab fondi, et säilitada k konstant, mis tähendab, et teil on vähem edukaid varasid ja rohkem vähem edukaid varasid kui juhul, kui oleksite need lihtsalt oma rahakotis hoidnud.

Te suurem volatiilsus, seda suurem on ajutise kahjumi potentsiaal. See on "ajutine", kuna kui hinnad naasevad teie sissemakse tegemise ajal olnud algsesse olekusse, kaob kahjum. Kuid kui te withdrawite, kui hinnad on erinevad, muutub kahjum püsivaks.

2. Nutika Lepingu Risk

AMM-id toimivad nutikate lepingute alusel, mis on koodilõigud. Kui koodis on viga või haavatavus, saavad häkkerid seda ära kasutada, mis võib potentsiaalselt viia kõikide fondide kaotamiseni basseinist. Kuigi auditeerimine on tavaline, ei ole risk kunagi null.

3. Libisemine

Libisemine on erinevus oodatud kaubanduse hinna ja teostatud hinna vahel. Suurte tehingute puhul võrreldes basseiniga võib üksik vahetus võib oluliselt mõjutada hinda (tänu x * y = k valemile), mis toob kaasa kõrge libisemise. Kauplejad peavad seadma libisemise taluvused, et vältida ebasoodsaid tehinguid.

Üksikasjadest kaugemale: AMM-ide areng

Lihtne x * y = k mudel oli vaid algus. Selle piirangute (nagu kõrge libisemine ja ajutine

kaotus), on tulid uued mudelid:

• Konsentreeritud likviidsus (Uniswap V3): See võimaldab likviidsuse pakkujatel (LP-del) pakkuda likviidsust spetsiifiliste hinnavahemike raames, mitte kogu hinna kõveras (0 kuni lõpmatus). See suurendab oluliselt kapitali efektiivsust LP-de jaoks ja vähendab kauplejate jaoks slippimist, kuid nõuab aktiivsemat haldamist.
• Stabiilcoin AMM-id (Curve Finance): Need kasutavad spetsialiseeritud valemeid, mis on optimeeritud stabiilcoinide paaride (nt USDC/USDT) või sarnaste sidusvarade jaoks, mis on mõeldud kauplemiseks peaaegu 1:1 suhtega. See vähendab libisemist ja ajutist kadu nende konkreetsete paaride puhul.
• Hübriidmudelid: Paljudel kaasaegsetel DEX-idel ja CEX-idel, millel on AMM-i funktsioonid, on hübriidmudelid, mis ühendavad tellida raamatud AMM likviidsusega, et pakkuda parimat kahest maailmast: sügavat likviidsust ja minimaalset libisemist.

AMMid Exbix ökosüsteemis: sillad CeFi ja DeFi vahel

Kaasaegsed krüptovaluutavahetused mõistavad AMMide jõudu. Platvorm nagu Exbix kasutab neid põhimõtteid, et parandada kasutajakogemust kogu tooteportfelli ulatuses.

1. Parandatud Spot Kauplemise Likviidsus: Sügav likviidsus, mis on vajalik sujuvaks spot kauplemiseks peamiste paaridega nagu ETC/USDT täiendatakse sageli AMM-sarnaste mehhanismide ja turu tegemise algoritmidega, tagavad, et saate parima võimaliku hinna minimaalsete libisemistega.

2. Futuuride kauplemise alus: AMM-ide võimaldatud likviidsus ja hinnakujundus aitavad kaasa aluseks olevate indeksite stabiilsusele ja täpsusele, mida kasutatakse pidevate vahetuste ja futuurilepingute jaoks. Tugevad spot-turud on terviseks tuletiste turgudele.

3. DeFi värav: Kasutajatele, kes alustavad oma teekonda tsentraliseeritud platvormil nagu Exbix, on AMM-ide mõistmine esimene samm laias DeFi maailmas, kus nad saavad aktiivseteks likviidsuse pakkujateks ja tootlusfarmijateks.

AMM-ide tulevik: Kuhu edasi?

Innovatsioon selles valdkonnas on vankumatu. Võime oodata:

• Ristketi AMM-id: Protokollid, mis võimaldavad sujuvat vahetust ja likviidsuse pakkumist erinevate plokiahelate vahel (nt Ethereum, Binance Smart Chain, Solana).
• Paranenud kapitali efektiivsus: Uued mudelid jätkavad ilmumist, mis veelgi impermanentsuse vähendamine ja LP-de tulude maksimeerimine.
• DeFi integreerimine: Süvenenud integreerimine laenamise, laenamise ja optsioonide protokollidega, et luua veelgi keerukamaid finantstooteid.
• Täiendav juhtimine: LP tokenid annavad sageli juhtimisõigusi, mis tähendab, et likviidsuse pakkujad saavad hääletada protokolli tuleviku üle, mis viib rohkem detsentraliseeritud ja kogukonna omanduses olevad ökosüsteemid.

Kokkuvõte: Uus Turustandard

Automatiseeritud turu loojad on pöördumatult muutnud rahanduse maastikku. Nad on demokratiseerinud turu loomise, avanud uusi passiivse sissetuleku vorme ja pakkunud olulist likviidsuse kihti kogu DeFi suve jooksul ja pärast seda. Kuigi nad toovad endaga kaasa uusi keerukusi ja riskid, nagu ajutine kadu, nende eelised juurdepääsetavuse, efektiivsuse ja innovatsiooni osas on vaieldamatud.

Need tähistavad põhimõttelist muutust sobitatud tellimuste maailmast algoritmilise likviidsuse maailma. Ükskõik, kas olete kaupleja, kes otsib parimat täitmist oma TRX kaubandused või ambitsioonikas likviidsuse pakkuja, AMM-ide mõistmine ei ole enam valikuline—see on hädavajalik teadlikkus kõigile, kes navigeerivad kaasaegses krüptomajanduses.

Vaiksed mootorid töötavad ja nad toidavad avatud rahanduse tulevikku.

Disclaimer: See artikkel on ainult hariduslikel eesmärkidel ja ei ole finantsnõuanne. Alati tee oma uuringud. uurimustööd (DYOR) ja mõista seotud riske enne likviidsuse pakkumist või krüptovaluutadega kauplemist. Investeeringute väärtus võib langeda nii üles kui alla.