Évtizedek óta a kereskedés fogalma egyszerű volt: egy vásárlónak és egy eladónak meg kellett állapodnia egy eszköz áráról, amit gyakran egy központi közvetítő, például egy tőzsde vagy bróker segített. Ez volt a rendelési könyvek evangéliuma. Aztán megérkezett a blokklánc technológia és a kriptovaluták, ígérve a decentralizációt. De sokáig még a kriptotőzsdék is ezt a régi modellt utánozták, támaszkodva a

centralizált megbízáskönyvek. A valódi forradalom nem csupán az eszközök digitalizálásából származott; a piac teljes újragondolásából fakadt. Belép&nbsp;Automatizált Piac Készítők (AMM-ek). Ez az úttörő innováció nemcsak a kereskedést javította; teljesen újraalkotta azt. Eltávolította a szükségességét egy ellenfélnek, megszüntette a megbízáskönyvet, és megnyitotta a pénzügyi

bármilyen okostelefonnal és internetkapcsolattal rendelkező személy számára. Ebben a részletes útmutatóban lebontjuk az AMM-ek varázsát. Elindulunk a fogalmi alapjaiktól, áttekintjük bonyolult matematikai modelljeiket, felfedezzük a felhasználók és befektetők számára kínált lehetőségeket, valamint megvizsgáljuk, hogyan integrálódnak a fejlett kereskedési platformokkal, mint például&nbsp;<a

href="https://exbix.com/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Exbix</a>&nbsp;zökkenőmentes kereskedési élményt kínál, a spot és határidős piacoktól kezdve. <h2 class="wp-block-heading">Mi az az Automatikus Piac Készítő (AMM)? A Paradigmaváltás</h2> Az Automatikus Piac Készítő (AMM) egy decentralizált tőzsdei (DEX) protokoll, amely matematikai képletre támaszkodik az eszközök árazásához. Ahelyett, hogy

a likviditási medencét, ahol a felhasználók egy eszközökből álló medence ellenében kereskedhetnek. Képzeld el, mint egy robotizált, mindig nyitva tartó valutaváltó automatát. Nem kell keresned egy konkrét embert, aki az Euroját akarja eladni a Dolláidért. Csak elmégy az automatához, bedobod a Dollákat, és kiveszed az Eurokat egy olyan árfolyamon, amelyet

egy rögzített algoritmus. A kioszk készlete (likviditás) más emberek által letett alapokkal van biztosítva, akik díjat kapnak szolgáltatásukért. A fő filozófia a decentralizáció és az engedélyezés nélküli működés: <ul class="wp-block-list"> <li>Nincs Központi Megrendelési Könyv:&nbsp;Nincs központi nyilvántartás a vételi és eladási megrendelésekről.</li> <li>Nincs Ellenfél

Kockázat:&nbsp;Közvetlenül a medencét irányító okos szerződéssel kereskedsz.</li> <li>Mindig elérhető:&nbsp;A piacok 24/7 elérhetők, nyitási vagy zárási harangok nélkül.</li> <li>Engedélyezés nélküli:&nbsp;Bárki lehet likviditás biztosító (LP), és díjakat kereshet, valamint bármely projekt létrehozhat egy piacot a tokenje számára.</li> </ul> Ez a modell a

A decentralizált pénzügy (DeFi) ökoszisztéma olyan óriásokat működtet, mint az Uniswap, SushiSwap és PancakeSwap, és kulcsfontosságú eleme a kifinomult központosított tőzsdéknek, mint például a&nbsp;<a href="https://exbix.com/markets" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Exbix Markets</a>&nbsp;, amelyek áthidalják a CeFi és DeFi hatékonysága közötti szakadékot. <h2 class="wp-block-heading">A Lüktető Szív: Hogyan Működnek az AMM-ek

Valóban Működik?</h2> A mechanizmus megértéséhez két legfontosabb összetevőjére kell lebontanunk: &nbsp;Likviditási Medencék&nbsp;és a&nbsp;Folyamatos Termék Fórmájára. <h3 class="wp-block-heading">1. Likviditási Medencék: Az Eszközök Tartálya</h3> A likviditási medence egy okos szerződés, amely két vagy több kriptovaluta tartalékait őrzi. Például egy

ETH/USDT medence mind Ethereumot, mind Tethert tartalmaz. Ezeket a medencéket&nbsp;likviditási szolgáltatók (LP-k)&mdash;olyan felhasználók finanszírozzák, akik egyenlő értékű vagyont helyeznek el a medencében. Miért tennék ezt?&nbsp;A kereskedési díjak megszerzése érdekében.&nbsp;Minden alkalommal, amikor egy kereskedő a medencét használja, hogy egyik eszközt egy másikra cseréljen, egy kis díjat (jellemzően 0,01% és 0,3% között) számítanak fel, és

arányosan elosztva az összes LP között abban a medencében. Ez egy módja annak, hogy a kriptoeszközeidet munkára fogd és hozamot termelj, amit gyakran&nbsp;hozamfarmolásnak&nbsp;neveznek. Amikor likviditást biztosítasz,&nbsp;LP tokeneket&nbsp;kapasz cserébe. Ezek a tokenek a teljes medence részesedésedet képviselik, és később beválthatók az eszközök részesedésedért, plusz a

felhalmozott díjak. Ez a mechanizmus zökkenőmentesen integrálva van olyan platformokba, mint az Exbix, lehetővé téve a felhasználók számára, hogy könnyedén részt vegyenek az ökoszisztéma likviditásában. <h3 class="wp-block-heading">2. A varázsformula: x * y = k</h3> A leggyakoribb és alapvető képlet, amelyet az AMM-ek, például az Uniswap V2 használnak, a&nbsp;Konstans Termék Piac Készítő&nbsp;modell. A képlet a következő:

egyszerű:&nbsp;<code>x * y = k</code> <ul class="wp-block-list"> <li><code>x</code>&nbsp;= az A eszköz mennyisége a medencében (pl. ETH)</li> <li><code>y</code>&nbsp;= a B eszköz mennyisége a medencében (pl. USDT)</li> <li><code>k</code>&nbsp;= egy állandó, amelynek mindig ugyanolyannak kell maradnia</li> </ul> Ez a képlet biztosítja, hogy a két eszköz mennyiségének szorzata mindig

egyenlő&nbsp;<code>k</code>. Ez az egyszerű szabály mélyreható következményekkel bír az árképzésre és a likviditásra. Hogyan határozza meg az árat? Az eszköz ára a medencében lévő eszközök arányától függ. Ha valaki sok ETH-t vásárol a medencéből, csökkenti az ETH (<code>x</code>) kínálatát, és több USDT-t (<code>y</code>) ad hozzá. Ahhoz, hogy

tartsd&nbsp;<code>k</code>&nbsp;állandón, az&nbsp;<code>x</code>&nbsp;csökkentése miatt az ETH ára a következő kereskedő számára emelkedik. Így az algoritmus automatikusan állítja be az árakat a medencében lévő kereslet és kínálat alapján. Ez az automatizált, matematikai alapú árképzés teszi lehetővé, hogy azonnal végrehajtsd a kereskedéseket olyan párokra, mint&nbsp;<a

href="https://exbix.com/exchange/dashboard?coin_pair=TRX_USDT" target="_blank" rel="noopener noreferrer">TRX/USDT</a>&nbsp;vagy&nbsp;<a href="https://exbix.com/exchange/dashboard?coin_pair=SHIB_USDT" target="_blank" rel="noopener noreferrer">SHIB/USDT</a>&nbsp;megvárás nélkül, hogy egy eladó teljesítse a vásárlási megbízásodat. <h2 class="wp-block-heading">A Kereskedők Játszótere: Az Előnyök Használata

AMM-ek</h2> Az AMM modell számos előnyt kínál, amelyek rendkívül népszerűvé tették azt. <ul class="wp-block-list"> <li>Páratlan hozzáférhetőség:&nbsp;Bárki létrehozhat piacot bármilyen token számára. Ez forradalmi változást hozott az új és alacsony piaci kapitalizációval rendelkező kriptovaluták számára, amelyek nehezen tudtak volna megjelenni a nagy központosított tőzsdéken.</li> <li>Folyamatos

Liquidity:&nbsp;Mivel a kereskedések egy medence ellen zajlanak, mindig van&nbsp;valamennyi&nbsp;likviditás, ellentétben a vékony megbízási könyvvel rendelkező piacokkal, ahol a nagy megrendelések nem teljesíthetők.</li> <li>Egyszerűség és Sebesség:&nbsp;A felhasználói élmény rendkívül egyszerű: csatlakoztassa a pénztárcáját, válassza ki a bemeneti és kimeneti tokeneket, és cserélje le. A bonyolult mechanikákat kezeljük

a háttérben a okos szerződés által.</li> <li>Átláthatóság:&nbsp;Minden tranzakció és a pool egyenlege a blokkláncon található, bárki számára látható és ellenőrizhető.</li> <li>Jövedelem lehetőség az LP-k számára:&nbsp;A likviditás biztosítása lehetővé teszi a kriptotulajdonosok számára, hogy passzív jövedelmet keressenek olyan eszközökön, amelyek egyébként tétlenül pihennének a tárcájukban.</li> </ul> <h2

class="wp-block-heading">A Mély Víz Navigálása: Az AMM-ek Kockázatai és Kihívásai</h2> Bár az AMM modell erőteljes, nem mentes a kockázatoktól. Ezek megértése kulcsfontosságú minden résztvevő számára. <h3 class="wp-block-heading">1. Átmeneti Veszteség (IL): A Likviditás Szolgáltató Dilemmája</h3> Ez a leggyakrabban tárgyalt és gyakran félreértett kockázat. Az átmeneti veszteség nem tokenek elvesztését jelenti;

ez egy&nbsp;alternatív költség. Ez akkor fordul elő, amikor a letett eszközeid ára megváltozik ahhoz képest, amikor letetted őket. Az AMM algoritmus újra egyensúlyba hozza a medencét, hogy fenntartja a&nbsp;<code>k</code>&nbsp;konstans értéket, ami azt jelenti, hogy kevesebb lesz a jobban teljesítő eszközből, és több a gyengébben teljesítőből, mint ha csak a tárcádban tartottad volna őket. A

nagyobb a volatilitás, annál nagyobb a potenciális ideiglenes veszteség.&nbsp;Ez &ldquo;ideiglenes&rdquo;, mert ha az árak visszatérnek az eredeti állapotukba, amikor letétbe helyezted, a veszteség eltűnik. Azonban, ha akkor vonod ki, amikor az árak eltérnek, a veszteség véglegessé válik. <h3 class="wp-block-heading">2. Okos Szerződés Kockázat</h3> Az AMM-ek okos szerződéseken futnak, amelyek

kódok. Ha hiba vagy sebezhetőség van a kódban, azt a hackerek kihasználhatják, ami potenciálisan a pool összes pénzének elvesztéséhez vezethet. Bár az auditok gyakoriak, a kockázat soha nem nullázható le. <h3 class="wp-block-heading">3. Csúszás</h3> A csúszás a kereskedés várt ára és a végrehajtott ár közötti különbség. Nagy kereskedések esetén a pool méretéhez képest egyetlen csere

jelentősen befolyásolhatja az árat (a&nbsp;<code>x * y = k</code>&nbsp;képlet miatt), ami magas csúszást eredményez. A kereskedőknek csúszási toleranciákat kell beállítaniuk, hogy elkerüljék a kedvezőtlen tranzakciókat. <h2 class="wp-block-heading">A alapok felett: Az AMM-ek fejlődése</h2> A egyszerű&nbsp;<code>x * y = k</code>&nbsp;modell csak a kezdet volt. A korlátainak megoldására (mint például a magas csúszás és az átmeneti

veszteség), új modellek jelentek meg: <ul class="wp-block-list"> <li>Koncentrált Likviditás (Uniswap V3):&nbsp;Ez lehetővé teszi a likviditás szolgáltatók számára, hogy likviditást biztosítsanak meghatározott árkategóriákon belül, ahelyett, hogy az egész árkérdés mentén (0-tól végtelenig) tennék ezt. Ez drámaian növeli a tőke hatékonyságát a likviditás szolgáltatók számára, és csökkenti a csúszást a kereskedők számára, de aktívabb kezelést igényel.</li>

<li>Stabilcoin AMM-ek (Curve Finance):&nbsp;Ezek olyan speciális képleteket használnak, amelyek optimalizálva vannak a stabilcoin párok (pl. USDC/USDT) vagy hasonlóan lekötött eszközök kereskedésére, amelyek közel 1:1 arányban forognak. Ez minimalizálja a csúszást és az átmeneti veszteséget ezeknél a specifikus pároknál.</li> <li>Hibrid Modellek:&nbsp;Sok modern DEX és CEX, amelyek AMM funkciókkal rendelkeznek, hibrid modelleket alkalmaz, amelyek kombinálják

rendeljen könyveket AMM likviditással, hogy a legjobb két világot kínálja: mély likviditás és minimális csúszás.</li> </ul> <h2 class="wp-block-heading">AMM-ek az Exbix ökoszisztémában: A CeFi és DeFi összekapcsolása</h2> A modern kriptovaluta tőzsdék értik az AMM-ek erejét. Egy olyan platform, mint a&nbsp;<a href="https://exbix.com/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Exbix</a>&nbsp;kihasználja ezeket az elveket, hogy

javítja a felhasználói élményt a termékportfólióján. 1.&nbsp;Fokozott Spotkereskedési Likviditás:&nbsp;A zökkenőmentes spotkereskedéshez szükséges mély likviditást a főbb párokon, mint például&nbsp;<a href="https://exbix.com/exchange/dashboard?coin_pair=ETC_USDT" target="_blank" rel="noopener noreferrer">ETC/USDT</a>&nbsp;gyakran AMM-szerű mechanizmusok és piaci készítő algoritmusok egészítik ki,

biztosítva, hogy a lehető legjobb árat kapja minimális csúszással. 2.&nbsp;Határidős Kereskedés Alapjai:&nbsp;Az AMM-ek által biztosított likviditás és ármeghatározás hozzájárul a stabilitáshoz és a pontossághoz az alapul szolgáló indexeknél, amelyeket a határidős swapokhoz és&nbsp;<a href="https://exbix.com/futures/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">határidős szerződésekhez</a> használnak. Robusztus spot piacok

egészséges származékos piacokhoz. 3.&nbsp;A DeFi kapuja:&nbsp;Azok számára, akik a központosított platformokon, mint az Exbix, kezdik el utazásukat, az AMM-ek megértése az első lépés a DeFi hatalmas világába, ahol aktív likviditás biztosítókká és hozamgazdálkodókká válhatnak. <h2 class="wp-block-heading">Az AMM-ek jövője: Merre tovább?</h2>

Az innováció ezen a területen megállíthatatlan. A következőkre számíthatunk: <ul class="wp-block-list"> <li>Keresztlánc AMM-ek:&nbsp;Olyan protokollok, amelyek lehetővé teszik a zökkenőmentes cserét és a likviditás biztosítását különböző blokkláncok között (pl. Ethereum, Binance Smart Chain, Solana).</li> <li>Javított Tőkehatékonyság:&nbsp;Új modellek fognak továbbra is megjelenni, amelyek tovább

csökkentse az ideiglenes veszteségeket és maximalizálja a hozamokat az LP-k számára.</li> <li>DeFi Integráció:&nbsp;Mélyebb integráció a kölcsönzési, hitelezési és opciós protokollokkal, hogy még kifinomultabb pénzügyi termékeket hozzunk létre.</li> <li>Fokozott Irányítás:&nbsp;Az LP tokenek gyakran irányítási jogokat biztosítanak, ami azt jelenti, hogy a likviditás biztosítói szavazhatnak a protokoll jövőjéről, ami több

decentralizált és közösségi tulajdonú ökoszisztémák.</li> </ul> <h2 class="wp-block-heading">Következtetés: Az Új Piaci Standard</h2> Az Automatizált Piacalkotók véglegesen megváltoztatták a pénzügyi tájat. Demokratizálták a piacalkotást, új passzív jövedelemformákat nyitottak meg, és biztosították az alapvető likviditási réteget az egész DeFi nyár és azon túl. Miközben új összetettségeket vezetnek be és

kockázatok, mint az ideiglenes veszteség, előnyeik a hozzáférhetőség, hatékonyság és innováció terén tagadhatatlanok. Ez egy alapvető váltást képvisel a megegyezett megbízások világából az algoritmikus likviditás világába. Akár kereskedő vagy, aki a legjobb végrehajtást keresi a&nbsp;<a href="https://exbix.com/exchange/dashboard?coin_pair=TRX_USDT" target="_blank" rel="noopener

noreferrer">TRX kereskedések</a>&nbsp;vagy egy feltörekvő likviditás biztosító számára az AMM-ek megértése már nem választható, hanem elengedhetetlen tudás mindenkinek, aki a modern kripto gazdaságban navigál. A néma motorok működnek, és ők hajtják a nyílt pénzügyek jövőjét. Figyelmeztetés: Ez a cikk kizárólag oktatási célokat szolgál, és nem pénzügyi tanács. Mindig végezze el a saját

végezzen kutatást (DYOR) és értse meg a kockázatokat, mielőtt likviditást biztosítana vagy kriptovalutákkal kereskedne. A befektetések értéke csökkenhet, valamint emelkedhet is.

AMM Magyarázva

Automatizált Piac Képzők (AMM): A Csendes Motorok, Amik Forradalmasították a Kripto Kereskedést