اتوماسیون بازار سازان (AMMs): خاموش انجنونه چې د کریپټو سوداګرۍ انقلاب یې راوست.

د څو لسیزو لپاره، د سوداګرۍ مفهوم ساده و: یو خریدار او یو پلورونکی باید د یو شتمنۍ لپاره په یوه قیمت توافق وکړي، چې اکثره د مرکزي منځګړي لکه د سټاک تبادلې یا بروکر له لارې ترسره کیده. دا د نظم کتابونو د اصولو په توګه و. بیا، د بلاکچین ټیکنالوژي او کریپټوکارنسي راښکاره شول، چې غیرمتمرکزه کولو وعده یې وکړه. مګر د اوږدې مودې لپاره، حتی کریپټو تبادلې هم دې زړې نمونې ته ورته وې، چې پر دې تکیه کوله

کتاب‌های سفارش متمرکز. حقیقی انقلاب یوازې د شتمنیو ډیجیټل کولو څخه نه و؛ بلکې د بازار د بیا اختراع څخه راغی.

دا ته خودکار بازار جوړونکي (AMMs) ورننوتل.

دا نوښتګر نوښت یوازې سوداګري ښه نه کړه؛ بلکې دا یې په بشپړه توګه نوې تصور کړه. دا د یوه مقابل لوري اړتیا لرې کړه، د سفارش کتاب له منځه یووړ، او مالي مارکیټونه د هر چا لپاره چې سمارت فون او انټرنیټ اتصال لري. په دې پراخه لارښود کې، موږ د AMMs جادو تحلیل کوو. موږ به د دوی د بنسټیزو مفهومي بنسټونو څخه تر پیچلو ریاضي ماډلونو پورې سفر وکړو، د هغو فرصتونو په اړه چې دوی د کاروونکو او پانګه اچونکو لپاره وړاندې کوي، او د دې څیړنه وکړو چې څنګه د پرمختللو سوداګرۍ پلیټ فارمونو سره یو ځای کیږي لکه Exbix د یو بې خنډه سوداګرۍ تجربه وړاندې کولو لپاره، له سپوټ څخه تر فیوچر مارکیټونو پورې.

د اتوماتیک مارکیټ جوړونکی (AMM) څه شی دی؟ د پارادایم بدلون

اتوماتیک مارکیټ جوړونکی (AMM) یوه غیر متمرکز تبادله (DEX) پروتوکول دی چې د شتمنیو قیمت ټاکلو لپاره پر ریاضي فارمولا تکیه کوي. پر ځای د د خریدارانو او پلورونکو ترمنځ د اړیکو جوړولو لپاره، AMM د مخکې تمویل شوي مایع پول کاروي چیرې چې کاروونکي کولی شي د شتمنیو یوه پول سره سودا وکړي.

دا د دې په څیر فکر وکړئ چې د روبوټیک، تل پرانیستې اسعارو تبادلې کیوسک دی. تاسو اړتیا نلرئ چې یو ځانګړی شخص ومومئ چې غواړي خپلې یورو د خپلو ډالرو په بدل کې وپلوري. تاسو یوازې کیوسک ته لاړ شئ، خپلې ډالر واچوئ، او یورو ترلاسه کړئ په هغه نرخ چې ټاکل شوی دی یو ثابت الگوریتم. د کیوسک موجودی (لیکویډیت) د هغو خلکو لخوا چمتو کیږي چې پیسې یې پکې زیرمه کړي، د خپلې خدمت لپاره فیس ترلاسه کوي.

اصلي فلسفه د مرکزیت نه شتون او اجازه نلرلو دی:

• هیڅ مرکزي امر کتاب: هیڅ مرکزي حساب د پیرود او پلور امرونو نلري.
• هیڅ متقابل طرف خطر: تاسو د پول د سمارت قرارداد سره مستقیم سوداګري کوئ.
• تل فعال: بازارونه ۲۴/۷ موجود دي، پرته له کومې پرانیستې یا بندیدو زنګ.
• اجازه نه لري: هر څوک کولی شي د مایعیت چمتو کونکی (LP) شي او فیسونه ترلاسه کړي، او هر پروژه کولی شي د خپل ټوکن لپاره بازار جوړ کړي.

دا ماډل د د غیر متمرکز مالي (DeFi) ایکوسیستم، چې د Uniswap، SushiSwap، او PancakeSwap په څیر لویو ته ځواک ورکوي، او د پرمختللو متمرکز تبادلو لکه Exbix Markets یو مهم جز دی چې د CeFi او DeFi مؤثریت ترمنځ واټن پوره کوي.

د تپیدونکي زړه: AMMs څنګه کار کوي؟ واقعا کار می‌کند؟

دریافتن مکانیزم‌ها، ما باید دو مؤلفه‌ی اصلی آن را تجزیه و تحلیل کنیم: استخرهای نقدینگی و فرمول محصول ثابت.

1. استخرهای نقدینگی: مخزن دارایی‌ها

یک استخر نقدینگی یک قرارداد هوشمند است که ذخایر دو یا چند ارز دیجیتال را نگه می‌دارد. به عنوان مثال، یک ETH/USDT حوض د Ethereum او Tether دواړه لري. دغه حوضونه د Liquidity Providers (LPs)—کاروونکو لخوا تمویل کیږي چې د دواړو شتمنیو مساوي ارزښت حوض ته جمع کوي.

ولې دوی دا کوي؟ د سوداګرۍ فیسونو ګټلو لپاره. هر ځل چې یو سوداګر د حوض څخه کار اخلي ترڅو یوه شتمني بلې ته واړوئ، یوه کوچنۍ فیس (عموماً 0.01% څخه تر 0.3% پورې) اخیستل کیږي او په دې حوض کې ټولو LPs ته تناسب سره ویشل کیږي. دا ستاسو د کریپټو شتمنیو کارولو یوه لاره ده او عاید تولیدوي، چې دا مفهوم اکثره وخت عاید کرل بلل کیږي.

کله چې تاسو مایع چمتو کوئ، تاسو په بدل کې LP ټوکنونه  ترلاسه کوئ. دا ټوکنونه ستاسو د ټول حوض برخې استازیتوب کوي او وروسته د شتمنیو د خپل برخې لپاره د بدلیدو لپاره کارول کیدی شي. د راټول شویو فیسونو. دا میکانیزم په داسې پلیټ فارمونو کې په اسانۍ سره ادغام شوی لکه Exbix، چې کاروونکو ته اجازه ورکوي چې په اکوسیستم کې د مایعیت برخه واخلي.

2. جادو fórmula: x * y = k

تر ټولو عام او بنسټیز fórmula چې د AMMs لکه Uniswap V2 لخوا کارول کیږي د ثابت محصول بازار جوړونکی موډل دی.

فórmula دا ده ساده: x * y = k

• x = د پول په کې د شتمنۍ A مقدار (لکه، ETH)
• y = د پول په کې د شتمنۍ B مقدار (لکه، USDT)
• k = یوه ثابت چې باید تل همداسې پاتې شي

دا فورمول ډاډ ورکوي چې د دواړو شتمنیو د مقدارونو حاصل ضرب باید تل برابر k. این قاعده ساده تأثیرات عمیقی بر قیمت‌گذاری و نقدینگی دارد.

چگونه قیمت را تعیین می‌کند؟
قیمت یک دارایی بر اساس نسبت دارایی‌ها درون استخر تعیین می‌شود. اگر کسی مقدار زیادی ETH از استخر بخرد، عرضه ETH (x) کاهش می‌یابد و مقدار بیشتری USDT (y) اضافه می‌شود. برای د k ثابت ساتل، د x کموالی د دې لامل کیږي چې د ETH قیمت د راتلونکي سوداګر لپاره زیات شي. دا هغه طریقه ده چې الګوریتم په اوتومات ډول د پلور او تقاضا پراساس قیمتونه تنظیموي په دې حوض کې.

دا اتومات، ریاضي پر بنسټ قیمتونه هغه څه دي چې تاسو ته اجازه درکوي چې په جوړه کې سوداګري په چټکۍ سره ترسره کړئ لکه TRX/USDT یا SHIB/USDT بې له دې چې د پلورونکي انتظار وکړئ چې ستاسو د پیرود امر سره سمون ولري.

د سوداګر د لوبغالی: د کارولو ګټې AMMs

د AMM ماډل یو لړ ګټې وړاندې کوي چې دا یې خورا مشهور کړی دی.

• بې ساری لاسرسی: هر څوک کولی شي د هر ټوکن لپاره بازار جوړ کړي. دا د نوو او ټیټ کپی کریپټوکارنسي لپاره یوه ستره بدلون وه چې په لویو مرکزي تبادلو کې د لیست کولو لپاره به مبارزه وکړي.
• پرله پسې
• نقدینگی: ځکه چې سوداګري د یوې حوض په وړاندې ترسره کیږي، تل ځینې نقدینگی شتون لري، برعکس د پتلی امر کتاب بازارونو کې چیرې چې لویې فرمایشونه نشي پوره کیدی.
• ساده توب او چټکتیا: د کارونکي تجربه خورا ساده ده: خپل والټ وصل کړئ، خپل ورودي او خروجي ټوکنونه وټاکئ، او تبادله وکړئ. پیچلې میکانیکونه اداره کیږي د سمارټ قرارداد له لارې د صحنې شاته.
• شفافیت: ټولې معاملې او د پول توازنونه په بلاکچین کې شتون لري، چې د هر چا لپاره د پلټنې لپاره لیدل کیږي.
• د LPs لپاره د عاید امکان: د مایع تدارک کولو سره کریپټو لرونکي کولی شي په هغو شتمنیو کې غیر فعال عاید ترلاسه کړي چې په بل ډول به په خپلو والټونو کې بې کاره پاتې شي.

د ژورې خوا په لټه کې: د AMM خطرونه او چیلنجونه

که څه هم ځواکمن دی، د AMM ماډل له خطرونو خالي نه دی. د دې خطرونو پوهیدل د هر ګډونوال لپاره مهم دي.

1. غیرمستمره زیان (IL): د مایع چمتو کونکي ستونزه

دا تر ټولو بحث شوی او اکثره غلط فهم شوی خطر دی. غیرمستمره زیان د ټوکنونو له لاسه ورکول نه دي؛ دا یو فرصت لګښت دی.

دا هغه وخت پیښیږي کله چې ستاسو د زیرمه شویو شتمنیو قیمت د دې په پرتله بدلیږي چې کله مو دوی زیرمه کړي. د AMM الگوریتم د حوض توازن ساتي ترڅو k ثابت وساتي، چې معنی یې دا ده چې تاسو به د ښه کار کولو شتمنۍ لږ ولرئ او د کم کار کولو شتمنۍ ډیر ولرئ، که تاسو یوازې دوی په خپل والټ کې ساتلي وای.

دا زیاتره نوسان، زیاتره د غیر دایمي زیان امکان. دا "غیر دایمي" دی ځکه چې که قیمتونه هغه حالت ته راستون شي چې تاسو یې زیرمه کړې، زیان له منځه ځي. خو، که تاسو هغه وخت پیسې وباسئ چې قیمتونه مختلف وي، زیان دائمي کیږي.

2. د هوښیار قرارداد خطر

AMMs د هوښیار قراردادونو پر بنسټ کار کوي، کوم چې د کوډ ټوټې. که چیرې په کوډ کې یوه تېروتنه یا زیانمنونکي نقطه وي، نو هکران کولی شي دا ګټه پورته کړي، چې ممکن د یوې حوض کې د ټولو پیسو له لاسه ورکولو لامل شي. که څه هم تفتیشونه عام دي، خطر هیڅکله صفر نه دی.

۳. سلیپج

سلیپج د سوداګرۍ د تمه شوې بیې او اجرا شوې بیې ترمنځ توپیر دی. د حوض د اندازې په پرتله په لویو سوداګریو کې، یوه واحد تبادله کولی شي چې قیمت ته په پام کې نیولو سره پام وړ بدلون ورکړي (د x * y = k فورمول له امله)، چې د لوړ سلیپج لامل کیږي. سوداګرو ته اړتیا ده چې د سلیپج زغمونه وټاکي ترڅو له ناوړه سوداګریزو معاملو څخه مخنیوی وکړي.

بنسټونو څخه وړاندې: د AMMs پرمختګ

ساده x * y = k موډل یوازې پیل و. د دې محدودیتونو حل کولو لپاره (لکه لوړ سلیپج او غیر دایمي

زیان)، نوې ماډلونه راڅرګند شوي:

• متمرکز مایعیت (Uniswap V3): دا LPs ته اجازه ورکوي چې مایعیت په ځانګړو قیمتونو کې وړاندې کړي نه چې د ټول قیمت کرښې (0 څخه تر بې پای پورې) په اوږدو کې. دا د LPs لپاره د پانګې مؤثریت په Dramatically زیاتوي او د سوداګرو لپاره د سلیپج کچه کمه وي، مګر د لا زیات فعال مدیریت اړتیا لري.
• د ثابت سکې AMMs (Curve Finance): دا ځانګړي فورمولونه کاروي چې د ثابت سکې جوړه (لکه، USDC/USDT) یا ورته تړل شوي شتمنیو لپاره غوره شوي دي چې هدف یې د 1:1 تناسب سره نږدې سوداګري کول دي. دا د دې ځانګړو جوړه لپاره د سلیپج او غیر دایمي زیان کموي.
• هیبرید ماډلونه: ډیری عصري DEXs او CEXs چې د AMM ځانګړتیاوې لري، هیبرید ماډلونه کاروي چې ترکیب کوي کتابونه د AMM مایعیت سره ترتیب کړئ ترڅو د دواړو نړۍ غوره وړاندیز وکړي: ژور مایعیت او لږترلږه سلیپج.

د Exbix ایکوسیستم کې AMMs: CeFi او DeFi ترمنځ پل

اوسني کریپټوکارنسي تبادلې د AMMs ځواک درک کوي. یوه پلاتفورم لکه Exbix دا اصول په ګټه اخلي ترڅو د کاروونکو تجربې ته وده ورکول د دې محصول ټولګې په اوږدو کې.

1. د سپوټ سوداګرۍ مایعیت لوړول: د عمده جوړه لکه ETC/USDT پر مهال د بې خنډه سپوټ سوداګرۍ لپاره ژوره مایعیت اکثره د AMM په څیر میکانیزمونو او بازار جوړونې الګورېتمونو له لارې بشپړ کیږي، تضمین اینکه تاسو د لږ تر لږه سلیپج سره غوره ممکنه قیمت ترلاسه کوئ.

2. د فیوچر سوداګرۍ بنسټ: د AMM لخوا چمتو شوې مایع او قیمت موندنه د هغه بنسټیزو شاخصونو ثبات او دقت ته وده ورکوي چې د تلپاتې تبادلې او فیوچر قراردادونو لپاره کارول کیږي. قوي سپوټ بازارونه د صحتمند مشتقات بازارونو لپاره یوه اړتیا ده.

3. د DeFi لپاره یوه دروازه: د هغو کاروونکو لپاره چې خپل سفر په مرکزي پلاتفورم لکه Exbix کې پیلوي، د AMMs پوهیدل د DeFi پراخې نړۍ ته د ننوتلو لومړی ګام دی، چیرې چې دوی کولی شي فعال مایع چمتو کونکي او د عاید کروندګر شي.

د AMMs راتلونکی: موږ له دې ځایه چیرته ځو؟

په دې ځای کې نوښت بې وقفه دی. موږ تمه لرو چې وګورو:

• د کراس چین AMMs: پروتوکولونه چې د مختلفو بلاکچینونو (لکه، ایتیریم، بایننس سمارټ چین، سولانا) ترمنځ د بې خنډ تبادلې او مایع تدارک لپاره اجازه ورکوي.
• د پانګې ښه کارونې موډلونه: نوې موډلونه به لا هم راڅرګند شي چې نورې پرمختللې لارې چارې وړاندې کوي.
د دایمي زیان کمول او د LPs لپاره د عایدات زیاتول.
• د DeFi ادغام: د پور ورکولو، پور اخیستلو، او اختیارونو پروتوکولونو سره ژور ادغام ترڅو لا زیات پرمختللي مالي محصولات رامینځته کړي.
• پرمختللې حکومتولي: د LP ټوکنونه اکثره حکومتولي حقوق ورکوي، چې پدې معنی دی چې د مایعیت چمتو کونکي کولی شي په پروتوکول د راتلونکي په اړه رایه ورکړي، چې دا د لا زیات د غیرمتمرکز او ټولنې ملکیت لرونکي ایکوسیستمونه.

پایله: نوې بازار معیار

خودکار بازار جوړونکي د مالي منظرې په اړه نه بدلیدونکي بدلونونه راوستي. دوی د بازار جوړونې دموکراتیکه کړه، نوې غیر فعال عاید لرونکي لارې پرانستلې، او د ټول DeFi دوبي او له هغې وروسته لپاره اړین مایع طبقه چمتو کړه. پداسې حال کې چې دوی نوې پیچلتیاوې معرفي کوي او خطرات لکه د موقتي زیان، د هغوی ګټې د لاسرسي، موثریت، او نوښت په لحاظ نه شي انکار کیدلی.

هغوی د مطابقت لرونکو امرونو نړۍ څخه د الگوریتمیک مایعیت نړۍ ته یو بنسټیز بدلون ښیي. که تاسو یو سوداګر یاست چې د خپل TRX سوداګرۍ یا د مایعیت چمتو کونکي په توګه، د AMM پوهیدل نور اختیاري نه دی—دا د هر هغه چا لپاره ضروري پوهه ده چې د عصري کریپټو اقتصاد په لټه کې دی.

خاموش انجنونه روان دي، او دوی د خلاص مالي راتلونکي ځواکمنوي.

خبرداری: دا مقاله یوازې د زده کړې موخو لپاره ده او مالي مشوره نه ده. تل خپله څېړنه وکړئ

تحقیق وکړئ (DYOR) او د خطرونو په اړه پوه شئ چې مخکې له دې چې مایعیت چمتو کړئ یا کریپټوکارنسي سوداګري وکړئ. د پانګو ارزښت کولی شي پورته او ښکته شي.