DeFi-ի զարգացումը. MakerDAO-ից մինչև ժամանակակից պրոտոկոլներ

Արդյունքի ֆերմինգի բարձրացումը

DeFi ամառվա հիմնական շարժիչներից մեկը արդյունքի ֆերմինգն— պրակտիկա, որտեղ օգտվողները տրամադրում են հեղուկություն դեցենտրալացված փոխանակումներին (DEX-ներին) կամ վարկավորման հարթակներին՝ փոխարենը ստանալով նշանների պարգևներ: Կոնցեպտը մեծ ժողովրդականություն ձեռք բերեց, երբ Compound-ը, մի դեցենտրալացված առաջարկի պրոտոկոլը, թողարկեց իր COMP կառավարման նշանը և սկսեց այն բաժանել օգտվողներին, ովքեր տրամադրել կամ վարկ վերցրել ակտիվներ:

Հանկարծ, օգտվողները կարող էին ստանալ երկու անգամ ավելի շահույթ: տոկոսներ վարկավորման համար plus նշանների պարգևներ: Սա ստեղծեց դրական հետադարձ կապի ցիկլ—ավելի շատ օգտվողներ → ավելի շատ հեղուկություն → ավելի բարձր պարգևներ → նույնիսկ ավելի շատ օգտագործողներին:

Այլ պրոտոկոլները արագորեն հետևեցին այդ օրինակին. Aave, SushiSwap, Yearn.Finance և Balancer ներդրեցին իրենց սեփական կառավարման նշանները և հեղուկության խթանիչները, ինչը խթանեց մրցակցային մրցավազքը շուկայում մասնաբաժին ձեռք բերելու համար:

Ավտոմատ շուկայական ստեղծողներ (AMMs) կենտրոնական դեր են խաղում

Մյուս առաջնային նորարարությունը Ավտոմատ շուկայական ստեղծողները (AMMs) նման Uniswap-ին աճն է։ Փոխարենը ավանդական փոխանակումների, որոնք հիմնված են պատվերների գրքում, AMM-ները օգտագործում են լիկվիդության ավազաններ—օգտագործողների կողմից ֆինանսավորվող տոքենների ավազաններ—գործարքները հեշտացնելու համար։ Գները որոշվում են մաթեմատիկական բանաձևերով (օրինակ՝ x * y = k)։ մուտք traders-ի և հեղուկության մատակարարների համար: Ովքե՞ր կարող էին դառնալ շուկայի ստեղծողներ՝ երկու նշանների հավասար արժեքը ավանդելով մի լճակում և առևտրի վճարների բաժին վաստակելով:

AMM-ները դարձան DeFi առևտրի հիմքը, և նրանց հաջողությունը ցույց տվեց, որ դեցենտրալիզացված փոխանակումները կարող են մրցակցել—կամ նույնիսկ գերազանցել—կենտրոնացվածներին արդյունավետության և հասանելիության առումով:

Կարևոր DeFi արձանագրություններ, որոնք ձևավորել են էկոհամակարգը

Եկեք ավելի մոտիկից նայենք որոշ ամենաազդեցիկ DeFi արձանագրություններին, որոնք ի հայտ եկան DeFi ամռան ընթացքում և հետո:

1. Aave: Ֆլեշ վարկերի ուժը

Aave-ը դեֆիցիտացված վարկավորման հարթակ է, որը օգտվողներին թույլ է տալիս վարկ վերցնել և տալ լայն տեսականի կրիպտոարժույթներից: Ինչպես է Aave-ն առանձնանում, այն փայլուն վարկերի—ապահովված վարկերի ներկայացմամբ, որոնք պետք է վերցվեն և վերադարձվեն մեկ գործարքի ընթացքում:

Փայլուն վարկերը հնարավորություն են տալիս առաջադեմ առևտրային ռազմավարությունների, ինչպիսիք են արբիտրաժը, երաշխիքների փոխանակումը և պարտքի վերաֆինանսավորումը, իրականացնելու, առանց նախնական պահանջների: պետականություն։ Չնայած որ դրանք օգտագործվել են մի քանի բարձր-profile հաքերների կողմից, դրանք նաև ցուցադրում են DeFi-ի ուժն ու ճկունությունը:

Aave-ի հաջողությունը այն դարձրել է TVL-ի կողմից ամենամեծ DeFi պրոտոկոլներից մեկը, միլիարդավոր դոլարներ ակտիվների կառավարման տակ:

2. Uniswap: Լիկվիդության ժողովրդավարացում

Uniswap-ը ամենատարածված օգտագործվող աշխարհի դեցենտրալացված փոխանակում: Ստեղծված է Ethereum-ի վրա և այժմ ընդլայնվել է մի քանի շղթաների վրա, Uniswap-ը թույլ է տալիս օգտվողներին փոխանակել նշումներ անմիջապես իրենց դրամապանակներից:

Այն լիկվիդության պուլ մոդելը դարձել է DEX-երի ստանդարտ, իսկ դրա բաց աղբյուրի կոդը inspirացրել է countless forks և բարելավումներ: Uniswap-ը նաև ներկայացրել է կենտրոնացված լիկվիդություն ի V3, որը թույլ է տալիս հեղուկության մատակարարներին կապիտալը հատկացնել հատուկ գների շրջանակներում, բարելավելով կապիտալի արդյունավետությունը:

3. Yearn.Finance: Արդյունավետության ավտոմատացում

Yearn.Finance, որը ստեղծվել է Անդրե Քրոնջեի կողմից, DeFi արտադրանքների հավաքածու է, որը նախատեսված է հեղուկության ֆերմինգը ավտոմատացնելու համար: Այն համախմբում է վարկավորման և հեղուկության հնարավորությունները պլատֆորմների, ինչպիսիք են Aave, Compound և Curve, ավտոմատ կերպով տեղափոխելով օգտվողների միջոցները ամենաբարձր եկամտաբեր ռազմավարություններին:

Yearn-ն ներկայացրեց “ եկամտի հավաքիչներ”արդար-հրապարակման կառավարման նշաններից, որը ամբողջությամբ բաժանվեց օգտվողներին: առանց նախնական հանքարդյունաբերության կամ վենչուրային կապիտալի բաժնետոմսերի:

4. Curve Finance: Ստաբլքոինների փոխանակումներ ճիշտ

Երբ Uniswap-ը գերազանցում է փոփոխական ակտիվների առևտրում, Curve Finance մասնագիտանում է ստաբլքոինների միջև ցածր-սլիպիջի փոխանակումների մեջ: Իր AMM ալգորիթմը օպտիմիզացնելով կապված ակտիվների համար, Curve-ը հնարավորություն է տալիս արդյունավետ փոխանցումներ USDT-ի, DAI-ի, USDC-ի և այլ կայուն արժույթների միջև՝ նվազագույն գների ազդեցությամբ:

Curve-ի գերիշխանությունը կայուն արժույթների առևտրում այն դարձրել է կարևոր ենթակառուցվածքային շերտ DeFi-ում, հատկապես այն պրոտոկոլների համար, որոնք կախված են կայուն ակտիվների փոխանցումներից:

5. Synthetix: Tradicional ակտիվների տեղափոխումը On-Chain

Synthetix-ը հնարավորություն է տալիս ստեղծել համար սինթետիկ ակտիվների (սինթետիկներ)—իրական աշխարհի ակտիվների, ինչպիսիք են բաժնետոմսերը, ապրանքները և արժույթները, տոքենիզացված ներկայացումներ: Օրինակ, օգտվողները կարող են ստեղծել sUSD (սինթետիկ USD) կամ sBTC (սինթետիկ Bitcoin)՝ SNX տոքենները որպես երաշխիք օգտագործելով:

Այսը բացում է դուռ դեցենտրալացված ցուցադրության դեպի ավանդական մարկետներ, բոլորն էլ առանց միջնորդների: Չնայած բարդությանը, Synthetix-ը ապացուցել է օն-չեյն ածանցյալների և կանխատեսման մարկետների կենսունակությունը:

Կառավարման և DAO-ների դերը DeFi-ում

Ժամանակակից DeFi-ի բնորոշ առանձնահատկությունն է դեցենտրալիզացված կառավարումը. Հիմնականում DeFi պրոտոկոլները կառավարում են համար DAO-ներ (Ազատ ինքնավար կազմակերպություններ), որտեղ տոքենների սեփականատերերը քվեարկում են արդիականացման, վճարային կառուցվածքների և գանձապետական կառավարման հետ կապված առաջարկների վրա:

Օրինակ:

• MKR սեփականատերերը քվեարկում են MakerDAO համակարգի փոփոխությունների վերաբերյալ:
• UNI սեփականատերերը ազդում են Uniswap-ի զարգացման ճանապարհային քարտեզի վրա:
• COMP սեփականատերերը որոշում են Compound-ի տոկոսադրույքների մոդելները:

Այս կենտրոնացված վերահսկողությունից համայնքային որոշումների ընդունման անցումը DeFi-ի էթոսի հիմնարար սյուներից մեկն է: Սակայն, դա նաև մարտահրավերներ է ներկայացնում:

• Քվեարկողների անտարբերություն: Շատ տոքենների սեփականատերեր չեն մասնակցում կառավարությանը:
• Այծեղջյուրների գերակայություն: Մեծ սեփականատերերը կարող են քվեարկել իրենց օգտին:
• Դանդաղ որոշում կայացում: Համաձայնության հասնելը կարող է դժվար լինել:

Այս խնդիրներին հակառակ, DAO-ները ներկայացնում են համարձակ փորձաքար թվային ժողովրդավարության մեջ—և մեկը, որը շարունակաբար զարգանում է:

Մեծացում

Չարաշահումներ և Layer 2-ին անցում

DeFi-ի աճի հետ միասին աճեցին նաև նրա խնդիրները: Ethereum-ը, DeFi-ի հիմնական տունը, հանդիպեց մեծացող գազի վճարների և ցանցի խցանումների համար peak օգտագործման ժամանակ: Պարզ գործարքները կարող էին արժենալ տասնյակ՝ կամ նույնիսկ հարյուրավոր՝ դոլարների վճարներ, ինչը DeFi-ն անհասանելի էր միջին օգտվողների համար:

Այս խնդիրը լուծելու համար, էկոհամակարգը սկսեց շարժվել դեպի Layer 2 (L2) չափման լուծումներ.

Ինչ են Layer 2 լուծումները?

Layer 2-ը վերաբերում է երկրորդային պրոտոկոլներին, որոնք կառուցված են Ethereum-ի վրա, որոնք մշակվում են գործարքները դուրս ցանցից և լուծվում են հիմնական ցանցում: Սա նվազեցնում է խցանումները և նվազեցնում ծախսերը, mientras que պահպանում է անվտանգությունը:

Հայտնի L2 լուծումները ներառում են:

class="wp-block-list">
• Օպտիմիզմ: Օգտագործում է օպտիմիստական ռոլլափներ գործարքները խմբավորելու համար:
• Արբիտրում: Մեկ այլ ռոլլափ-հիմնված լուծում բարձր համատեղելիությամբ:
• զկSync: Օգտագործում է զրո-գիտելիքի ապացույցներ գաղտնիության և արդյունավետության համար:

Մեծ DeFi պրոտոկոլներ, ինչպիսիք են ՈւնիSwap, Աավե և Քերվ վերջապես տեղադրվել են L2 ցանցերում, զգալիորեն բարելավելով օգտվողների փորձը:

Բացի այդ, ընտրանքային բլոկչեյններ ինչպես Solana, Avalanche և Polygon գրավել են DeFi նախագծեր, որոնք փնտրում են ավելի արագ և էժան գործարքներ: Այս մուլտի-չեյն DeFi միջավայրը այժմ իրականություն է, ակտիվները և օգտվողները տարածված են տասնյակ ցանցերի միջև:

Cross-Chain DeFi-ի առաջացումը

DeFi-ի տարածման հետ միասին մի քանի բլոկչեյնների միջև, համագործակցությունը դարձել է կարևոր մարտահրավեր: Օգտագործողները ցանկանում են ակտիվներն ու տվյալները անխափան տեղափոխել շղթաների միջև, սակայն կամուրջները և փաթեթավորված նշանները բարդություններ և ռիսկեր են ստեղծում:

Մուտք գործեք համատեղ DeFi պրոտոկոլներ ինչպես:

• Wormhole: Միացնում է Solana, Ethereum և այլ ցանցեր:
• LayerZero: Հնարավորացնում է օմնի-ցանցային խելացի պայմանագրեր:
• THORChain: Դասական համատեղ փոխանակում:

Այս նախագծերը նպատակ ունեն ստեղծել միավորված DeFi էկոհամակարգ, որտեղ օգտվողները կարող են մուտք գործել հեղուկություն և ծառայություններ անկախ հիմնադիր բլոկչեյնից: Թեև դեռ վաղ փուլերում, խաչաձև DeFi-ն կարող է լինել հաջորդ մեծ առաջընթացը:

DeFi-ի մութ կողմը՝ ռիսկեր և շահագործումներ

Չնայած իր խոստումներին, DeFi-ն չունի ռիսկեր: Այդ նույն հատկությունները որոնք այն նորարար են դարձնում—թույլտվության կարիք չունեցող մուտք, խելացի պայմանագրեր և կոմպոզիտիվություն—նույնիսկ դարձնում են այն խոցելի:

Հաճախակի DeFi ռիսկերը ներառում են:

• Խելացի պայմանագրերի խոցելիություններ: Կոդի սխալները կարող են հանգեցնել շահագործումների: Օրինակ, 2022 Wormhole-ի հարձակումը հանգեցրեց $320 միլիոն կորուստի:
• Ռոգի քաշումներ: Զարգացնողները լքում են նախագծերը և փախչում ֆինանսներով, հատկապես ցածր կապիտալ ունեցող նշանների դեպքում:
• Անհայտ կորուստ: Լիկվիդության մատակարարները կարող են կորցնել արժեք, երբ նշանի գները տարբերակվում են:
• Օրակլի манիպուլյացիա: Հարձակվողները կարող են կեղծ գների տվյալներ տրամադրել, որպեսզի մանիպուլյացիաներ կատարեն վարկավորման և լիկվիդացման մեխանիզմների նկատմամբ:
• Հետաքրքրական անհայտություն: Կառավարությունները դեռ փորձում են հասկանալ, թե ինչպես կարգավորել DeFi-ը, ինչը ստեղծում է իրավական ռիսկեր:

Բարձր պրոֆիլ ունեցող դեպքերը, ինչպիսիք են Poly Network-ի հաքը ($600M) և Cream Finance-ի շահագործումները հայտնաբերել են ավելի լավ անվտանգության պրակտիկաների, աուդիտների և ապահովագրական լուծումների անհրաժեշտությունը:

Կենտրոնական Փոխանակությունների Դերը DeFi Էկոհամակարգում

Երբ DeFi-ն խթանում է կենտրոնականությունը, կենտրոնական փոխանակությունները (CEX-ներ) ինչպես Exbix շարունակում են կարևոր դեր խաղալ կրիպտո էկոհամակարգում: Նրանք առաջարկում են:

• Օգտագործողի համար հարմար Ինտերֆեյսներ սկսնակների համար:
• Բարձր լիկվիդություն սպոտ և ֆյուչերս առևտրի համար:
• Ֆիատ մուտքային ճանապարհներ  ավանդական գումարը կրիպտո փոխարկելու համար:
• Անվտանգություն և հաճախորդների աջակցություն որոնք շատ DeFi հարթակներում պակասում են: