ସ୍ୱୟଂଚାଳିତ ବଜାର ନିର୍ମାତା (AMMs): କ୍ରିପ୍ଟୋ ବ୍ୟବସାୟକୁ ବଦଳାଇ ଦେଇଥିବା ନିଶ୍ବାପ୍ତ ଇଞ୍ଜିନ୍ସ

ଦଶକ ଧରି, ବ୍ୟବସାୟର ଧାରଣା ସରଳ ଥିଲା: ଏକ କ୍ରେତା ଏବଂ ଏକ ବିକ୍ରେତା ଏକ ଆସେଟ୍‌ ପାଇଁ ଏକ ମୂଲ୍ୟ ଉପରେ ସମ୍ମତ ହେବାକୁ ପଡ଼ୁଥିଲା, ବେଶୀ ଭାଗରେ ଏକ କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ମଧ୍ୟସ୍ଥ ଯଥା ଷ୍ଟକ୍ ଏକ୍ସଚେଞ୍ଜ କିମ୍ବା ବ୍ରୋକର ଦ୍ୱାରା ସହଯୋଗ କରାଯାଇଥିଲା। ଏହା ଅର୍ଡର ବୁକ୍‌ଗୁଡିକର ଗୋଷ୍ଠୀ ଥିଲା। ତାପରେ, ବ୍ଲକଚେନ୍ ପ୍ରଯୁକ୍ତି ଏବଂ କ୍ରିପ୍ଟୋକରେନ୍ସୀ ଆସିଲା, ଯାହା ବିକେନ୍ଦ୍ରୀକରଣର ଆଶା ଦେଇଥିଲା। କିନ୍ତୁ ଏକ ଦୀର୍ଘ ସମୟ ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ, ଆଉ କ୍ରିପ୍ଟୋ ଏକ୍ସଚେଞ୍ଜଗୁଡିକ ଏହି ପୁରାତନ ମଡେଲ୍‌କୁ ଅନୁକରଣ କରୁଥିଲେ, ଏହାରେ ନିର୍ଭର କରୁଥିଲା

କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ଆର୍ଡର ବୁକ୍ସ। ବାସ୍ତବ ତ୍ରାସ୍ତି ମାତ୍ର ସମ୍ପତ୍ତିକୁ ଡିଜିଟାଇଜ୍ କରିବାରୁ ନ ଆସିଲା; ଏହା ବଜାରକୁ ନୂତନ ଭାବେ ପୁନର୍ନିର୍ମାଣ କରିବାରୁ ଆସିଲା।

ଆସନ୍ତୁ ସ୍ୱୟଂଚାଳିତ ବଜାର ନିର୍ମାତା (AMMs)।

ଏହି ଭାଙ୍ଗା ନବୀନତା କେବଳ ବ୍ୟବସାୟକୁ ସୁଧାରଣ କରିବାରୁ ନୁହେଁ; ଏହାକୁ ସମ୍ପୂର୍ଣ୍ଣ ଭାବେ ପୁନର୍ବିଚାର କରିଛି। ଏହା ପ୍ରତିକ୍ରିୟାକାରୀଙ୍କର ଆବଶ୍ୟକତାକୁ ହଟାଇ ଦେଇଛି, ଆର୍ଡର ବୁକ୍କୁ ଅଲଗା କରିଛି, ଏବଂ ଆର୍ଥିକ ବଜାରଗୁଡିକୁ କେବଳ ଏକ ସ୍ମାର୍ଟଫୋନ୍ ଏବଂ ଏକ ଇଣ୍ଟରନେଟ୍ ସଂଯୋଗ ଥିବା କାହାକୁ ମିଳିବ। ଏହି ସମ୍ପୂର୍ଣ୍ଣ ଗାଇଡ୍‌ରେ, ଆମେ AMM ର ମାୟାକୁ ବିଶ୍ଳେଷଣ କରିବା। ଆମେ ତାଙ୍କର କୋର୍ ଧାରଣାରୁ ଆରମ୍ଭ କରିବା, ତାଙ୍କର ଜଟିଳ ଗଣିତ ମଡେଲ୍‌ଗୁଡିକୁ ଅନ୍ବେଷଣ କରିବା, ବ୍ୟବହାରକାରୀ ଏବଂ ବିନିଯୋଗକାରୀଙ୍କ ପାଇଁ ସେମାନେ ଯେଉଁଥିରେ ସୁଯୋଗ ଦେଉଛନ୍ତି, ସେଗୁଡିକୁ ଅନ୍ବେଷଣ କରିବା, ଏବଂ ସେମାନେ କିପରି ଏକ ଉନ୍ନତ ବ୍ୟବସାୟ ପ୍ଲାଟଫର୍ମଗୁଡିକ ସହିତ ଏକତ୍ରିତ ହୁଏ, ଯେପରିକି Exbix ସହିତ ଏକ ସମସ୍ତଙ୍କୁ ଗ୍ରହଣ କରିବା ଅନୁଭବ ପ୍ରଦାନ କରିବାକୁ, ସ୍ପଟ୍ ଠାରୁ ଫ୍ୟୁଚର୍ସ ବଜାରକୁ।

ସ୍ୱୟଂଚାଳିତ ବଜାର ନିର୍ମାତା (AMM) କଣ? ପ୍ରାରମ୍ଭ ରୂପାନ୍ତର

ସ୍ୱୟଂଚାଳିତ ବଜାର ନିର୍ମାତା (AMM) ହେଉଛି ଏକ ବିକେନ୍ଦ୍ରୀକୃତ ବିନିମୟ (DEX) ପ୍ରଟୋକଲ୍ ଯାହା ଏକ ଗଣିତୀୟ ସূତ୍ର ଉପରେ ଆଧାର କରି ଆସ୍ତିତ୍ୱର ମୂଲ୍ୟ ନିର୍ଣ୍ଣୟ କରେ। ବଦଳରେ, ଏକ ଏମ୍‌ଏମ୍‌ ଏକ ପୂର୍ବ-ଅନୁଦାନିତ ଲିକ୍ୱିଡିଟି ପୁଲ୍ କୁ ବ୍ୟବହାର କରେ, ଯେଉଁଥିରେ ବ୍ୟବହାରକାରୀମାନେ ସମ୍ପଦର ଏକ ପୁଲ୍ ବିପରୀତ ହେବାକୁ ବ୍ୟବହାର କରିପାରିବେ।

ଏହାକୁ ଏକ ରୋବୋଟିକ୍, ସଦା-ଖୋଲା ମୁଦ୍ରା ବିନିମୟ କିଓସ୍କ ଭାବେ ଚିନ୍ତା କରନ୍ତୁ। ଆପଣଙ୍କୁ ନିଜର ଡଲାର୍‌ ପାଇଁ ଯେଉଁ ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ବ୍ୟକ୍ତିକୁ ଖୋଜିବା ଆବଶ୍ୟକ ନାହିଁ। ଆପଣ କେବଳ କିଓସ୍କକୁ ଯାଇ, ନିଜର ଡଲାର୍‌ଗୁଡ଼ିକୁ ଦେଇ, ଏବଂ ଏକ ହାର ଅନୁସାରେ ଇଉରୋ ପାଇଁ ମିଳିବେ, ଯାହା ନିର୍ଣ୍ଣୟ କରାଯାଇଛି। ଏକ ନିଶ୍ଚିତ ଅଲଗୋରିଦମ୍। କିଓସ୍କର ଇନ୍ଭେଣ୍ଟରୀ (ଲିକ୍ବିଡିଟି) ଅନ୍ୟ ଲୋକମାନେ ଯେଉଁମାନେ ଏହାରେ ତହବିଲ କରିଛନ୍ତି, ସେମାନେ ତାଙ୍କର ସେବା ପାଇଁ ଫିସ୍ ଉପାର୍ଜନ କରିଥାନ୍ତି।

ମୌଳିକ ଦାର୍ଶନିକତା ହେଉଛି ବିକେନ୍ଦ୍ରୀକରଣ ଏବଂ ଅନୁମତି ନଥିବା:

• କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ଅର୍ଡର ବୁକ୍ ନାହିଁ: କିଛି କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ଲେଜର ନାହିଁ ବିକ୍ରୟ ଏବଂ କ୍ରୟ ଅର୍ଡରଗୁଡିକର।
• କୌଣସି ପ୍ରତିପକ୍ଷ Risk: ଆପଣ ପୁଲ୍‌କୁ ଶାସନ କରୁଥିବା ସ୍ମାର୍ଟ କନ୍ଟ୍ରାକ୍ଟ ସହିତ ସିଧାସଳକ ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତି।
• ସଦା ସକ୍ରିୟ: ବଜାର 24/7 ଉପଲବ୍ଧ, କୌଣସି ଖୋଲିବା କିମ୍ବା ବନ୍ଦ ଘଣ୍ଟା ନାହିଁ।
• ଆଗ୍ରହ ମୁକ୍ତ: କେହି ବି କ୍ଷେତ୍ର ଦାନକାରୀ (LP) ହେବା ଏବଂ ଫୀସ୍ ଉପାର୍ଜନ କରିପାରିବେ, ଏବଂ କୌଣସି ପ୍ରକଳ୍ପ ତାଙ୍କର ଟୋକେନ ପାଇଁ ଏକ ବଜାର ସୃଷ୍ଟି କରିପାରିବ।

ଏହି ମଡେଲ୍ ହେଉଛି ବିକେନ୍ଦ୍ରୀକୃତ ଆର୍ଥିକତା (DeFi) ପରିବେଶ, Uniswap, SushiSwap, ଏବଂ PancakeSwap ଭଳି ବଡ଼ ପ୍ରତିଷ୍ଠାନଗୁଡିକୁ ସକ୍ରିୟ କରୁଛି, ଏବଂ ଏହା ସଂକୀର୍ଣ୍ଣ କେନ୍ଦ୍ରୀକୃତ ବିନିମୟଗୁଡିକର ଏକ ମହତ୍ତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ଅଂଶ ଯେପରିକି Exbix Markets ଯାହା CeFi ଏବଂ DeFi କାର୍ୟକୁ ମିଳାଇଥାଏ।

ଧଡ଼କୁ ହୃଦୟ: AMMs କିପରି କାମ କରେ

ବାସ୍ତବରେ କାମ କରେ?

ମେକାନିକ୍ସକୁ ବୁଝିବା ପାଇଁ, ଆମେ ଏହାର ଦୁଇଟି ସବୁଠାରୁ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ଉପାଦାନକୁ ବିଭାଜିତ କରିବାକୁ ପଡିବ:  ଲିକ୍ୱିଡିଟି ପୁଲ୍‌ସ ଏବଂ  ସ୍ଥାୟୀ ଉତ୍ପାଦ ସূତ୍ର.

1. ଲିକ୍ୱିଡିଟି ପୁଲ୍‌ସ: ଆସେଟ୍‌ଗୁଡ଼ିକର ହାରାହାରା

ଲିକ୍ୱିଡିଟି ପୁଲ୍‌ ହେଉଛି ଏକ ସ୍ମାର୍ଟ କନ୍ଟ୍ରାକ୍ଟ ଯାହା ଦୁଇ କିମ୍ବା ତାହାଠାରୁ ଅଧିକ କ୍ରିପ୍ଟୋକରେନ୍ସୀର ରିଜର୍ଭ୍‌ଗୁଡ଼ିକୁ ଧାରଣ କରେ। ଉଦାହରଣ ସ୍ୱରୂପ, ଏକ ETH/USDT ପୁଲ୍‌ରେ ଦୁଇଟି ଆସେଟ୍‌ - Ethereum ଏବଂ Tether ରହିଛି। ଏହି ପୁଲ୍‌ଗୁଡିକୁ  ଲିକ୍ୱିଡିଟି ପ୍ରଦାନକାରୀ (LPs)—ଏହି ଉପଯୋଗକାରୀମାନେ ଯେଉଁମାନେ ପୁଲ୍‌ରେ ଦୁଇଟି ଆସେଟ୍‌ର ସମାନ ମୂଲ୍ୟ ଜମା କରନ୍ତି, ଦ୍ୱାରା ଧନାଧିକରଣ କରାଯାଇଛି।

ତେଣୁ, ସେମାନେ ଏହା କାହିଁକି କରିବେ?  ବ୍ୟବହାର କରିବା ପାଇଁ ବ୍ୟବସାୟ ଶୁଳ୍କ ଉପାର୍ଜନ କରିବା। ପ୍ରତିବେଳେ ଯେତେବେଳେ ଏକ ବ୍ୟବସାୟୀ ପୁଲ୍‌କୁ ଗୋଟିଏ ଆସେଟ୍‌କୁ ଅନ୍ୟ ଏକ ଆସେଟ୍‌ରେ ବଦଳାଇବା ପାଇଁ ବ୍ୟବହାର କରେ, ଏକ ଛୋଟ ଶୁଳ୍କ (ସାଧାରଣତଃ 0.01% ରୁ 0.3% ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ) ନିଆଯାଏ ଏବଂ ସେହି ପୁଲରେ ସମସ୍ତ LPsଙ୍କୁ ସମାନ ଭାବେ ବିତରଣ କରାଯିବ। ଏହା ଆପଣଙ୍କର କ୍ରିପ୍ଟୋ ସମ୍ପତ୍ତିକୁ କାମକରାଇବା ଏବଂ ଏକ ଆୟ ଉତ୍ପାଦନ କରିବାର ଏକ ଉପାୟ, ଯାହାକୁ ସାଧାରଣତଃ ଆୟ ଫାର୍ମିଂ ବୋଲି କୁହାଯାଏ।

ଯେତେବେଳେ ଆପଣ ଲିକ୍ୱିଡିଟି ଦେଇଥାନ୍ତି, ଆପଣ ଏହାର ପ୍ରତିଫଳ ଭାବରେ LP ଟୋକେନ୍ସ ପାଇବେ। ଏହି ଟୋକେନ୍ସ ଆପଣଙ୍କର ସମ୍ପୂର୍ଣ୍ଣ ପୁଲରେ ଅଂଶକୁ ପ୍ରତିନିଧିତ୍ୱ କରେ ଏବଂ ପରେ ଆପଣଙ୍କର ସମ୍ପତ୍ତିର ଅଂଶ ସହିତ ଏହାକୁ ପୁନଃ ମିଳାଇବା ପାଇଁ ବ୍ୟବହାର କରାଯାଇପାରିବ। ସଂଗ୍ରହିତ ଶୁଳ୍କ। ଏହି ମେକାନିଜମ୍ Exbix ଭଳି ପ୍ଲାଟଫର୍ମଗୁଡିକରେ ସହଜରେ ସମ୍ମିଳିତ, ଯାହା ଉପଯୋଗକାରୀଙ୍କୁ ପରିକ୍ଷାରେ ଅଂଶଗ୍ରହଣ କରିବାକୁ ସହଜ କରେ।

2. ମାୟା ଗଣନା: x * y = k

AMMs ଭଳି Uniswap V2 ଦ୍ୱାରା ବ୍ୟବହୃତ ସର୍ବାଧିକ ସାଧାରଣ ଏବଂ ମୌଳିକ ଗଣନା ହେଉଛି ସ୍ଥାୟୀ ଉତ୍ପାଦ ବଜାର ନିର୍ମାତା ମଡେଲ।

ଗଣନା ହେଉଛି ସରଳ: x * y = k

• x = ପୁଲରେ ଥିବା ଆସେଟ Aର ପରିମାଣ (ଉଦାହରଣ ସ୍ୱରୂପ, ETH)
• y = ପୁଲରେ ଥିବା ଆସେଟ Bର ପରିମାଣ (ଉଦାହରଣ ସ୍ୱରୂପ, USDT)
• k = ଏକ ଧ୍ରୁବକ ଯାହା ସଦା ସମାନ ରହିବା ଦରକାର

ଏହି ସূତ୍ର ନିଶ୍ଚିତ କରେ ଯେ ଦୁଇଟି ଆସେଟର ପରିମାଣର ଗୁଣନ ମାନ ସଦା

ସମାନ k. ଏହି ସରଳ ନିୟମର ମୂଳ ଅର୍ଥ ମୂଲ୍ୟ ଓ ପ୍ରବାହିତା ପାଇଁ ଗଭୀର ପ୍ରଭାବ ଅଛି।

ଏହା କିପରି ମୂଲ୍ୟ ନିର୍ଣ୍ଣୟ କରେ?
କୌଣସି ଏକ ଆସେଟର ମୂଲ୍ୟ ପୁଲ୍ ମଧ୍ୟରେ ଥିବା ଆସେଟଗୁଡିକର ଅନୁପାତ ଦ୍ୱାରା ନିର୍ଣ୍ଣୟ ହୁଏ। ଯଦି କେହି ପୁଲ୍ରୁ ବହୁତ ETH କିଣେ, ତେବେ ସେ ETH (x) ର ସାଧାରଣ ମାତ୍ରା କମାଇ ଦେଉଛନ୍ତି ଓ ଅଧିକ USDT (y) ଯୋଡୁଛନ୍ତି।  k ସ୍ଥିର ରଖି,  x ର ହ୍ରାସ ଆଗାମୀ ବ୍ୟାପାରୀ ପାଇଁ ETH ମୂଲ୍ୟ ବୃଦ୍ଧି କରେ। ଏହା ହେଉଛି କିପରି ଏହି ଅଲଗୋରିଥମ୍ ସ୍ୱାଭାବିକ ଭାବେ ପୁଲ୍‌ର ମଧ୍ୟରେ ଆବଶ୍ୟକତା ଓ ଆବଶ୍ୟକତା ଅନୁସାରେ ମୂଲ୍ୟଗୁଡିକୁ ସଂଶୋଧନ କରେ।

ଏହି ସ୍ୱୟଂଚାଳିତ, ଗଣିତ-ଚାଳିତ ମୂଲ୍ୟନିର୍ଣ୍ଣୟ ହେଉଛି ଯାହା ଆପଣଙ୍କୁ  TRX/USDT କିମ୍ବା SHIB/USDT କିଛି ବିକ୍ରେତାଙ୍କୁ ଆପଣଙ୍କର କିଣିବା ଆଦେଶ ସହିତ ମେଳ କରିବା ପାଇଁ ଅପେକ୍ଷା କରିବା ବିନା।

ବ୍ୟାପାରୀଙ୍କର ଖେଳାଘର: ବ୍ୟବହାର କରିବାର ଲାଭ AMMs

AMM ମଡେଲ୍ ଏକ ସୁବିଧାର ସମୁହ ପ୍ରଦାନ କରେ ଯାହା ଏହାକୁ ଅତି ପ୍ରସିଦ୍ଧ କରିଛି।

• ଅବିମାନୀ ସୁଗମତା: କେହି ମାର୍କେଟ୍ ସୃଷ୍ଟି କରିପାରିବେ ଯେଉଁଥିରେ କୌଣସି ଟୋକେନ୍ ଅଛି। ଏହା ନୂତନ ଏବଂ କମ୍-ମୂଲ୍ୟ ଗ୍ରାହକ ମୁଦ୍ରାଗୁଡିକ ପାଇଁ ଗେମ୍-ଚେଞ୍ଜର୍ ଥିଲା, ଯାହା ମୁଖ୍ୟ କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ବିନିମୟଗୁଡିକରେ ତାଲିକାଭୁକ୍ତ ହେବାରେ କଷ୍ଟ ଭୋଗ କରିଥିଲେ।
• ନିରନ୍ତର
• ଲିକ୍ବିଡିଟି: ବ୍ୟବହାରକାରୀ ଚାଲାଣଗୁଡିକ ଏକ ପୁଲ୍ ବିରୁଦ୍ଧରେ ସଂଚାଳିତ ହେବାରୁ, ସଦା କିଛି ଲିକ୍ବିଡିଟି ଉପଲବ୍ଧ ରହିଛି, ଯାହାକି ଥିନ୍ ଅର୍ଡର ବୁକ୍ ବଜାରରେ ବଡ ଅର୍ଡରଗୁଡିକୁ ପୂରଣ କରିବାକୁ ନାହିଁ।
• ସରଳତା ଏବଂ ଗତି: ବ୍ୟବହାରକାରୀ ଅନୁଭବ ଅତି ସରଳ: ଆପଣଙ୍କର ୱାଲେଟ୍ ସଂଯୋଗ କରନ୍ତୁ, ଆପଣଙ୍କର ଇନ୍ପୁଟ୍ ଏବଂ ଆଉଟ୍ପୁଟ୍ ଟୋକେନ୍ ବାଛନ୍ତୁ, ଏବଂ ସ୍ୱାପ୍ କରନ୍ତୁ। ଜଟିଳ ଯାନ୍ତ୍ରଣାଗୁଡିକୁ ହାଣ୍ଡଲ୍ କରାଯାଇଛି

  ପଛରେ ଦୃଶ୍ୟ ସ୍ମାର୍ଟ କନ୍ଟ୍ରାକ୍ଟ ଦ୍ୱାରା।

• ପ୍ରକାଶିତତା: ସମସ୍ତ ଲେନଦେନ ଏବଂ ପୁଲ ବ୍ୟାଲେନ୍ସ ବ୍ଲକଚେନରେ ଅଛି, ଯାହା କାହାରୁ ମନ୍ତ୍ରଣା କରିବା ପାଇଁ ଦୃଶ୍ୟମାନ।
• LPs ପାଇଁ ଆୟ ସମ୍ଭାବନା: ଲିକ୍ବିଡିଟି ପ୍ରଦାନ କରିବାରୁ କ୍ରିପ୍ଟୋ ଧାରକମାନେ ସେମାନଙ୍କର ଆସେଟ୍‌ସ ଉପରେ ପ୍ରାକ୍ତିକ ଆୟ ଉପାର୍ଜନ କରିବାକୁ ସକ୍ଷମ, ଯାହା ଅନ୍ୟଥା ସେମାନଙ୍କର ୱାଲେଟ୍‌ରେ ନିଷ୍କ୍ରିୟ ରହିଥାଏ।

class="wp-block-heading">ଗଭୀର ପାଣିରେ ନାଭିଗେଟ୍ କରିବା: AMM ର ଝୁମକ ଓ ଚ୍ୟାଲେଞ୍ଜଗୁଡିକ

ଶକ୍ତିଶାଳୀ ହେବା ସତ୍ତ୍ୱେ, AMM ମଡେଲ୍ ତାହାର ଝୁମକ ଛାଡ଼ି ନୁହେଁ। ଏହାକୁ ବୁଝିବା ଯେକୌଣସି ଅଂଶଗ୍ରହୀ ପାଇଁ ମହତ୍ତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ।

1. ଅସ୍ଥାୟୀ ହାନି (IL): ଲିକ୍ୱିଡିଟି ପ୍ରଦାତାଙ୍କର ଦିଲେମା

ଏହା ସବୁଠାରୁ ଅଧିକ ଚର୍ଚ୍ଚା କରାଯାଇଥିବା ଓ ବେଶୀ ଭୁଲ ବୁଝାଯାଇଥିବା ଝୁମକ। ଅସ୍ଥାୟୀ ହାନି ହେଉଛି ଟୋକେନ୍‌ଗୁଡିକର ହାନି ନୁହେଁ; ଏହା ଏକ ସୁଯୋଗ ଖର୍ଚ୍ଚ.

ଏହା ଘଟିଥାଏ ଯେତେବେଳେ ଆପଣଙ୍କର ଜମା ଥିବା ସମ୍ପତ୍ତିର ମୂଲ୍ୟ ତାଙ୍କର ଜମା ଦିଆଯିବା ସମୟରୁ ପରିବର୍ତ୍ତିତ ହୁଏ। AMM ଅଲଗୋରିଥମ୍ ପୁଲ୍ କୁ ପୁନର୍ବାଲାନ୍ସ କରେ k ସ୍ଥାୟୀ ରଖିବା ପାଇଁ, ଅର୍ଥାତ୍ ଆପଣଙ୍କର ଉତ୍କୃଷ୍ଟ ସମ୍ପତ୍ତିର ଅଂଶ କମିଯିବ ଏବଂ ଅଧିକ ନିମ୍ନ-କାର୍ଯ୍ୟ ସମ୍ପତ୍ତିର ଅଂଶ ବଢିଯିବ, ଯଦି ଆପଣ ସେଗୁଡିକୁ କେବଳ ଆପଣଙ୍କର ୱାଲେଟ୍‌ରେ ଧରିଥାନ୍ତେ।

ଏହା ବଡ ଭାବରେ ଅସ୍ଥିରତା ଥିଲେ, ଅସ୍ଥାୟୀ କ୍ଷତିର ପ୍ରତିଯୋଗିତା ବଡ ହୁଏ। ଏହାକୁ “ଅସ୍ଥାୟୀ” କହାଯାଏ କାରଣ ଯଦି ମୂଲ୍ୟଗୁଡିକ ଆପଣଙ୍କର ଜମା ଦିଆଯାଇଥିବା ସ୍ଥିତିକୁ ଫେରିଆସେ, କ୍ଷତି ହାରାଯାଏ। ତେବେ, ଯଦି ଆପଣ ମୂଲ୍ୟ ଭିନ୍ନ ଥିବାବେଳେ ଆପଣଙ୍କର ଟଙ୍କା ହଟାଇବେ, କ୍ଷତି ଚାଲୁ ହୋଇଯାଏ।

2. ସ୍ମାର୍ଟ କନ୍ଟ୍ରାକ୍ଟ ଝୁମକ

AMMs ସ୍ମାର୍ଟ କନ୍ଟ୍ରାକ୍ଟରେ ଚାଲିଥାଏ, ଯାହା ହେଉଛି କୋଡର ଟୁକଡା। ଯଦି କୋଡରେ କ forward ଣସି ବଗ୍ ବା ଅସୁରକ୍ଷିତତା ଅଛି, ତେବେ ଏହାକୁ ହ୍ୟାକରମାନେ ଦୁର୍ବ୍ୟବହାର କରିପାରିବେ, ଯାହା ଏକ ପୁଲରେ ସମସ୍ତ ଧନର ହାନିକୁ ନେଇଯାଇପାରେ। ଯେହେତୁ ଅଡିଟ୍ ସାଧାରଣ, ତେବେ ଝୁଲା ହେବାର ଝୁଲା କେବଳ ଶୂନ୍ୟ ନୁହେଁ।

3. ସ୍ଲିପ୍ପେଜ୍

ସ୍ଲିପ୍ପେଜ୍ ହେଉଛି ଏକ ବ୍ୟବହାରର ଆଶା କରାଯାଇଥିବା ମୂଲ୍ୟ ଓ କାର୍ଯ୍ୟାନ୍ବିତ ମୂଲ୍ୟ ମଧ୍ୟରେ ତଫାତ। ପୁଲ ଆକାର ସହିତ ତୁଳନା କଲେ ବଡ ବ୍ୟବହାରରେ, ଗୋଟିଏ ସ୍ୱାପ୍ ପ୍ରାଇସ୍‌କୁ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ଭାବେ ଚଳାଇପାରେ (ଏହା ପାଇଁ x * y = k ସୂତ୍ର), ଯାହା ଉଚ୍ଚ ସ୍ଲିପେଜ୍‌କୁ ନିମିତ୍ତ କରେ। ବ୍ୟବସାୟୀମାନେ ଅନୁକୂଳ ବ୍ୟବସାୟରୁ ବାଚିବା ପାଇଁ ସ୍ଲିପେଜ୍‌ ସହିଷ୍ଣୁତା ନିର୍ଣ୍ଣୟ କରିବା ଆବଶ୍ୟକ।

ମୌଳିକ ତଥ୍ୟରୁ ଏହାର ପରେ: AMMs ର ବିକାଶ

ସଧାରଣ x * y = k ମଡେଲ୍‌ କେବଳ ଆରମ୍ଭ ଥିଲା। ଏହାର ସୀମାବଧ୍ଧତା (ଯେପରିକି ଉଚ୍ଚ ସ୍ଲିପେଜ୍‌ ଏବଂ ଅସ୍ଥାୟୀ) ସମାଧାନ କରିବା ପାଇଁ ଲୋସ୍), ନୂତନ ମଡେଲ୍‌ଗୁଡିକ ଉଦୟ ହୋଇଛି:

• କନସେନ୍ଟ୍ରେଟେଡ୍ ଲିକ୍ବିଡିଟି (ଉନିସ୍ୱାପ୍ V3): ଏହା LPs କୁ ସମ୍ପୃକ୍ତ ମୂଲ୍ୟ ରେଞ୍ଜ୍‌ଗୁଡିକ ମଧ୍ୟରେ ଲିକ୍ବିଡିଟି ପ୍ରଦାନ କରିବାକୁ ସହାୟ କରେ, ସମ୍ପୂର୍ଣ୍ଣ ମୂଲ୍ୟ କର୍ଭ୍ (0 ରୁ ଅନନ୍ତ) ମଧ୍ୟରେ ନୁହେଁ। ଏହା LPs ପାଇଁ ଧନର କ୍ଷମତାକୁ ଦ୍ରାମାଟିକ୍ ଭାବେ ବୃଦ୍ଧି କରେ ଏବଂ ବ୍ୟବହାରକାରୀଙ୍କ ପାଇଁ ସ୍ଲିପେଜ୍ କୁ କମାଇ ଦେଇଥାଏ, କିନ୍ତୁ ଏହା ଅଧିକ ସକ୍ରିୟ ପରିଚାଳନାକୁ ଆବଶ୍ୟକ କରେ।
• ସ୍ଥାୟୀକୋଇନ୍ AMMs (Curve Finance): ଏହାମାନେ ସ୍ଥାୟୀକୋଇନ୍ ଦୁଇଟି ଦ୍ୱାରା ବିଶେଷ ଗଣନା ଫର୍ମୁଲାଗୁଡିକୁ ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତି (ଯଥା, USDC/USDT) କିମ୍ବା ସମାନ-ପେଗ୍ ଆସେଟ୍‌ଗୁଡିକୁ ଯାହା 1:1 ଅନୁପାତରେ ବ୍ୟବହାର କରାଯିବାକୁ ଉଦ୍ଦିଷ୍ଟ। ଏହା ଏହି ବିଶେଷ ଦୁଇଟି ପାଇଁ ସ୍ଲିପେଜ୍ ଏବଂ ଅସ୍ଥାୟୀ କ୍ଷତିକୁ କମାଇଥାଏ।
• ହାଇବ୍ରିଡ୍ ମଡେଲ୍: ବହୁତ ସମ୍ପ୍ରତିକ DEXs ଏବଂ CEXs ଯାହା AMM ବିଶେଷତା ରହିଛି ସେମାନେ ହାଇବ୍ରିଡ୍ ମଡେଲ୍‌ଗୁଡିକୁ ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତି ଯାହାକି
ପୁସ୍ତକଗୁଡିକୁ AMM ଲିକ୍ବିଡିଟି ସହିତ ଅର୍ଜନ କରନ୍ତୁ, ଯାହା ଦୁଇଟି ଜଗତର ସର୍ବୋତ୍ତମକୁ ଦେଖାଏ: ଗହୀର ଲିକ୍ବିଡିଟି ଏବଂ କ୍ଷୁଦ୍ର ସ୍ଲିପେଜ୍।

Exbix ପରିବେଶରେ AMM: CeFi ଏବଂ DeFi ମଧ୍ୟରେ ସେତୁ

ଆଧୁନିକ କ୍ରିପ୍ଟୋକରେନ୍ସୀ ବିନିମୟଗୁଡିକ AMM ର ଶକ୍ତିକୁ ବୁଝିଛନ୍ତି। Exbix ଭଳି ଏକ ପ୍ଲାଟଫର୍ମ ଏହି ନୀତିଗୁଡିକୁ ଲାଭ ଉଠାଏ, ଯାହା

ଆପଣଙ୍କର ପ୍ରୋଡକ୍ଟ ସୁଟ୍‌ରେ ବ୍ୟବହାରକାରୀ ଅନୁଭବକୁ ବୃଦ୍ଧି କରନ୍ତୁ।

1. ବୃଦ୍ଧିତ ସ୍ପଟ୍ ଟ୍ରେଡିଂ ଲିକ୍ବିଡିଟି: ମୁଖ୍ୟ ଯୋଗାଯୋଗରେ ସମ୍ପୂର୍ଣ୍ଣ ସ୍ପଟ୍ ଟ୍ରେଡିଂ ପାଇଁ ଆବଶ୍ୟକ ଗଭୀର ଲିକ୍ବିଡିଟି, ଯେପରିକି ETC/USDT ରେ, ପ୍ରାୟତଃ AMM-ସଦୃଶ ଯନ୍ତ୍ରଣା ଓ ବଜାର-ନିର୍ମାଣ ଆଲଗୋରିଥମ୍‌ଗୁଡିକ ଦ୍ୱାରା ସହାୟତା କରାଯାଏ, ନିଶ୍ଚିତ କରିବାକୁ ଯେ ଆପଣ ଅତି ସ୍ରେଷ୍ଠ ଦାମ ପାଇବେ ସହଜ ସ୍ଲିପେଜ୍ ସହିତ।

2. ଭବିଷ୍ୟତ ବାଣିଜ୍ୟ ମୌଳିକତା: AMMs ଦ୍ୱାରା ସୁବିଧା ଓ ଦାମ ଖୋଜା ଅଧିକାରୀ ଲିକ୍ୱିଡିଟି ଓ ଭିତ୍ତିଗତ ସୂଚକାଙ୍କର ସ୍ଥିରତା ଓ ସଠିକତାକୁ ଅବଦାନ ଦେଇଥାଏ, ଯାହା ଅବିରତ ସ୍ୱାପ୍ ଓ ଭବିଷ୍ୟତ ଚୁକ୍ତିଗୁଡିକ ପାଇଁ ବ୍ୟବହୃତ ହୁଏ। ଶକ୍ତିଶାଳୀ ସ୍ପଟ୍ ବାଣିଜ୍ୟ ସୁସ୍ଥ ଡେରିଭେଟିଭ୍ ବଜାର ପାଇଁ ଏହା ଏକ ପ୍ରାଥମିକ ଆବଶ୍ୟକତା।

3. ଡିଫାଇରେ ଏକ ଗେଟୱେ: Exbix ଭଳି କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ପ୍ଲାଟଫର୍ମରେ ତାଙ୍କର ଯାତ୍ରା ଆରମ୍ଭ କରୁଥିବା ବ୍ୟବହାରକାରୀଙ୍କ ପାଇଁ, AMM ଗୁଡିକୁ ବୁଝିବା ହେଉଛି ଡିଫାଇର ବିଶାଳ ଜଗତକୁ ପ୍ରବେଶ କରିବାର ପ୍ରଥମ ପଦକ୍ଷେପ, ଯେଉଁଥିରେ ସେମାନେ ସକ୍ରିୟ ଲିକ୍ୱିଡିଟି ପ୍ରଦାନକାରୀ ଓ ଯିଲ୍ଡ୍ ଫାର୍ମର୍ ହେବାକୁ ସକ୍ଷମ।

AMM ର ଭବିଷ୍ୟତ: ଆମେ କେଉଁଠାରୁ ଯାଉଛୁ?

ଏହି କ୍ଷେତ୍ରରେ ନୂତନତା ଅବିରତ। ଆମେ ଦେଖିବାକୁ ଆଶା କରିପାରିବା:

• କ୍ରସ-ଚେନ୍ AMMs: ବିଭିନ୍ନ ବ୍ଲକ୍ଚେନ୍‌ଗୁଡିକ (ଯଥା, Ethereum, Binance Smart Chain, Solana) ମଧ୍ୟରେ ସମାନ୍ତରାଳ ବଦଳ ଓ ତରଳତା ପ୍ରଦାନ କରିବା ପାଇଁ ପ୍ରୋଟୋକଲ।
• ସୁଧାରିତ ପୁଞ୍ଜୀ କ୍ଷମତା: ନୂତନ ମଡେଲଗୁଡିକ ଆଗକୁ ଆସିବା ଜାରି ରହିବ, ଯାହା ଅଧିକ କ୍ଷମତା ଦେବ।
অস্থায়ী ক্ষতি হ্রাস করুন এবং এলপিদের জন্য সর্বাধিক লাভ নিশ্চিত করুন।
• ডিফাই ইন্টিগ্রেশন: ঋণ, ধার এবং অপশন প্রোটোকলের সাথে গভীরতর ইন্টিগ্রেশন আরও জটিল আর্থিক পণ্য তৈরি করতে।
• বর্ধিত গভর্নেন্স: এলপি টোকেন প্রায়ই গভর্নেন্স অধিকার প্রদান করে, যার মানে হল যে তরলতা প্রদানকারীরা প্রোটোকলের ভবিষ্যৎ সম্পর্কে ভোট দিতে পারে, যা আরও decentralized ଏବଂ ସମୁଦାୟ-ମାଲିକାନା ଇକୋସିଷ୍ଟମ୍‌ଗୁଡିକ।

ସମାପ୍ତି: ନୂତନ ବଜାର ମାନକ

ସ୍ୱୟଂଚାଳିତ ବଜାର ନିର୍ମାତାମାନେ ଅବିଶ୍ୱସନୀୟ ଭାବେ ଅର୍ଥନୀତିର ଦୃଶ୍ୟକୋଣକୁ ବଦଳାଇଛନ୍ତି। ସେମାନେ ବଜାର ନିର୍ମାଣକୁ ଗଣତନ୍ତ୍ରୀକୃତ କରିଛନ୍ତି, ନୂତନ ପ୍ Passive income ର ରୂପଗୁଡିକୁ ଖୋଲିଛନ୍ତି, ଏବଂ ସମସ୍ତ DeFi ଗ୍ରୀଷ୍ମକାଳ ଏବଂ ତାହା ପରେ ଆବଶ୍ୟକ ତରଳତା ପରିତଳକୁ ପ୍ରଦାନ କରିଛନ୍ତି। ଯେଉଁଥିରେ ସେମାନେ ନୂତନ ଜଟିଳତା ଓ ଅସ୍ଥାୟୀ କ୍ଷତି ଭଳି ଝୁଲା ଗୁଡିକ, ସେମାନଙ୍କର ସୁବିଧା ଉପରେ ଆଧାରିତ ଅଭିଗମ୍ୟତା, କାର୍ୟକୁଷଳତା, ଏବଂ ନବୋନ୍ମେଷଣରେ ଅବିଶ୍ୱସନୀୟ।

ସେମାନେ ମିଳିତ ଆଦେଶର ଜଗତରୁ ଏକ ମୌଳିକ ପରିବର୍ତ୍ତନକୁ ପ୍ରତିନିଧିତ୍ୱ କରନ୍ତି, ଯାହା ଅଲଗୋରିଥମିକ ତରଳତାର ଜଗତକୁ ନେଇଯାଏ। ଆପଣ ଯଦି ଏକ ବ୍ୟବସାୟୀ, ଯେଉଁଥିରେ ଆପଣଙ୍କର TRX ବାଣିଜ୍ୟ କିମ୍ବା ଏକ ଆକାଂକ୍ଷୀ ଲିକ୍ୱିଡିଟି ପ୍ରଦାତା, AMMs ବୁଝିବା ଆବଶ୍ୟକତା ଆବଶ୍ୟକ ହୋଇଛି—ଏହା ଆଧୁନିକ କ୍ରିପ୍ଟୋ ଅର୍ଥନୀତିରେ ଚାଲିଥିବା କାହାର ନିମିତ୍ତରେ ଆବଶ୍ୟକ ଶିକ୍ଷା।

ନିଶ୍ଚଳ ଇଞ୍ଜିନଗୁଡିକ ଚାଲୁଛି, ଏବଂ ସେମାନେ ଖୋଲା ଅର୍ଥନୀତିର ଭବିଷ୍ୟତକୁ ଶକ୍ତି ଦେଉଛନ୍ତି।

ଅସ୍ତିତ୍ୱ: ଏହି ଲେଖା ଶିକ୍ଷାତ୍ମକ ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ ପାଇଁ ମାତ୍ର ଏବଂ ଏହା ଆର୍ଥିକ ସୁପାରିଶ ନୁହେଁ। ସଦା ଆପଣଙ୍କର ନିଜସ୍ୱ ଗବେଷଣା କରନ୍ତୁ। ଗବେଷଣା (DYOR) କରନ୍ତୁ ଏବଂ କ୍ରିପ୍ଟୋକରେନ୍ସୀରେ ଲିକ୍ବିଡିଟି ଦେବା କିମ୍ବା ବ୍ୟବସାୟ କରିବା ପୂର୍ବରୁ ସମ୍ପୂର୍ଣ୍ଣ ଝୁଲା ଓ ଜୋଗାଯୋଗ ଧାରଣା କରନ୍ତୁ। ନିବେଶର ମୂଲ୍ୟ ଉପରେ ଯାଇପାରେ ଏବଂ ତଳକୁ ଯିବାକୁ ମଧ୍ୟ ସମ୍ଭବ।