Per decenni, il concetto di trading era semplice: un acquirente e un venditore dovevano concordare un prezzo per un asset, spesso facilitato da un intermediario centrale come una borsa valori o un broker. Questo era il vangelo dei libri degli ordini. Poi, è arrivata la tecnologia blockchain e le criptovalute, promettendo decentralizzazione. Ma per molto tempo, anche gli exchange di criptovalute hanno imitato questo vecchio modello, facendo affidamento su

libri centralizzati degli ordini. La vera rivoluzione non è arrivata semplicemente dalla digitalizzazione degli asset; è venuta dalla reinvenzione del mercato stesso. Entrano in gioco&nbsp;Market Maker Automatizzati (AMM). Questa innovazione rivoluzionaria non ha solo migliorato il trading; lo ha completamente ripensato. Ha rimosso la necessità di una controparte, eliminato il libro degli ordini e aperto il settore finanziario

mercati a chiunque abbia uno smartphone e una connessione a internet. In questa guida completa, decompatteremo la magia degli AMM. Intraprenderemo un viaggio dalle loro fondamenta concettuali ai loro intricati modelli matematici, esploreremo le opportunità che offrono a utenti e investitori e esamineremo come si integrano con piattaforme di trading avanzate come&nbsp;<a

href="https://exbix.com/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Exbix</a>&nbsp;per offrire un'esperienza di trading senza soluzione di continuità, dai mercati spot a quelli dei futures. <h2 class="wp-block-heading">Che cos'è un Market Maker Automatizzato (AMM)? Il Cambiamento di Paradigma</h2> Un Market Maker Automatizzato (AMM) è un protocollo di scambio decentralizzato (DEX) che si basa su una formula matematica per determinare il prezzo degli asset. Invece di

abbinare acquirenti e venditori, un AMM utilizza un&nbsp;pool di liquidità&nbsp;prefinanziato in cui gli utenti possono scambiare contro un pool di asset. Pensalo come a un chiosco di cambio valuta robotico e sempre aperto. Non hai bisogno di trovare una persona specifica che voglia vendere i propri Euro per i tuoi Dollari. Devi solo andare al chiosco, inserire i tuoi Dollari e ottenere Euro a un tasso determinato da

un algoritmo fisso. L'inventario del chiosco (liquidità) è fornito da altre persone che hanno depositato fondi al suo interno, guadagnando commissioni per il loro servizio. La filosofia centrale è la decentralizzazione e l'assenza di permessi: <ul class="wp-block-list"> <li>Nessun Libro Ordini Centrale:&nbsp;Non esiste un registro centrale degli ordini di acquisto e vendita.</li> <li>Nessun Controparte

Rischio:&nbsp;Commercia direttamente con il contratto intelligente che governa il pool.</li> <li>Sempre attivo:&nbsp;I mercati sono disponibili 24 ore su 24, 7 giorni su 7, senza campane di apertura o chiusura.</li> <li>Senzo permessi:&nbsp;Chiunque può diventare un fornitore di liquidità (LP) e guadagnare commissioni, e qualsiasi progetto può creare un mercato per il proprio token.</li> </ul> Questo modello è la spina dorsale del

L'ecosistema della Finanza Decentralizzata (DeFi), che alimenta giganti come Uniswap, SushiSwap e PancakeSwap, è un componente fondamentale di scambi centralizzati sofisticati come&nbsp;<a href="https://exbix.com/markets" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Exbix Markets</a>&nbsp;che colmano il divario tra l'efficienza di CeFi e DeFi. <h2 class="wp-block-heading">Il Cuore Pulsante: Come Funzionano gli AMM

<h2>Funziona davvero?</h2> Per comprendere i meccanismi, dobbiamo analizzare i suoi due componenti più critici:&nbsp;Piscine di Liquidità&nbsp;e la&nbsp;Formula del Prodotto Costante. <h3 class="wp-block-heading">1. Piscine di Liquidità: Il Serbatoio di Asset</h3> Una piscina di liquidità è un contratto intelligente che detiene riserve di due o più criptovalute. Ad esempio, un

Il pool ETH/USDT contiene sia Ethereum che Tether. Questi pool sono finanziati da&nbsp;Fornitori di Liquidità (LP)&mdash;utenti che depositano un valore equivalente di entrambi gli asset nel pool. Perché dovrebbero farlo?&nbsp;Per guadagnare commissioni di trading.&nbsp;Ogni volta che un trader utilizza il pool per scambiare un asset con un altro, viene addebitata una piccola commissione (tipicamente dallo 0,01% allo 0,3%) e

distribuito proporzionalmente a tutti gli LP in quel pool. È un modo per mettere a frutto i tuoi asset crypto e generare un rendimento, un concetto spesso chiamato&nbsp;yield farming. Quando fornisci liquidità, ricevi&nbsp;token LP&nbsp;in cambio. Questi token rappresentano la tua quota del pool totale e possono essere riscattati in seguito per la tua parte degli asset più il

commissioni accumulate. Questo meccanismo è integrato senza soluzione di continuità in piattaforme come Exbix, consentendo agli utenti di partecipare facilmente alla liquidità dell'ecosistema. <h3 class="wp-block-heading">2. La Formula Magica: x * y = k</h3> La formula più comune e fondamentale utilizzata da AMM come Uniswap V2 è il&nbsp;modello di Market Maker a Prodotto Costante. La formula è

semplice:&nbsp;<code>x * y = k</code> <ul class="wp-block-list"> <li><code>x</code>&nbsp;= la quantità dell'Asset A nel pool (ad esempio, ETH)</li> <li><code>y</code>&nbsp;= la quantità dell'Asset B nel pool (ad esempio, USDT)</li> <li><code>k</code>&nbsp;= una costante che deve sempre rimanere la stessa</li> </ul> Questa formula garantisce che il prodotto delle quantità dei due asset debba sempre

uguale&nbsp;<code>k</code>. Questa semplice regola ha profonde implicazioni per la determinazione dei prezzi e della liquidità. Come determina il prezzo? Il prezzo di un asset è determinato dal rapporto degli asset all'interno del pool. Se qualcuno acquista una grande quantità di ETH dal pool, riduce l'offerta di ETH (<code>x</code>) e aggiunge più USDT (<code>y</code>). Per

mantieni&nbsp;<code>k</code>&nbsp;costante, la riduzione di&nbsp;<code>x</code>&nbsp;causa un aumento del prezzo di ETH per il prossimo trader. Questo è il modo in cui l'algoritmo regola automaticamente i prezzi in base all'offerta e alla domanda all'interno del pool. Questo sistema di pricing automatizzato e basato su algoritmi è ciò che ti consente di eseguire scambi istantaneamente su coppie come&nbsp;<a

href="https://exbix.com/exchange/dashboard?coin_pair=TRX_USDT" target="_blank" rel="noopener noreferrer">TRX/USDT</a>&nbsp;oppure&nbsp;<a href="https://exbix.com/exchange/dashboard?coin_pair=SHIB_USDT" target="_blank" rel="noopener noreferrer">SHIB/USDT</a>&nbsp;senza dover aspettare che un venditore accetti il tuo ordine di acquisto. <h2 class="wp-block-heading">Il Parco Giochi del Trader: Vantaggi dell'Utilizzo

AMM</h2> Il modello AMM offre una serie di vantaggi che lo hanno reso incredibilmente popolare. <ul class="wp-block-list"> <li>Accessibilità Senza Precedenti:&nbsp;Chiunque può creare un mercato per qualsiasi token. Questo ha rappresentato una svolta per le criptovalute nuove e a bassa capitalizzazione che avrebbero avuto difficoltà a essere quotate sulle principali borse centralizzate.</li> <li>Continuo

Liquidità:&nbsp;Poiché le transazioni vengono eseguite contro un pool, c'è sempre&nbsp;un po'&nbsp;di liquidità disponibile, a differenza dei mercati con un libro ordini scarso dove grandi ordini non possono essere eseguiti.</li> <li>Semplicità e Velocità:&nbsp;L'esperienza utente è incredibilmente semplice: collega il tuo wallet, scegli i token di input e output e scambia. Le meccaniche complesse sono gestite

dietro le quinte dal contratto intelligente.</li> <li>Trasparenza:&nbsp;Tutte le transazioni e i saldi dei pool sono sulla blockchain, visibili a chiunque per la verifica.</li> <li>Potenziale di guadagno per i fornitori di liquidità:&nbsp;Fornire liquidità consente ai detentori di criptovalute di guadagnare un reddito passivo su asset che altrimenti rimarrebbero inattivi nei loro portafogli.</li> </ul> <h2

class="wp-block-heading">Navigare nel Profondo: Rischi e Sfide degli AMM</h2> Sebbene potente, il modello AMM non è privo di rischi. Comprenderli è fondamentale per qualsiasi partecipante. <h3 class="wp-block-heading">1. Perdita Impermanente (IL): Il Dilemma del Fornitore di Liquidità</h3> Questo è il rischio più discusso e spesso frainteso. La Perdita Impermanente non è una perdita di token;

è un&nbsp;costo opportunità. Si verifica quando il prezzo dei tuoi asset depositati cambia rispetto a quando li hai depositati. L'algoritmo AMM riequilibra il pool per mantenere il&nbsp;<code>k</code>&nbsp;costante, il che significa che avrai meno dell'asset che performa meglio e di più di quello che performa peggio rispetto a se li avessi semplicemente tenuti nel tuo portafoglio. Il

maggiore è la volatilità, maggiore è il potenziale di perdita impermanente.&nbsp;È "impermanente" perché se i prezzi tornano al loro stato originale al momento del deposito, la perdita svanisce. Tuttavia, se prelevi quando i prezzi sono diversi, la perdita diventa permanente. <h3 class="wp-block-heading">2. Rischio dei Contratti Intelligenti</h3> Gli AMM funzionano su contratti intelligenti, che sono

pezzi di codice. Se c'è un bug o una vulnerabilità nel codice, può essere sfruttato dagli hacker, portando potenzialmente alla perdita di tutti i fondi in un pool. Sebbene le verifiche siano comuni, il rischio non è mai zero. <h3 class="wp-block-heading">3. Slippage</h3> Lo slippage è la differenza tra il prezzo atteso di un'operazione e il prezzo eseguito. In grandi operazioni rispetto alla dimensione del pool, uno scambio singolo

può influenzare significativamente il prezzo (a causa della&nbsp;<code>x * y = k</code>&nbsp;formula), causando un'elevata slippage. I trader devono impostare tolleranze per la slippage per evitare operazioni sfavorevoli. <h2 class="wp-block-heading">Oltre le Basi: L'Evoluzione degli AMM</h2> Il semplice modello&nbsp;<code>x * y = k</code>&nbsp;era solo l'inizio. Per risolvere le sue limitazioni (come l'elevata slippage e l'impermanente

perdita), sono emersi nuovi modelli: <ul class="wp-block-list"> <li>Liquidità Concentrata (Uniswap V3):&nbsp;Questo consente ai fornitori di liquidità di offrire liquidità all'interno di specifici intervalli di prezzo anziché lungo l'intera curva dei prezzi (0 all'infinito). Questo aumenta notevolmente l'efficienza del capitale per i fornitori di liquidità e riduce lo slippage per i trader, ma richiede una gestione più attiva.</li>

<li>AMM per Stablecoin (Curve Finance):&nbsp;Questi utilizzano formule specializzate ottimizzate per coppie di stablecoin (ad es., USDC/USDT) o asset con peg simile che sono destinati a scambiare vicino a un rapporto 1:1. Questo riduce al minimo lo slippage e la perdita impermanente per queste coppie specifiche.</li> <li>Modelli Ibridi:&nbsp;Molti DEX e CEX moderni con funzionalità AMM utilizzano modelli ibridi che combinano

ordinare libri con liquidità AMM per offrire il meglio di entrambi i mondi: liquidità profonda e slippage minimo.</li> </ul> <h2 class="wp-block-heading">AMM nell'Ecosistema Exbix: Colmare il divario tra CeFi e DeFi</h2> Le moderne piattaforme di scambio di criptovalute comprendono il potere degli AMM. Una piattaforma come&nbsp;<a href="https://exbix.com/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Exbix</a>&nbsp;sfrutta questi principi per

migliorare l'esperienza utente in tutta la sua suite di prodotti. 1.&nbsp;Liquidità di Trading Spot Migliorata:&nbsp;La profonda liquidità necessaria per un trading spot senza soluzione di continuità su coppie principali come&nbsp;<a href="https://exbix.com/exchange/dashboard?coin_pair=ETC_USDT" target="_blank" rel="noopener noreferrer">ETC/USDT</a>&nbsp;è spesso integrata da meccanismi simili agli AMM e algoritmi di market making,

assicurandoti di ottenere il miglior prezzo possibile con un minimo slippage. 2.&nbsp;Fondamenti del Trading di Futures:&nbsp;La liquidità e la scoperta del prezzo abilitate dagli AMM contribuiscono alla stabilità e all'accuratezza degli indici sottostanti utilizzati per gli swap perpetui e&nbsp;<a href="https://exbix.com/futures/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">contratti futures</a>. Mercati spot robusti

sono un prerequisito per mercati dei derivati sani. 3.&nbsp;Un Gateway verso il DeFi:&nbsp;Per gli utenti che iniziano il loro viaggio su una piattaforma centralizzata come Exbix, comprendere gli AMM è il primo passo nel vasto mondo del DeFi, dove possono diventare fornitori di liquidità attivi e agricoltori di rendimento. <h2 class="wp-block-heading">Il Futuro degli AMM: Dove Andiamo Da Qui?</h2>

L'innovazione in questo settore è incessante. Possiamo aspettarci di vedere: <ul class="wp-block-list"> <li>AMM Cross-Chain:&nbsp;Protocolli che consentono scambi senza soluzione di continuità e fornitura di liquidità tra diverse blockchain (ad es., Ethereum, Binance Smart Chain, Solana).</li> <li>Maggiore Efficienza del Capitale:&nbsp;Nuovi modelli continueranno a emergere che ulteriormente

ridurre la perdita impermanente e massimizzare i ritorni per i fornitori di liquidità.</li> <li>Integrazione DeFi:&nbsp;Integrazione più profonda con protocolli di prestito, finanziamento e opzioni per creare prodotti finanziari ancora più sofisticati.</li> <li>Governance Potenziata:&nbsp;I token LP spesso conferiscono diritti di governance, il che significa che i fornitori di liquidità possono votare sul futuro del protocollo, portando a più

ecosistemi decentralizzati e di proprietà della comunità.</li> </ul> <h2 class="wp-block-heading">Conclusione: Il Nuovo Standard di Mercato</h2> I Market Maker Automatici hanno cambiato in modo irrevocabile il panorama della finanza. Hanno democratizzato la creazione di mercato, sbloccato nuove forme di reddito passivo e fornito il fondamentale strato di liquidità per l'intero periodo estivo di DeFi e oltre. Sebbene introducano nuove complessità e

rischi come la perdita impermanente, i loro benefici in termini di accessibilità, efficienza e innovazione sono innegabili. Rappresentano un cambiamento fondamentale da un mondo di ordini abbinati a un mondo di liquidità algoritmica. Che tu sia un trader in cerca della migliore esecuzione sul tuo&nbsp;<a href="https://exbix.com/exchange/dashboard?coin_pair=TRX_USDT" target="_blank" rel="noopener

noreferrer">TRX trades</a>&nbsp;o un aspirante fornitore di liquidità, comprendere gli AMM non è più facoltativo&mdash;è una competenza essenziale per chiunque navighi nell'economia moderna delle criptovalute. I motori silenziosi stanno funzionando e stanno alimentando il futuro della finanza aperta. Avvertenza: Questo articolo è solo a scopo educativo e non costituisce consulenza finanziaria. Fai sempre le tue ricerche.

fai la tua ricerca (DYOR) e comprendi i rischi coinvolti prima di fornire liquidità o fare trading con criptovalute. Il valore degli investimenti può scendere così come salire.

Market Maker Automatizzati (AMM): I Motori Silenziosi Che Hanno Rivoluzionato il Trading di Criptovalute