Автоматташтырылган базар түзүүчүлөр (AMM): Крипто соодасын революциялаштырган үнсүз кыймылдаткычтар
Жүздөгөн жылдар бою соода концепциясы жөнөкөй эле: сатып алуучу жана сатууучу актив үчүн баа боюнча макулдашышы керек болчу, көп учурда борбордук арачылар, мисалы, акциялар биржасы же брокер аркылуу жүргүзүлчү. Бул буйрук китептеринин евангелиясы болчу. Анан, блокчейн технологиясы жана криптовалюталар келип, борбордон ажыратууну убада кылды. Бирок узак убакыт бою, крипто биржалары да ушул эски моделди туурап, ортосундук китептер. Чыныгы революция активдерди санариптештирүүдөн эмес, базарды кайра ойлоп табуудан келип чыкты.
Кирип келди Автоматташтырылган Базар Жасоочулары (AMM).
Бул революциялык инновация сооданы жакшыртпастан, аны толугу менен кайра ойлоп табууга алып келди. Ал контрагенттин муктаждыгын жоюп, заказ китебин жок кылып, финансылык базарлар смартфону жана интернет байланышы бар ар бир адам үчүн. Бул кеңири колдонмо менен биз AMM'дердин магиясын талдайбыз. Биз алардын негизги концептуалдык негиздеринен баштап, татаал математикалык моделдерине чейин саякат кылабыз, колдонуучулар жана инвесторлор үчүн сунуш кылган мүмкүнчүлүктөрдү изилдейбиз жана аларды Exbix сатып алу жана сатуу рыногунан фьючерс рыногуна чейин жогорку сапаттагы соода тажрыйбасын сунуштайт.
Автоматташтырылган базар түзүүчү (AMM) эмне? Парадигма өзгөрүүсү
Автоматташтырылган базар түзүүчү (AMM) активдерди баалоо үчүн математикалык формулага таянган борборлоштурулбаган алмашуу (DEX) протоколу болуп саналат. Ордуна сатып алуучулар менен сатууучуларды шайкештирүү үчүн, AMM алдын ала каржыланган ликвиддүүлүк пулун колдонуудан пайдаланат, анда колдонуучулар активдердин пулуна каршы соода жүргүзө алышат.
Муну автоматташтырылган, дайыма ачык валюта алмашуу терминалы катары ойлоп көрүңүз. Сизге өз Долларыңызды сатууга каалаган конкреттүү адамды табуунун кереги жок. Сиз жөн гана терминалга барып, Долларыңызды салып, белгиленген курс боюнча Евро аласыз. түзүлгөн алгоритм. Кiosk’тун инвентаризациясы (ликвиддүүлүгү) акча салган башка адамдар тарабынан камсыздалат, алар өз кызматтары үчүн акы алышат.
Негизги философиясы децентрализация жана уруксатсыздык:
- Орток Тапшыруу Книги Жок: Сатуу жана сатып алуу буйруктарынын борбордук реестри жок.
- Контрагент жок Риск: Сиз түздөн-түз пулду башкарган акылдуу контракт менен соода кыласыз.
- Ар дайым иштөө: Базарлар 24/7 жеткиликтүү, ачуу же жабуу коңгуроолору жок.
- Рұқсатсыз: Ким болсо да ликвиддүүлүк камсыздоочу (LP) болуп, төлөмдөрдү таба алат, жана ар бир долбоор өз токенине базар түзө алат.
Бул модель Таркатылган финанс (DeFi) экосистемасы, Uniswap, SushiSwap жана PancakeSwap сыяктуу ири платформаларды колдоп, борборлоштурулган алмашууларга, мисалы, Exbix Markets сыяктуу, CeFi жана DeFi натыйжалуулугун байланыштыруучу маанилүү компонент болуп саналат.
Сууруучу Жүрөк: AMMдер кандайча иштейт
Чын эле иштеби?
Механизмдерди түшүнүү үчүн, анын эки эң маанилүү компонентин талдап чыгышыбыз керек: Ликвиддүүлүк Пулдары жана Туруктуу Продукт Формуласы.
1. Ликвиддүүлүк Пулдары: Активдердин Суу Сактагычы
Ликвиддүүлүк пулу — эки же андан көп криптовалютанын резервдерин сактаган акылдуу келишим. Мисалы, бир ETH/USDT бассейни Ethereum жана Tether'ди камтыйт. Бул бассейндер Суюктык камсыздоочулары (LP)—бассейнге эки активдин тең баасын салган колдонуучулар тарабынан каржыланат.
Эмне үчүн алар мындай кылышы керек? Сауда алымдарын табуу үчүн. Саудагер бассейнди бир активди башкасына алмаштыруу үчүн колдонгондо, кичинекей алым (адатта 0.01%дан 0.3%га чейин) алынат жана бөлүштүрүлөт бардык LP'ларга ошол бассейнде. Бул сиздин крипто активдериңизди иштетип, киреше алуу үчүн ыкма, көп учурда киреше фермерлиги деп аталат.
Сиз ликвиддүүлүк бергенде, сиз LP токендерин кайтарым аласыз. Бул токендер жалпы бассейндин сиздин үлүшүңүздү билдирет жана кийинчерээк активдериңиздин бөлүгүн плюс жыйналган төлөмдөр. Бул механизм Exbix сыяктуу платформаларга ийгиликтүү интеграцияланган, колдонуучулар экосистеманын ликвиддүүлүгүнө оңой катыша алышат.
2. Супер Формула: x * y = k
AMMдер, мисалы, Uniswap V2 тарабынан колдонулган эң кеңири таралган жана негизги формула Туруктуу Продукт Нарык Жасоочу модели.
Формула -
жөнөкөй: x * y = k
x= пулдагы Актив Aнын саны (мисалы, ETH)y= пулдагы Актив Bнин саны (мисалы, USDT)k= дайыма бирдей болуп турушу керек болгон константа
Бул формула эки активдин санын көбөйтүү ар дайым
тең k. Бул жөнөкөй эреженин баа жана ликвиддүүлүк үчүн терең натыйжалары бар.
Бул бааны кантип аныктайт?
Бир активдин баасы бассейндин ичиндеги активдердин катышы менен аныкталат. Эгер бирөө бассейнден көп ETH сатып алса, ал ETH (x) сунушун азайтып, USDT (y) көбөйтөт.
сактап k туруктуу, x азайышы ETH баасын кийинки соодагер үчүн жогорулатат. Бул алгоритмдин бассейн ичиндеги сунуш жана суроо-талапка негизделген автоматтык баа жөндөөлөрүн кантип ишке ашырарын көрсөтөт.
Бул автоматташтырылган, математикага негизделген баа коюу, сизге TRX/USDT же SHIB/USDT сату заказын узун күтпөй сатып алууга мүмкүнчүлүк берет.
Сатуучүлөрдүн Оюну: Колдонуунун Артыкчылыктары AMM'лер
AMM модели көптөгөн артыкчылыктарды сунуштап, аны абдан популярдуу кылды.
- Эч кимге жеткиликтүүлүк: Ким болсо да, каалаган токен үчүн рынок түзө алат. Бул жаңы жана төмөн капитализациялуу криптовалюталар үчүн чоң өзгөртүү болду, анткени алар негизги борборлоштурулган алмашууларда тизмеге кирүүдө кыйынчылыкка учурашчу.
- Узак мөөнөттүү Ликвиддүүлүк: Сауда-саттык пулга каршы жүргүзүлгөндүктөн, ар дайым кайсы бир ликвиддүүлүк бар, жука буйрутма китеп рынктарында чоң буйрутмаларды толтуруу мүмкүн эмес.
- Жөндөмдүүлүк жана ылдамдык: Колдонуучунун тажрыйбасы абдан жөнөкөй: капчыгыңыз менен байланышыңыз, киргизүү жана чыгаруучу токендерди тандаңыз, жана алмаштырыңыз. Күрдөш механизмдери куйруктагы акча-келишим тарабынан.
- Ачыктык: Бардык транзакциялар жана пул баланстары блокчейнде, ар кимге текшерүүгө мүмкүн.
- LPлер үчүн киреше мүмкүнчүлүгү: Сыйлык берүү крипто кардарларына активдери өз сумкаларында жатып калса, пассивдик киреше табууга мүмкүнчүлүк берет.
Тереңдикке кирүү: AMMдердин тобокелдиктери жана кыйынчылыктары
Күчтүү болсо да, AMM модели өзүнүн тобокелдиктеринен адашпайт. Алардын түшүнүшү катышуучулар үчүн абдан маанилүү.
1. Убакытсыз жоготуу (IL): Ликвиддүүлүк камсыздоочунун дилеммасы
Бул эң көп талкууланган жана көбүнчө туура эмес түшүнүлгөн тобокелдик. Убакытсыз жоготуу токендердин жоголушу эмес; бул мүмкүнчүлүк чыгымдары.
Бул сиздин салынган активдериңиздин баасы салынган убакта өзгөргөндө болот. AMM алгоритми бассейнди кайра теңдештирип, k туруктуулугун сактайт, бул сиздин колуңузда болгондон караганда, жакшы натыйжа берген активиңиз аз болуп, начар натыйжа берген активиңиз көбөйөт.
Бул жоғарырақ құбылмалылық, соғұрлым уақытша жоғалту мүмкіндігі де жоғары. Бұл “уақытша” деп аталады, себебі егер бағалар сіз депозит жасаған кездегі бастапқы күйіне қайта оралса, жоғалту жойылады. Дегенмен, егер сіз бағалар өзгерген кезде қаражатты алсаңыз, жоғалту тұрақты болады.
2. Ақылды келісімшарттар тәуекелі
AMM-дер ақылды келісімшарттарда жұмыс істейді, олар коддун бөлүктөрү. Коддо ката же уязвимость болсо, хакерлер тарабынан колдонулушу мүмкүн, бул бардык каражаттарды жоготууга алып келиши ыктымал. Аудиттер кеңири колдонулса да, коркунуч эч качан нөлгө тең эмес.
3. Слиippage
Слиippage - бул соодадагы күтүлгөн баа менен аткарылган баанын ортосундагы айырма. Пулдун өлчөмүнө карата чоң соодаларда, бир гана алмашуу
баа таасир этип, бааны олуттуу өзгөртүшү мүмкүн (жогорку x * y = k формуласы себептүү), жыйынтыгында жогору слippage пайда болот. Соодагерлер ыңгайсыз соодаларды болтурбоо үчүн слippage чектерин белгилеши керек.
Негиздерден Ташкары: AMMдердин Эволюциясы
Жөнөкөй x * y = k модели болгону башталышы эле. Анын чектөөлөрүн (жогорку слippage жана убактылуу) чечүү үчүн
жоготуу), жаңы моделдер пайда болду:
- Концентрацияланган ликвиддүүлүк (Uniswap V3): Бул LP'лерге ликвиддүүлүктү белгилүү баа диапазондорунда камсыз кылууга мүмкүнчүлүк берет, баа криви боюнча (0дөн чексизге) эмес. Бул LP'лер үчүн капиталдын натыйжалуулугун кескин жогорулатат жана соодагерлер үчүн слиippageти азайтат, бирок активдүү башкарууну талап кылат.
- Stablecoin AMM'лери (Curve Finance): Булар стабилкоин парлары (мисалы, USDC/USDT) же окшош байлыктарды соодалоо үчүн оптималдашкан атайын формулаларды колдонушат, алар 1:1 катышта соодаланууга арналган. Бул конкреттүү парлар үчүн слippage жана убактылуу жоготууну минималдаштырат.
- Гибриддик Модельдер: Көптөгөн заманбап DEX'тер жана AMM өзгөчөлүктөрү бар CEX'тер гибриддик модельдерди колдонушат, аларды бириктирет тапшырык китептер AMM ликвидлыгы белән, ике дөньяның да иң яхшы якларын тәкъдим итү өчен: тирән ликвидлык һәм минималь слиппаж.
Exbix Экосистемасында AMM: CeFi һәм DeFi арасында күпер
Заманча криптовалюта алмашу платформалары AMM-ның көченә аңлый. Мондый платформа Exbix бу принципларны файдалана жөндөмдүү продукт топтомунда колдонуучунун тажрыйбасын жакшыртуу.
1. Жогорулатылган Спот Соода Ликвиддүүлүгү: Негизги парлар боюнча, мисалы, ETC/USDT үчүн куюу спот соода үчүн терең ликвиддүүлүк, көбүнчө AMM сыяктуу механизмдер жана рынокту түзүү алгоритмдери менен толукталат, сатып алу процессинде минималдуу жоготуулар менен эң жакшы бааны алууга кепилдик берүү.
2. Фьючерстик Соода Негизи: AMM'дер тарабынан камсыздалган ликвиддүүлүк жана баа аныктоо, туруктуу алмашуу жана фьючерс келишимдери үчүн колдонулган негизги индекстердин туруктуулугуна жана тактыгына салым кошот. Күчтүү спот базарлар саламаттуу туунду базарлары үчүн prerequisite болуп саналат.
3. DeFi үчүн дарбаза: Эгерде колдонуучулар Exbix сыяктуу борборлоштурулган платформада өз саякатын баштаса, AMMдерди түшүнүү DeFi дүйнөсүнө кирүүнүн биринчи кадамы болуп саналат, бул жерде алар активдүү ликвиддүүлүк камсыздоочулар жана киреше фермерлери боло алышат.
AMMдердин келечеги: Эми кайда барабыз?
Бул аймактагы инновациялар токтоп калбайт. Биз төмөнкүлөрдү күтө алабыз:
- Кросс-Чейн AMMдер: Ар кандай блокчейндер арасында (мисалы, Ethereum, Binance Smart Chain, Solana) тоскоолдуксуз алмашуу жана ликвиддик камсыздоо үчүн протоколдор.
- Капиталдын натыйжалуулугун жогорулатуу: Жаңы моделдер пайда боло бермек, алар дагы да убакытча жоготууну азайтуу жана LP'лер үчүн кирешелерди максималдаштыруу.
- DeFi Интеграциясы: Кредит берүү, карыз алуу жана опциондук протоколдор менен тереңирээк интеграциялаштыруу, дагы да татаал финансылык продуктыларды жаратууга мүмкүндүк берет.
- Жогорулатылган Башкаруу: LP токендери көп учурда башкаруу укуктарын берет, бул ликвиддүүлүк камсыздоочуларына протоколдун келечеги боюнча добуш берүүгө мүмкүнчүлүк берет, бул болсо көбүрөөк децентрализденген жана коомдук менчик экосистемалар.
Жыйынтык: Жаңы Базар Стандарты
Автоматташтырылган Базар Жасоочулар финансылык ландшафтты кайтарымсыз өзгөрттү. Алар базарды түзүүнү демократиялаштырды, жаңы пассивдик киреше формаларын ачты жана бүтүндөй DeFi жайы жана андан ары үчүн негизги ликвиддик катмарын камсыз кылды. Алар жаңы татаалдыкты киргизгендиктен, жарым-жартылай жоготуу сыяктуу тобокелдиктерге карабастан, алардын жеткиликтүүлүк, натыйжалуулук жана инновация жагынан артыкчылыктары талашсыз.
Алгоритмдик ликвиддүүлүк дүйнөсүнө өтүүнү билдирет, бул тапшырыктарды дал келтирүү дүйнөсүнөн негизги өзгөрүү. Эгер сиз TRX соода же келечектеги ликвиддүүлүк камсыздоочу катары AMMдерди түшүнүү кыял эмес, бүгүнкү заманбап крипто экономикасында иш алып барган ар бир адам үчүн негизги билим болуп калды.
Тынч механизмдер иштеп жатат жана алар ачык финансылык келечекти күчтөндүрүүдө.
Эскертүү: Бул макала билим берүү максатында гана жазылган жана финансылык кеңеш эмес. Ар дайым өз алдынча изилдөө (DYOR) жасап, криптовалюталарды ликвиддештирүү же соода жүргүзүү алдында байланышкан тобокелдиктерди түшүнүү маанилүү. Инвестициялардын баасы жогорулап же төмөндөп кетиши мүмкүн.
