Автоматтандырылған нарық жасаушылар (AMM): Крипто сауданы революциялаған үнсіз қозғалтқыштар
Он жылдар бойы сауда концепциясы қарапайым болды: сатып алушы мен сатушы активтің бағасында келісуге тиіс еді, көбінесе орталық делдал, мысалы, қор биржасы немесе брокер арқылы. Бұл тапсырыс кітаптарының евангелиясы еді. Содан кейін блокчейн технологиясы мен криптовалюталар келді, орталықсыздандыруды уәде етіп. Бірақ ұзақ уақыт бойы, тіпті крипто биржалары да осы ескі модельді қайталап, оған сүйенді
орталықтандырылған тапсырыс кітаптары. Шын революция активтерді цифрландырудан ғана емес, нарықты қайта ойлаудан келді.Кіріңіз Автоматтандырылған Нарық Жасауышылар (AMM).
Бұл революциялық инновация сауданы жақсартудан ғана емес, оны түбегейлі қайта ойлаудан тұрады. Ол контрагентке қажеттілікті жойып, тапсырыс кітаптарын алып тастап, қаржылық смартфоны мен интернет байланысы бар кез келген адамға нарықтар. Бұл кешенді нұсқаулықта біз AMM-дердің сиқырын талдап шығамыз. Біз олардың негізгі концептуалды негіздерінен бастап, күрделі математикалық модельдеріне дейін саяхат жасаймыз, пайдаланушылар мен инвесторларға ұсынатын мүмкіндіктерін зерттейміз және оларды Exbix сауда тәжірибесін оңайлатуға, споттан фьючерс нарықтарына дейін ұсынады.
Автоматтандырылған нарық жасаушы (AMM) дегеніміз не? Парадигманың өзгерісі
Автоматтандырылған нарық жасаушы (AMM) - активтерді бағалау үшін математикалық формулаға сүйенетін орталықсыз биржа (DEX) протоколы. Оның орнына сатып алушылар мен сатушыларды сәйкестендіру үшін AMM алдын ала қаржыландырылған ликвидтілік бассейнін пайдаланады, онда пайдаланушылар активтер пулына қарсы сауда жасай алады.
Оны роботтандырылған, әрдайым ашық валюта айырбастау терминалы ретінде ойлаңыз. Сізге еуроңызды доллармен сатқысы келетін нақты адамды табудың қажеті жоқ. Сіз тек терминалға барасыз, долларларыңызды салып, еуро аласыз, ал курс алдын ала анықталады. тұрақты алгоритм. Киосктың инвентаризациясы (ликвидтілігі) оған қаражат салған басқа адамдармен қамтамасыз етіледі, олар өз қызметтері үшін комиссия алады.
Негізгі философия - орталықсыздандыру және рұқсатсыздық:
- Орталық тапсырыс кітабы жоқ: Сатып алу және сату тапсырыстарының орталық тіркеуі жоқ.
- Контрагент жоқ Тәуекел: Сіз пулды басқаратын смарт-келісімшартпен тікелей сауда жасайсыз.
- Әрқашан ашық: Нарықтар тәулік бойы, аптасына 7 күн қолжетімді, ашылу немесе жабылу қоңыраулары жоқ.
- Рұқсатсыз: Кез келген адам ликвидтілік жеткізушісі (LP) бола алады және комиссия таба алады, ал кез келген жоба өз токеніне нарық құра алады.
Бұл модель - Орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) экожүйесі, Uniswap, SushiSwap және PancakeSwap секілді алыптарды қуаттап, орталықтандырылған биржалардың, мысалы Exbix Markets саласында CeFi мен DeFi тиімділігін байланыстыратын маңызды компонент болып табылады.
Сердце соғу: AMM-дер қалай жұмыс істейді
Шын мәнінде жұмыс істей ме?Механизмдерді түсіну үшін, біз оның екі ең маңызды компонентін талдауымыз керек: Ликвидтілік пулдары және Тұрақты өнім формуласы.
1. Ликвидтілік пулдары: Активтер резервуары
Ликвидтілік пул – екі немесе одан да көп криптовалюталардың резервтерін ұстайтын смарт-келісімшарт. Мысалы, бір ETH/USDT пулында Ethereum мен Tether бар. Бұл пулдар Ликвидтілік Провайдерлері (LP)—пулға екі активтің тең құнын салатын пайдаланушылармен қаржыландырылады.
Неліктен олар мұны істейді? Сауда комиссияларын табу үшін. Саудагер пулды бір активті екіншіге ауыстыру үшін пайдаланған сайын, шағын комиссия (әдетте 0.01% - 0.3%) алынады және бассейнге қатысатын барлық LP-лерге пропорционалды бөлінеді. Бұл сіздің крипто активтеріңізді жұмысқа салып, кіріс алудың бір тәсілі, бұл жиі кіріс фермерлігі деп аталады.
Сіз ликвидтілік ұсынғанда, сіз LP токендерін аласыз. Бұл токендер сіздің жалпы бассейннің үлесіңізді білдіреді және кейінірек активтердің сізге тиесілі бөлігін алу үшін айырбасталуы мүмкін. жиналған комиссиялар. Бұл механизм Exbix сияқты платформаларға мүлтіксіз интеграцияланған, пайдаланушыларға экожүйенің ликвидтілігіне оңай қатысуға мүмкіндік береді.
2. Сиқырлы формула: x * y = k
AMM-дер, мысалы, Uniswap V2 қолданатын ең кең таралған және негіз қалаушы формула Тұрақты Өнім Нарық Жасауышы моделі болып табылады.
Формула -
қарапайым: x * y = k
x= пулдағы Актив A саны (мысалы, ETH)y= пулдағы Актив B саны (мысалы, USDT)k= әрқашан бірдей болып қалуы тиіс тұрақты
Бұл формула екі активтің мөлшерінің көбейтіндісі әрқашан
тең k. Бұл қарапайым ереже баға мен өтімділік үшін терең мағынаға ие.
Бұл бағаны қалай анықтайды?
Активтің бағасы бассейн ішіндегі активтердің қатынасына байланысты. Егер біреу бассейннен көп ETH сатып алса, олар ETH (x) ұсынысын азайтады және USDT (y) қосады.
k тұрақты сақталған кезде, x азаюы ETH бағасының келесі трейдер үшін көбеюіне әкеледі. Бұл алгоритмнің бассейн ішіндегі ұсыныс пен сұранысқа негізделген бағаларды автоматты түрде реттеу тәсілі.
Бұл автоматтандырылған, математикалық негізделген бағалау сізге TRX/USDT немесе SHIB/USDT сатушының сіздің сатып алу тапсырысыңызды сәйкестендіруін күтпей-ақ.
Саудагердің Ойыны: Пайдаланудың Артықшылықтары AMM-дер
AMM моделі көптеген артықшылықтарды ұсынады, бұл оны өте танымал етті.
- Сенсациялық қолжетімділік: Кез келген адам кез келген токен үшін нарық құра алады. Бұл жаңа және төмен капитализациялы криптовалюталар үшін үлкен өзгеріс болды, олар ірі орталықтандырылған биржаларда тізімделу үшін күресетін еді.
- Үздіксіз
- Төлем қабілеттілігі: Сауда-саттықтар пулға қарсы орындалғандықтан, әрқашан кейбір төлем қабілеттілігі бар, жұқа тапсырыс кітаптарында үлкен тапсырыстарды орындау мүмкін емес.
- Қарапайымдылық және Жылдамдық: Пайдаланушы тәжірибесі өте қарапайым: әмияныңызды байланыстырыңыз, кіріс және шығыс токендерін таңдаңыз, және айырбастаңыз. Күрделі механизмдер орындалады көрінбейтін әлемде смарт-келісімшарт арқылы.
- Транспаренттілік: Барлық транзакциялар мен пул баланслары блокчейнде, кез келген адам тексере алатындай ашық.
- LP-лер үшін табыс әлеуеті: Ликвидтілік ұсыну криптовалюта иелеріне әмияндарында бос жатқан активтерден пассивті табыс табуға мүмкіндік береді.
Терең суға кіру: AMM-дердің қауіптері мен қиындықтары
Күшті болғанымен, AMM моделі қауіптерсіз емес. Оларды түсіну кез келген қатысушы үшін маңызды.
1. Уақытша жоғалту (IL): Ликвидтілік провайдерінің дилеммасы
Бұл ең көп талқыланатын және жиі қате түсінілетін қауіп. Уақытша жоғалту токендердің жоғалуы емес; ол мүмкіндік құны.
Бұл сіздің депозиттелген активтеріңіздің бағасы депозиттеген кездегі бағасымен салыстырғанда өзгергенде болады. AMM алгоритмі k тұрақтылығын сақтау үшін пулды қайта теңестіреді, яғни сізде табысы жоғары активтің саны азайып, табысы төмен активтің саны артады, егер сіз оларды тек әмияныңызда ұстасаңыз.
жоғарырақ құбылмалылық, уақытша жоғалтудың әлеуеті де жоғарырақ. Бұл “уақытша” деп аталады, себебі егер бағалар сіз депозит жасаған кезде бастапқы күйіне оралса, жоғалту жойылады. Дегенмен, егер сіз бағалар өзгеше болғанда шығарып алсаңыз, жоғалту тұрақты болады.
2. Ақылды келісім-шарттар тәуекелі
АММ-дер ақылды келісім-шарттарда жұмыс істейді, олар кодтың үзінділері. Егер кодта қате немесе осалдық болса, хакерлер оны пайдаланып, пулдағы барлық қаражатты жоғалтуы мүмкін. Аудиттер жиі жүргізілсе де, қауіп ешқашан нөлге тең емес.
3. Слиппаж
Слиппаж - бұл саудадағы күтілетін баға мен орындалған баға арасындағы айырма. Пулдың көлеміне қатысты үлкен сауда-саттықтарда, бір ғана айырбастау
бағасын едәуір өзгерте алады ( x * y = k формуласына байланысты), бұл жоғары слippage-ке әкеледі. Саудагерлер қолайсыз саудадан аулақ болу үшін слippage төзімділігін орнатуы керек.
Негіздерден тыс: AMM-дердің эволюциясы
жоғалту), жаңа модельдер пайда болды:
- Концентрленген Ликвидтілік (Uniswap V3): Бұл LP-лерге ликвидтілікті нақты бағалар диапазонында қамтамасыз етуге мүмкіндік береді, бүкіл баға қисығы (0-ден шексіздікке) бойымен емес. Бұл LP-лер үшін капиталдың тиімділігін айтарлықтай арттырады және трейдерлер үшін слипиді азайтады, бірақ белсенді басқаруды қажет етеді.
- Stablecoin AMM-дер (Curve Finance): Бұл арнайы формулаларды қолданады, олар тұрақты монета жұптарына (мысалы, USDC/USDT) немесе 1:1 қатынаста сауда жасауға арналған ұқсас активтерге оңтайландырылған. Бұл нақты жұптар үшін слиппажды және уақытша жоғалтуды минимизациялайды.
- Гибридті модельдер: Көптеген заманауи DEX және CEX платформалары AMM функцияларымен гибридті модельдерді қолданады, олар біріктіреді тапсырыс беріңіз кітаптар AMM ликвидтілігімен, терең ликвидтілік пен минималды слippage ұсыну үшін:
Exbix экожүйесіндегі AMM: CeFi мен DeFi арасындағы көпір
Заманауи криптовалюта биржалары AMM-дің күшін түсінеді. Мұндай платформа Exbix осы принциптерді пайдаланады пайдаланушы тәжірибесін өнімдер топтамасы бойынша жақсарту.
1. Жақсартылған Спот Сауда Ликвидтілігі: Негізгі жұптарда, мысалы, ETC/USDT спот саудасы үшін қажет терең ликвидтілік көбінесе AMM тәрізді механизмдер мен нарықтық жасау алгоритмдерімен толықтырылады, ең жақсы бағаны минималды ауытқумен қамтамасыз ету.
2. Фьючерстік Сауда Негіздері: АММ-дердің қамтамасыз еткен ликвидтілігі мен баға анықтау тұрақты және дәл индекс негіздерін, мәңгілік своп және фьючерстік келісімшарттар үшін маңызды. Мықты спот нарықтар денсаулықты туынды нарықтары үшін қажетті шарт болып табылады.
3. DeFi-ге Кіреберіс: Exbix сияқты орталықтандырылған платформада саяхатын бастаған пайдаланушылар үшін AMM-дерді түсіну DeFi әлеміне алғашқы қадам болып табылады, мұнда олар белсенді ликвидтілік жеткізушілері мен кіріс фермерлері бола алады.
AMM-дердің Болашағы: Қайда Барамыз?
Бұл саладағы инновациялар тоқтаусыз. Біз мыналарды күтуімізге болады:
- Кросс-Цеп AMM-дер: Әртүрлі блокчейндер арасында (мысалы, Ethereum, Binance Smart Chain, Solana) тегіс айырбастау және ликвидтілік қамтамасыз етуге мүмкіндік беретін протоколдар.
- Капиталды тиімділіктің артуы: Жаңа модельдер пайда бола береді, олар одан әрі имперманентті жоғалтуды азайту және LP-лер үшін табысты максималдау.
- DeFi интеграциясы: Несие беру, қарыз алу және опциондар протоколдарымен тереңірек интеграция, одан да күрделі қаржылық өнімдерді жасау үшін.
- Жетілдірілген басқару: LP токендері жиі басқару құқықтарын береді, яғни ликвидтілік жеткізушілері протоколдың болашағы бойынша дауыс бере алады, бұл одан әрі орталықсыз және қауымдастыққа тиесілі экожүйелер.
Қорытынды: Жаңа Нарық Стандарты
Автоматтандырылған Нарық Жасаушылар қаржы ландшафтын қайтымсыз түрде өзгертті. Олар нарық жасауды демократияландырды, жаңа пассивті табыс түрлерін ашты және бүкіл DeFi жазына және одан тыс жерлерге қажетті ликвидтілік қабатын қамтамасыз етті. Олар жаңа күрделіліктерді енгізсе де, уақытша жоғалту сияқты тәуекелдер, олардың қолжетімділік, тиімділік және инновация тұрғысынан артықшылықтары сөзсіз.
Олар теңдестірілген тапсырыстар әлемінен алгоритмдік ликвидтілік әлеміне негізгі өзгерісті білдіреді. Сіз TRX саудасы немесе болашақта ликвидтілік қамтамасыз етуші болуды мақсат еткендер үшін AMM-дерді түсіну енді міндетті емес — бұл заманауи крипто экономикасында жүрген кез келген адам үшін маңызды білім болып табылады.
Тыныш қозғалтқыштар жұмыс істеп жатыр, және олар ашық қаржының болашағын қуаттап жатыр.
Ескерту: Бұл мақала тек білім беру мақсатында жазылған және қаржылық кеңес емес. Әрқашан өз зерттеуіңізді жүргізіңіз зерттеу (DYOR) жасап, криптовалюталарды саудалау немесе ликвидтілік көрсету алдында байланысты тәуекелдерді түсініңіз. Инвестициялардың құны төмендеуі де, көтерілуі де мүмкін.
