რეგულირება და DeFi: შეუძლია თუ არა დეკენტრალიზაციას მთავრობის ზედამხედველობის პირობებში გადარჩენა?
მოლაპარაკება ისმის ყველა კრიპტო Twitter Space-ში, ყველა Discord არხში და ყველა მომავალზე ორიენტირებულ საწარმოში. ეს არის დაძაბულობა, რომელიც ისეთივე ძველია, როგორც კრიპტოვალუტების სივრცე, მაგრამ ახლა მწვავე ფაზაში შედის. ერთი მხარე, რევოლუციური, საზღვრების გარეშე და ხშირად ანარქიული იდეალია სუფთა დეცენტრალიზაციის. მეორე მხარე, დამყარებული, წესების მიხედვით მოქმედი მსოფლიო
სახელმწიფო რეგულაცია, რომელიც შექმნილია დაცვისა და სტაბილიზაციის მიზნით.ეს არის თანამედროვე ფინანსების ცენტრალური დრამა: რეგულაცია და DeFi.
პიონერული პლატფორმების, როგორიცაა Exbix, წამყვანი ციფრული ვალუტის გაცვლისთვის, მომხმარებლებისთვის ეს მხოლოდ აკადემიური საკითხი არ არის. ეს პრაქტიკული პრობლემაა, რომელიც გავლენას ახდენს სავაჭრო სტრატეგიებზე, აქტივების უსაფრთხოებაზე და თვით ფილოსოფიაზე. რა ნიშნავს მდიდრობის მართვა 21-ე საუკუნეში. შეუძლიათ კი ამ ორ, ერთი შეხედვით, საპირისპირო ძალას ერთად არსებობა? თუ შეჯახება გარდაუვალია, რაც შეიძლება აიძულოს დეკენტრალიზაციას გააკეთოს კომპრომისი თავისი სულის მიმართ?
ეს ღრმა კვლევა იკვლევს რეგულატორების და დეკენტრალიზებული ფინანსური ეკოსისტემის შორის რთულ ურთიერთობას. ჩვენ განვიხილავთ რეგულატორული ზეწოლის "რატომს", ძალიან რეალურ ჩემპიონატები, რომელთა წინაშე დგას, და გაწვდოს პოტენციური მომავლები, სადაც როგორც ზედამხედველობა, ისე ინოვაცია არა მხოლოდ გადარჩება, არამედ გაწვდოს.
პარტი 1: ანარქიის მიმზიდველობა – DeFi-ს ძირითადი დაპირების გაგება
წინასწარ რომ გავიგოთ შეჯახება, პირველ რიგში უნდა შევაფასოთ, რა მიზანს ისახავდა DeFi. 2008 წლის ფინანსური კრიზისგან გაწვდილი, ბიტკოინი, და მოგვიანებით ეთერიუმი და სმარტ კონტრაქტები, წარმოუდგენელი ალტერნატივა შესთავაზეს: ფინანსური სისტემა შუამავლების გარეშე.
1.1 DeFi-ის დაპირების სვეტები:
-
ნებართვის გარეშე: ყველა, ყველგან, ვისაც აქვს ინტერნეტთან წვდომა, შეუძლია DeFi პროტოკოლებზე წვდომა. არ არსებობს გადამწყვეტები, არანაირი ანგარიშის დამტკიცებები და არავინ, ვინც დაგისახელებთ მომსახურებას თქვენი გეოგრაფიის, სიმდიდრის ან სტატუსის საფუძველზე. ეს არის მნიშვნელოვანი ცვლილება ტრადიციულ ფინანსებთან (TradFi).
-
გამჭვირვალობა: მრავალი DeFi პროტოკოლი აშენებულია ღია კოდის საფუძველზე და მუშაობს საჯარო ბლოკჩეინებზე. ყოველი ტრანზაქცია, ყოველი სმარტ კონტრაქტის ურთიერთობა არის ყველასთვის ხელმისაწვდომი აუდიტისთვის. ეს გამჭვირვალობა მიზნად ისახავს ინსტიტუტებში ნდობის ჩანაცვლებას შემოწმებად, მათემატიკურ კოდზე ნდობით.
-
ცენზურის წინააღმდეგობა: როდესაც ტრანზაქცია ბლოკჩეინზე დადასტურდება, ძალიან რთულია ნებისმიერი ერთეული მისი უკან დაბრუნება ან ცენზურა. ეს იცავს მომხმარებლებს აქტივების გაყინვისგან ან ცენტრალური ხელისუფლების მიერ ჩამორთმევა, უკეთესად თუ უარესი.
-
საკუთარი შენახვა: იდეალური DeFi სამყაროში, თქვენ ფლობთ თქვენს პირად გასაღებებს. “არ არის თქვენი გასაღებები, არ არის თქვენი კრიპტო.” ეს უფლებას აძლევს ინდივიდებს, იყვნენ საკუთარი ბანკი, რაც ამცირებს ცენტრალიზებული დამცველების მიერ დაკავშირებულ რისკებს (თუმცა introduces სხვა რისკებს).
ეს ხედვა ძლიერია. ის აღუთქვამს ფინანსურ ჩართვას ბანკის გარეშე დარჩენილთათვის, ამცირებს საფასურებს შუამავლების გამორიცხვით და ქმნის გლობალურ, ღია და კომპოზიციურ „ფულის ლეგოებს“, სადაც პროტოკოლები შეუფერხებლად ურთიერთობენ. ეს არის ხედვა, რომელიც alimentuje მთელ ეკოსისტემას და იზიდავს მილიონობით მომხმარებელს და მილიარდობით კაპიტალს.
ვაჭრებისთვის ამ ეკოსისტემასთან აქტიური ურთიერთქმედება პლატფორმებზე, რომლებიც ცენტრალიზებულ და დეკენტრალიზებულ სამყაროს აკავშირებენ, როგორიცაა BNB/USDT სავაჭრო წყვილი Exbix-ზე, აშკარაა მისი მიმზიდველობა: წვდომა ცოცხალ, ინოვაციურ და პოტენციურად ძალიან მომგებიან ბაზარზე.
მეორე ნაწილი: გარდაუვალი უკუკავშირი – რატომ მთავრობები შესვლის პროცესში
რეგულატორებისთვის, DeFi-ის ველური დასავლეთი არ ჩანს, როგორც გათავისუფლება; ეს ჩანს, როგორც სისტემური რისკი და კანონგარეშე სათამაშო მოედანი. მათი შეშფოთება არ არის უსაფუძვლო.
2.1 რეგულატორული წითელი დროშები:
-
კონსუმერი დაცვა: DeFi სივრცე სავსეა თაღლითობებით, rug pull-ებით და ექსპლუატაციური კოდით. 2022 წელს მხოლოდ DeFi პროტოკოლებიდან 3.8 მილიარდ დოლარზე მეტი იქნა გაძარცვული ჰაკების და ექსპლუატაციების შედეგად. საშუალო მომხმარებელს არ აქვს ტექნიკური ექსპერტიზა სმარტ კონტრაქტების აუდიტისთვის, რაც მათ დაუცველს ხდის. რეგულატორები ხედავენ ინვესტორების დაცვის სტანდარტების მკაფიო საჭიროებას.
-
კანონიერი ფინანსები: DeFi-ის უფასო ბუნება არის მაგნიტი ფულის გათეთრების, ტერორისტული დაფინანსების და სანქციების თავიდან აცილებისთვის. მიუხედავად იმისა, რომ ბლოკჩეინის ანალიზის კომპანიები, როგორიცაა Chainalysis, ამტკიცებენ, რომ ბლოკჩეინის გამჭვირვალობა ხდის მას მცირედ შესაბამისად იდეალურ დანაშაულისთვის, რეგულატორები კვლავ ღრმა შეშფოთებაში არიან იმასთან დაკავშირებით, თუ რამდენად ადვილია თანხების გადადგილება დიდი თანხები ანონიმურად მიკსერების და ჯვარედინი ხიდების საშუალებით.
-
ფინანსური სტაბილურობა: როგორც DeFi იზრდება და უფრო მეტად უკავშირდება TradFi-ს (მაგალითად, სტაბილური მონეტების საშუალებით), მისი collaps-ის შემთხვევაში, ეს შეიძლება რისკი გახდეს ფართო ეკონომიკისთვის. მულტიმილიარდიანი პროტოკოლების, როგორიცაა TerraLUNA, კოლაფსი აჩვენებს, თუ რამდენად სწრაფად შეიძლება გავრცელდეს ინფექცია. გაფანტვა, რომელიც ანადგურებს ცხოვრების დანაზოგებს და ქმნის ბაზრის მასშტაბის პანიკას.
-
საგადასახადო შესაბამისობა: შემოსავლების მოპოვების, სტეიკინგისა და გაცვლის რთული, მრავალპროტოკოლური ბუნება საგადასახადო ანგარიშგებას nightmare-ს ხდის. მთავრობები კარგად იციან, რომ მნიშვნელოვანი საგადასახადო შემოსავლების დაკარგვას განიცდიან და მოითხოვენ გაცვლებისგან უფრო მკაფიო ანგარიშგების მოთხოვნებს. და პროტოკოლები.
რეგულატორების მესიჯი მთელს მსოფლიოში ერთიანია: “ინოვაცია მისასალმებელია, მაგრამ არა კანონების ხარჯზე.” არასასურველი უყურადღებობის ეპოქა დასრულდა. DeFi ძალიან დიდია, რომIgnored იყოს.
ნაწილი 3: კუიქსოტური ძიება – DeFi-ის რეგულირების პრაქტიკული კოშმარები
აქ არის, სადაც ამბავი იძენს სირთულეს. ტრადიციული ბანკის რეგულირება მარტივია: თქვენ მოიძიებთ აღმასრულებელ დირექტორს, საბჭოს და ფიზიკურ შტაბს. მართლაც დეცენტრალიზებული პროტოკოლის რეგულირება კი ისეა, თითქოს მოჩვენებას დააპატიმრებთ.
3.1 ძირითადი გამოწვევები:
-
ვის კითხვა: ვინ გაწვდავთ? არის ეს ანონიმური დეველოპერები, რომლებმაც თავდაპირველი კოდი დაწერეს? ტოკენების მფლობელების დეცენტრალიზებული ავტონომიური ორგანიზაცია (DAO), რომლებიც ხმის მიცემით აწვდიან ცვლილებებს? ლიკვიდობის მიმწვდელები, რომლებიც შესაძლოა 100 ქვეყანაში იყოს განლაგებული? ნოდის ოპერატორები? არ არსებობს ცენტრალური მხარე, რომელზეც შეიძლება სუბპენა გამოიწეროს ან პასუხისმგებლობა დაეკისროს.
-
როგორ კითხვა: როგორ ახორციელებთ წესების დაცვას კოდზე? ჭკვიანი კონტრაქტი არ ზრუნავს SEC-ის მიერ გაცემულ შეწყვეტისა და შეჩერების ბრძანებაზე. ის შეასრულებს თავის ფუნქციას, როგორც წერია, შეუცვლელად, სანამ გაზი არ დასრულდება ან ახალი ვერსიით არ შეიცვლება. პროტოკოლის წინააღმდეგ სამართლებრივი ღონისძიებები ხშირად უშედეგოა; ისინი მხოლოდ რეალისტურად მიზნად ისახავენ the ინტერფეისები (წინა მხარეები), რომლებიც უზრუნველყოფენ მის წვდომას ან შესასვლელ და გასასვლელ გზებს.
-
სად შეკითხვა: DeFi გლობალურია დიზაინით. ქვეყანა A-ს მომხმარებელი ურთიერთობს პროტოკოლთან, რომელიც შექმნილია ანონიმური ინდივიდების მიერ, იყენებს სითხეობას ქვეყნების B-Z მომხმარებლებისგან, ყველა მუშაობს ბლოკჩეინზე, რომელიც არ აქვს ფიზიკური მშვენიერი. რომელ სახელმწიფოს კანონები ვრცელდება? ეს ქმნის იურიდიული კონფლიქტების რთულ ქსელს.
ეს არ ნიშნავს, რომ რეგულატორები ძალაუფლებას კარგავენ. მათი სტრატეგია ვითარდება პროტოკოლის პირდაპირი მიზანში ამოღებიდან ცენტრალიზაციის იმ წერტილების მიზანში ამოღებაზე, რომლებიც გარდაუვლად წარმოიქმნება მის გარშემო: დეველოპერები, ფრონტ-ენდ ჰოსტინგის მიმწვდელები (როგორც AWS) და უმეტესობა კრიტიკულად, შესასვლელები და გასასვლელები—ცენტრალიზებული ბირჟები (CEX-ები).
ეს არის ის ადგილი, სადაც რეგულირებული, შესაბამისობის მქონე ბირჟა, როგორიცაა Exbix მნიშვნელოვანი მოთამაშე ხდება. კლიენტების იდენტიფიცირების (KYC) და ფულის გათეთრების წინააღმდეგ (AML) პროცედურების განხორციელებით იმ წერტილში, სადაც ფიატი ვალუტა კრიპტოში გადადის, ბირჟები მოქმედებენ როგორც საჭირო რეგულატორული ფენა, რომელიც უზრუნველყოფს თვალყურისდევნის შესაძლებლობას ტრადიციულ და დეკენტრალიზებულ სამყაროს შორის.
ნაწილი 4: გადაწყვეტილებების სპექტრი – სასტიკი ჩახშობებიდან პრაქტიკულ თანაარსებობამდე
DeFi რეგულაციის მომავალი არ არის ერთი გზა; ეს არის სპექტრი შესაძლებელი შედეგები, თითოეული თავისი შედეგებით.
4.1 მძიმე მიდგომა (დაკრძალული სცენარი):
ზოგი ქვეყანა, როგორიცაა ჩინეთი, უბრალოდ არჩევს კრიპტოვალუტის ტრანზაქციებისა და მაინინგის აკრძალვას. ეს მიდგომა ინოვაციის ჩახშობას იწვევს, აქტივობას მთლიანად მიწისქვეშა პიერული ბაზრებში გადააქვს და ტალანტების მიგრაციას უფრო ხელსაყრელ ადგილებზე იწვევს.
იურიდიქციები. იგი ძირითადად აღიქმება როგორც უხეში და არაეფექტური ინსტრუმენტი.
4.2 რეგულატორული სანდბოქსის მიდგომა:
მეტი პროგრესული იურისდიქციები, როგორიცაა დიდი ბრიტანეთი, სინგაპური და ევროკავშირის ზოგიერთი ნაწილი, ექსპერიმენტირებენ "რეგულატორული სანდბოქსებით". ეს არის კონტროლირებული გარემო, სადაც DeFi პროექტები შეუძლიათ განვითარდნენ და გამოსცადონ თავიანთი პროდუქტები დროებითი ზედამხედველობის ქვეშ
რეგულატორები. ეს ინოვატორებს საშუალებას აძლევს, რომ შესაბამისობა თავიდანვე ჩაშენონ თავიანთ გენებში და ეხმარება რეგულატორებს, რომ ტექნოლოგიის შესახებ ინფორმაცია მოიპოვონ, მის გარეშე დაუყოვნებლივ გაანადგურონ.
4.3 მოგზაურობის წესი და შესაბამისობის მართული მომავალი:
ფინანსური მოქმედებების სამუშაო ჯგუფმა (FATF), გლობალურმა ფულ laundering-ის ზედამხედველმა, გააფართოვა თავისი “მოგზაურობის წესი” ვირტუალური აქტივების მომსახურების პროვაიდერებზე.
(VASPs), რაც მოიცავს გაცვლებს. ეს წესი მოითხოვს VASPs-ებისგან, რომ გაუზიარონ გამგზავნის და მიმღების ინფორმაცია ტრანზაქციებისთვის, რომლებიც გარკვეული ზღვრული მნიშვნელობის ზემოთაა. ეს პირდაპირ გავლენას ახდენს ფულის მოძრაობაზე CEX-ებსა და კერძო საფულეებს შორის, რაც ქმნის შესაბამისობის ბარიერს, რომელსაც ინდუსტრია ახალ ტექნოლოგიებთან ერთად აგვარებს.
ეს უფრო პრაქტიკული გზაა. იგი აღიარებს, რომ DeFi არსებობს, მაგრამ მოითხოვს, რომ ხიდები მიმართონ ტრადიციული ეკონომიკა კარგად უნდა იყოს დაცული. იგი რეგულირებას აკეთებს იმ წერტილების მიმართ, სადაც შესაძლოა ჩავარდნები და ცენტრალიზაცია მოხდეს, რაზეც მომხმარებლები უკვე დაყრდნობით არიან უსაფრთხოებისა და გამოყენების სიმარტივისათვის.
ვაჭრისთვის, რომელიც აქტივებს გადაადგილებს, ეს ნიშნავს, რომ გამოცდილება მთავარ სავაჭრო წყვილზე, როგორიცაა ETH/USDT, უსაფრთხო და შესაბამისია, რაც ნდობას ქმნის. ქსელის ფართო DeFi ეკოსისტემასთან ურთიერთობისთვის მყარი საფუძვლიდან.
მხიარულება 5: სიმბიოზური მომავალი? როგორ შეიძლება დეცენტრალიზაცია არამხოლოდ გაძლოს, არამედ განვითარდეს
გამარჯვების მიღების ბრძოლის narativი შეცდომაში შეყვანილია. ყველაზე სავარაუდო და ყველაზე პროდუქტიული მომავალი არის შეთანხმებული თანაცხოვრება. დეცენტრალიზაცია არ იქნება რეგულაციით მოკლული; იგი მასზე იქნება დახვეწილი.
5.1 "შესაბამისი DeFi"-ს ან "ReFi"-ს (რეგენერაციული ფინანსების) გაჩენა:
ჩვენ უკვე ვხედავთ პროტოკოლების გაჩენას, რომლებიც აქტიურად ცდილობენ შეასრულონ რეგულატორული სტანდარტები, არ წყვეტენ თავიანთ ძირითად დეცენტრალიზებულ ღირებულებებს. ეს შეიძლება მოიცავდეს:
-
ონჩეინ KYC/AML: ნულოვანი ცოდნის მტკიცებულებების (ZKPs) გამოყენება, რათა მომხმარებლებს დაუმტკიცონ, რომ ისინი არ არიან სანქცირებული სუბიექტები ან რომ ისინი კანონიერ ასაკში არიან, მათი სრული იდენტობის გამჟღავნების გარეშე. ეს იცავს პირადობას რეგულატორული გარანტიის გაწვდით.
-
DAO-კანონური ჰიბრიდები: DAO-ები ოფიციალურად იურიდიული პირების (როგორც LLC-ები ვაიომინგში ან ფონდი შვეიცარიაში) რეგისტრაციის პროცესში, რათა ჰქონდეთ სამართლებრივი პიროვნება. ეს მათ საშუალებას აძლევს, გააფორმონ ხელშეკრულებები, გადაიხადონ გადასახადები და ჰქონდეთ რეგულატორებისთვის განსაზღვრული საკონტაქტო პუნქტი, პროტოკოლის კონტროლის გადაცემის გარეშე.
-
შესაბამისობა როგორც მომსახურება: მესამე მხარის მომსახურებები, რომლებიც ვალუტის საფულეებს აფასებენ არალეგალური აქტივობების მისამართები ან შესაბამისობის დამადასტურებელი დოკუმენტების გაწვდვა, რაც პროტოკოლებს ინტეგრაციის საშუალებას მისცემს, ეფექტურად გადატვირთავს რეგულატორულ ტვირთს.
5.2 ცენტრალიზებული ბირჟების (CEX) მნიშვნელოვანი როლი როგორც ხიდები:
პლატფორმები, როგორიცაა Exbix, არ გახდებიან მოძველებული; მათი როლი განვითარდება. ისინი მოემსახურებიან როგორც კრიტიკული, შესაბამისი და
მომხმარებელზე ორიენტირებული კარიბჭე. ისინი იქნებიან ადგილი, სადაც:
-
ფიატი შედის და გამოდის კრიპტო ეკონომიკაში სრული რეგულატორული ზედამხედველობის პირობებში.
-
ახალი მომხმარებლები რეგისტრირდებიან უსაფრთხოებისა და საგანმანათლებლო რესურსების დახმარებით.
-
ინსტიტუციონალური კაპიტალი უსაფრთხოდ გრძნობს მონაწილეობის მიღებას, რაც უზარმაზარ სითხეს და სტაბილურობას მოაქვს მთელი კრიპტო ბაზრისთვის.
ფიუჩერსების პლატფორმაზე, როგორიცაა <a href=”https://exbix.com/futures/”>Exbix Futures</a>, დამოკიდებულია სწორედ ამ ნდობაზე და ლიკვიდურობა, რომელსაც რეგულაციის ჩარჩო უჭერს მხარს. ეს არ უშლის ხელს DeFi-ს; პირიქით, ეს აძლიერებს მას, რადგან უზრუნველყოფს უსაფრთხო გზას იმ კაპიტალისთვის, რომელიც საბოლოოდ მისი უფრო დეცენტრალიზებული კუთხეებში გადაინაცვლებს.
5.3 უფრო მდგრადი და მომწიფებული DeFi:
ბოლოს და ბოლოს, დაფიქრებული რეგულაცია შეიძლება აიძულოს DeFi-ს, რომ გაიზარდოს. ეს შეიძლება გამოირიცხოს აშკარა
შეთყობინებები და ცუდად გაწვდილი პროტოკოლები, რაც უფრო ძლიერი, უფრო აუდიტირებული და უფრო სანდო ეკოსისტემის შექმნას უწყობს ხელს. ეს შეიძლება ინოვაციას მიაწვდოს რეალური ადამიანური და რეგულატორული პრობლემების გადაწყვეტისკენ, რომლებიც დაკავშირებულია კონფიდენციალურობის გაზრდის ტექნოლოგიასთან.
მიზანი არ არის რისკის აღმოფხვრა—ყველა ფინანსურ სისტემას აქვს რისკი—მაგრამ უსარგებლო და თაღლითური რისკის აღმოფხვრა. ეს ქმნის უფრო ჯანმრთელ გარემოს для ყველა, გამოცდილ ვაჭარიდან, რომელიც კომპლექსურ სტრატეგიას ახორციელებს BCH/USDT ბაზარზე და პირველჯერ მომხმარებელზე, რომელიც საკუთარ პირველ ნაწილაკ ბიტკოინს ყიდულობს.
შედეგი: სინთეზი, არა ალყა
ასე რომ, შეუძლია თუ არა დეცენტრალიზაციას გადარჩეს მთავრობის ზედამხედველობის პირობებში? პასუხი არის მტკიცე დიახ, მაგრამ ეს იქნება სხვა სახის დეცენტრალიზაცია.
ეს არ იქნება მისი ადრეული დღეების სუფთა, თვითმმართველობის ანარქია. ეს იქნება უფრო ნიუანსირებული, დახვეწილი და საბოლოო ჯამში უფრო ძლიერი ვერსია საკუთარი თავის. ის ისწავლის რისკების მართვის და მომხმარებელთა დაცვის ენის საუბარს, არ დატოვებს თავის ძირითად პრინციპებს. შესაძლებლობების გარეშე წვდომა და თვითმმართველობა.
DeFi-სა და რეგულაციას შორის ურთიერთობა არ არის ომი; ეს არის დაძაბული, უწყვეტი მოლაპარაკება. ეს არის კომპლექსური ცეკვა, სადაც ორივე პარტნიორი ცდილობს ლიდერობას, მაგრამ საბოლოო შედეგი იქნება ახალი ჰიბრიდული ფინანსური ფორმა.
მომხმარებლებისთვის ეს ნიშნავს, რომ მომავალი არის შესახებ არჩევანის. იქნება სპექტრი: ერთი მხრიდან კარგად რეგულირებული, კუსტოდიური შეთავაზებები (რომლებიც უზრუნველყოფენ უსაფრთხოებას და სიმარტივეს), ხოლო მეორე მხრიდან ნებართვის გარეშე, არაკუსტოდიური, მოწინავე DeFi პროტოკოლები (რომლებიც უზრუნველყოფენ ავტონომიას და მაღალი პოტენციური მოგებას). თანამედროვე გაცვლის როლი არის თქვენი უსაფრთხო ბაზის ბანაკი, თქვენი კარიბჭე, რომ შეისწავლოთ მთელი ეს სპექტრი. დარწმუნება.
მოგზაურობა მხოლოდ იწყება. წესები რეალურ დროში იწერება. ნდობით აღჭურვილი, შესაბამისი პლატფორმების გამოყენებით და ინფორმაციის მიღებით, არამხოლოდ ამ გადასვლას გადარჩებით—თქვენ ეხმარებით მის ფორმირებაში.
