Nâng cấp Ethereum 2.0: Nó sẽ ảnh hưởng như thế nào đến giá ETH và thị trường?

Khi các ứng dụng phi tập trung (dApps) được xây dựng trên Ethereum ngày càng trở nên phổ biến—đặc biệt là trong mùa hè DeFi năm 2020—mạng lưới bắt đầu xuất hiện những dấu hiệu căng thẳng. Người dùng phải đối mặt với phí gas cao ngất ngưởng, đôi khi vượt quá 50 đô la cho mỗi giao dịch, cùng với sự chậm trễ trong thời gian xác nhận. Điều này đã làm nổi bật một điểm nghẽn quan trọng: khả năng mở rộng không hiệu quả của Ethereum. trong khi duy trì tính phân cấp và bảo mật—một thách thức được biết đến trong các vòng tròn blockchain như “tam giác khả năng mở rộng.”

Nhận thức được những vấn đề này từ sớm, Quỹ Ethereum đã bắt đầu lên kế hoạch cho một loạt các nâng cấp nhằm chuyển đổi mạng lưới từ PoW sang một mô hình Proof-of-Stake (PoS) hiệu quả hơn. Sự chuyển đổi này là của Ethereum 2.0.

Proof-of-Stake là gì?

Khác với PoW, nơi mà các thợ mỏ cạnh tranh để giải các câu đố tính toán, Proof-of-Stake dựa vào các xác thực viên, những người “đặt cược” ETH của chính họ làm tài sản thế chấp để đề xuất và xác nhận các khối mới. Các xác thực viên được chọn để tạo ra các khối dựa trên số lượng ETH mà họ đặt cược và thời gian mà họ đã giữ nó. Hệ thống này loại bỏ nhu cầu về các thiết bị khai thác tiêu tốn năng lượng và giảm đáng kể dấu chân môi trường của mạng lưới.

Trong Ethereum 2.0, bất kỳ ai cũng có thể trở thành người xác thực bằng cách đặt cược 32 ETH, mặc dù các nhà đầu tư nhỏ hơn có thể tham gia thông qua các pool staking được cung cấp bởi các sàn giao dịch và dịch vụ bên thứ ba. Điều này dân chủ hóa sự tham gia và giảm rào cản để tham gia kiếm thưởng thông qua việc xác thực mạng.

Sự chuyển đổi sang PoS không được thực hiện trong một sớm một chiều. Thay vào đó, nó diễn ra qua nhiều giai đoạn, mỗi giai đoạn được thiết kế để cải thiện dần dần chức năng của mạng.

Các Giai Đoạn của Ethereum 2.0: Beacon Chain, The Merge, và Beyond

Việc triển khai Ethereum 2.0 đã được tổ chức một cách cẩn thận trong suốt nhiều năm, với các cột mốc quan trọng đánh dấu sự tiến triển của nó. Hãy cùng phân tích các giai đoạn chính:

Giai đoạn 0: Chuỗi Beacon (Tháng 12 năm 2020)

Bước đầu tiên trong hành trình Ethereum 2.0 là sự ra mắt của Chuỗi Beacon vào ngày 1 tháng 12 năm 2020. Điều này đánh dấu sự khởi đầu của hệ thống PoS trên Ethereum, mặc dù ban đầu nó hoạt động song song với chuỗi PoW chính mà không xử lý giao dịch của người dùng. Mục đích chính của Beacon Chain là phối hợp và quản lý mạng lưới các validator, xử lý các khoản tiền gửi staking, và đặt nền tảng cho việc tích hợp trong tương lai.

Hơn 21.000 validator đã tham gia vào Beacon Chain trong vòng 24 giờ đầu tiên, và bởi giữa năm 2022, hơn 14 triệu ETH đã được stake—đại diện cho hơn 10% tổng nguồn cung. Điều này thể hiện sự tự tin mạnh mẽ của cộng đồng vào tương lai của Ethereum.

Giai đoạn 1.5: The Merge (Tháng 9 năm 2022)

Sự kiện được mong đợi nhất trong lịch sử của Ethereum đã diễn ra vào 15 tháng 9 năm 2022, khi mà chuỗi Ethereum chính đã hợp nhất với Beacon Chain trong một sự kiện được gọi là “The Merge.” Điều này đánh dấu sự kết thúc chính thức của Proof-of-Work trên Ethereum và chuyển đổi hoàn toàn sang Proof-of-Stake.

The Merge không ngay lập tức cải thiện tốc độ giao dịch hoặc giảm phí gas—các cải tiến đó là một phần của các bản nâng cấp sau này. như sharding—nhưng nó đã đạt được một số mục tiêu quan trọng:

• Giảm mức tiêu thụ năng lượng của Ethereum hơn 99,95%
• Giới thiệu một cơ chế đồng thuận an toàn và phi tập trung hơn
• Thay đổi mô hình phát hành ETH mới
• Chuẩn bị cho các cải tiến khả năng mở rộng trong tương lai

Quan trọng, Việc hợp nhất đã được thực hiện một cách hoàn hảo, không có sự gián đoạn lớn nào đối với mạng lưới. Thành công kỹ thuật này đã nâng cao niềm tin của nhà đầu tư và củng cố vị thế của Ethereum như một nhà lãnh đạo trong đổi mới blockchain.

Giai đoạn 2: Tăng trưởng, Biên giới, Xóa bỏ và Chi tiêu (2023–2024+)

Sau khi hợp nhất, sự phát triển của Ethereum lộ trình bao gồm một loạt các nâng cấp được gọi chung là “The Surge,” “The Verge,” “The Purge,” và “The Splurge.” Các giai đoạn này nhằm mục đích giải quyết khả năng mở rộng và hiệu quả thông qua các công nghệ như:

• Sharding: Chia cơ sở dữ liệu thành các phần nhỏ hơn, những phần dễ quản lý hơn để tăng thông lượng.
• Rollups: Giải pháp mở rộng Layer-2 kết hợp các giao dịch ngoài chuỗi và đưa chúng lên Ethereum.
• Khách hàng không trạng thái: Giảm bớt gánh nặng dữ liệu trên các nút.
• Cây Verkle: Cải thiện hiệu quả lưu trữ và truy xuất dữ liệu.

Khi việc phân mảnh hoàn toàn vẫn đang trong quá trình phát triển, sự ra mắt của EIP-4844 (Proto-Danksharding) vào năm 2024 được kỳ vọng sẽ giảm đáng kể phí rollup, giúp các giải pháp Layer-2 trở nên dễ tiếp cận và hợp lý hơn.

Cách Ethereum 2.0 Ảnh Hưởng Đến Nguồn Cung ETH và Lạm Phát

Một trong những tác động kinh tế sâu sắc nhất của Ethereum 2.0 là tác động của nó đến động lực cung ETH. Dưới mô hình PoW cũ, ETH mới liên tục được đúc ra như phần thưởng khối cho các thợ đào, dẫn đến áp lực lạm phát ổn định. Tuy nhiên, với sự chuyển đổi sang PoS, tỷ lệ phát hành đã giảm mạnh.

Quan trọng hơn, Ethereum đã triển khai EIP-1559 vào tháng 8 năm 2021—một thay đổi đã giới thiệu một Cơ chế đốt phí. Mỗi khi một giao dịch xảy ra trên Ethereum, một phần phí gas sẽ bị tiêu hủy vĩnh viễn (được đốt), làm giảm tổng cung ETH.

Với Ethereum 2.0, hai lực lượng mạnh mẽ hiện đang hoạt động:

1. Giảm phát hành do phần thưởng staking thấp hơn so với khai thác phần thưởng.
2. Tăng cường đốt token trong các khoảng thời gian có hoạt động mạng cao.

Sự kết hợp này đã dẫn đến điều mà nhiều người trong cộng đồng tiền điện tử gọi là “tiền siêu âm”—một cách chơi chữ thú vị nhắc đến câu chuyện “vàng kỹ thuật số” của Bitcoin, gợi ý rằng ETH có thể trở thành lạm phát âm trong một số điều kiện nhất định. điều kiện.

Thực tế, dữ liệu từ Ultrasound.money cho thấy rằng kể từ khi The Merge, Ethereum đã bước vào các giai đoạn giảm phát ròng, nơi mà lượng ETH bị đốt nhiều hơn lượng phát hành. Ví dụ, trong cơn sốt NFT năm 2021 và sự bùng nổ DeFi năm 2023, lượng ETH bị đốt hàng ngày đã vượt quá lượng phát hành mới hàng triệu đô la.

Sự thay đổi cấu trúc này có tác động sâu sắc các hệ quả đối với định giá ETH. Nếu nhu cầu giữ ổn định hoặc tăng lên trong khi nguồn cung giảm, các nguyên tắc kinh tế cơ bản cho thấy rằng sự tăng giá là có khả năng xảy ra trong dài hạn.

Ethereum 2.0 và Tác động của nó đến Giá ETH

Bây giờ, hãy cùng xem xét câu hỏi chính: Ethereum 2.0 sẽ ảnh hưởng đến giá ETH như thế nào?

Mặc dù không ai có thể dự đoán tương lai một cách chắc chắn, chúng ta có thể phân tích các xu hướng lịch sử, hành vi của nhà đầu tư và các yếu tố vĩ mô để đưa ra những dự đoán có cơ sở.

Dự đoán giá trước khi hợp nhất

Trong những tháng dẫn đến The Merge, đã có nhiều suy đoán rằng ETH sẽ trải qua một “cuộc tăng giá sau hợp nhất.” Nhiều nhà phân tích dự đoán giá sẽ tăng do sự giảm thiểu lạm phát và lợi suất staking gia tăng. Tuy nhiên, thực tế lại phức tạp hơn.

Giá ETH giao dịch quanh mức $1,700 vào đầu tháng 9 năm 2022 và đã tăng vọt lên $1,900 trong thời gian ngắn sau The Merge, nhưng sau đó đã giảm dần trong những tuần tiếp theo. Sự kém hiệu quả này so với kỳ vọng bị ảnh hưởng bởi các điều kiện kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn, bao gồm:

• Giá lãi suất tăng bởi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
• Thị trường gấu tiền điện tử toàn cầu
• Sự thiếu hụt thanh khoản trong các nền tảng DeFi và CeFi

Mặc dù không có sự bùng nổ giá ngay lập tức, các yếu tố cơ bản dài hạn đã cải thiện đáng kể. Việc thực hiện thành công The Merge đã loại bỏ một nguồn bất ổn lớn và chứng minh sức bền của Ethereum.

Hiệu suất sau The Merge và Sự chấp nhận của các tổ chức

Sau đợt giảm giá ban đầu sau The Merge, ETH bắt đầu ổn định và dần phục hồi khi niềm tin trở lại. Đến đầu năm 2023, sự quan tâm của các tổ chức trong Ethereum đã tăng trưởng, được thúc đẩy bởi:

• Sự ra mắt của staked ETH (stETH) products
• Nhu cầu gia tăng đối với các tài sản tạo ra lợi suất
• Sự công nhận ngày càng tăng về vai trò của Ethereum trong DeFi thể chế và tài sản thế giới thực được mã hóa (RWA)

Các nhà quản lý tài sản như Grayscale, CoinShares, và 21Shares đã mở rộng các sản phẩm đầu tư dựa trên Ethereum, cho thấy sự chấp nhận ngày càng tăng trong tài chính truyền thống.

Hơn nữa, khả năng kiếm thu nhập thụ động thông qua staking đã làm cho ETH trở nên hấp dẫn hơn bao giờ hết. Với lợi suất staking trung bình dao động từ 3% đến 5% hàng năm, Ethereum bắt đầu được nhìn nhận không chỉ là một tài sản đầu cơ, mà còn là một tài sản số có khả năng sinh lời—giống như cổ phiếu trả cổ tức.

Sự thay đổi trong nhận thức này đã góp phần vào sự gia tăng ổn định của giá ETH trong suốt năm 2023, đạt mức cao trên $4,000 vào quý 1 năm 2024 giữa bối cảnh kỳ vọng ngày càng tăng đối với giao dịch giao ngay. Phê duyệt ETF Ethereum tại Hoa Kỳ.

Vai trò của Staking trong việc hỗ trợ giá

Một trong những khía cạnh ít được đánh giá cao của Ethereum 2.0 là cách mà staking khóa nguồn cung. Khi người dùng staking ETH của họ, những token đó thực sự bị loại khỏi lưu thông trong suốt thời gian staking (cho đến khi việc rút tiền được kích hoạt sau khi hợp nhất). Tính đến năm 2024, có hơn 28 triệu ETH được đặt cược—đại diện cho gần 23% tổng cung.

Sự khóa chặt khổng lồ này làm giảm nguồn cung lưu động, tạo áp lực tăng giá khi nhu cầu tăng lên. Nó cũng làm cho việc bán tháo lớn ít có khả năng xảy ra hơn, vì những người đặt cược có lợi ích lâu dài trong sự thành công của mạng lưới.

Đối với các nhà đầu tư bán lẻ, các nền tảng như Exbix Exchange cung cấp quyền truy cập dễ dàng vào việc staking thông qua cổng staking , cho phép người dùng kiếm phần thưởng mà không cần vận hành các nút xác thực phức tạp. Sự dễ tiếp cận này làm giảm rào cản gia nhập và khuyến khích sự tham gia rộng rãi hơn trong mạng lưới. security.

Cảm Xúc Thị Trường và Niềm Tin của Nhà Đầu Tư

Cảm xúc thị trường đóng vai trò quan trọng trong việc định giá tiền điện tử. Ethereum 2.0 đã có tác động tích cực sâu sắc đến tâm lý của nhà đầu tư.

Trước khi The Merge diễn ra, nhiều người hoài nghi đã đặt câu hỏi liệu một bản nâng cấp phức tạp như vậy có thể được thực hiện một cách an toàn hay không. Một số thậm chí dự đoán các sự cố mạng hoặc sự phân chia chuỗi. Tuy nhiên, sự chuyển đổi hoàn hảo đã làm im lặng các nhà phê bình và củng cố danh tiếng của Ethereum như một chuỗi khối được quản lý tốt, có tính kỹ thuật vững chắc.

Cảm xúc trên mạng xã hội, các chỉ số trên chuỗi và dòng chảy trao đổi đều phản ánh sự tự tin tăng cao:

• Google Trends cho thấy một sự gia tăng trong tìm kiếm cho “Ethereum staking” và “Eth2” trong năm 2022–2023.
• Dữ liệu trên chuỗi từ Glassnode cho thấy sự giảm sút trong dự trữ của các sàn giao dịch, cho thấy rằng các nhà nắm giữ đang chuyển ETH sang ví lạnh hoặc hợp đồng staking.
• Thị trường phái sinh chứng kiến sự gia tăng lãi suất mở trong hợp đồng tương lai và quyền chọn ETH, cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức. sự tham gia.

Tất cả những chỉ số này chỉ ra một hệ sinh thái đang trưởng thành, nơi Ethereum ngày càng được xem như một lớp hạ tầng kỹ thuật số cốt lõi chứ không chỉ là một đồng tiền đầu cơ khác.

Ethereum vs. Ethereum Classic: Câu chuyện của hai chuỗi

Điều đáng lưu ý không phải tất cả các nhánh của Ethereum đều chấp nhận chuyển đổi sang PoS. Ethereum Classic (ETC), tách ra từ Ethereum vào năm 2016 sau vụ hack DAO, tiếp tục hoạt động trên mô hình Proof-of-Work. Trong khi ETC duy trì sự thuần khiết về tư tưởng cho một số tín đồ của “code is law,” nó không có cùng mức độ hoạt động của các nhà phát triển, sự hỗ trợ từ các tổ chức, hoặc cải tiến khả năng mở rộng như Ethereum.

Do đó, thị trường đã rõ ràng phân biệt giữa hai loại. Trong khi ETH đứng trong top 2 loại tiền điện tử toàn cầu, ETC có vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch nhỏ hơn nhiều. Bạn có thể so sánh hiệu suất của chúng và giao dịch cả hai tài sản trên các nền tảng như Exbix Exchange, nơi bạn có thể theo dõi hành động giá trực tiếp qua cặp giao dịch ETH/USDT  và thị trường ETC/USDT .

Sự tương phản này nhấn mạnh sự ưu tiên của thị trường đối với đổi mới và khả năng nâng cấp hơn là tuân thủ cứng nhắc các giao thức ban đầu.

Tác động rộng rãi của Ethereum 2.0 đến thị trường

Ảnh hưởng của Ethereum không chỉ dừng lại ở giá của nó. Là nền tảng cho hàng ngàn dApps, các giao thức DeFi, thị trường NFT và DAOs, những thay đổi đối với mạng lưới Ethereum có tác động hệ thống đến toàn bộ hệ sinh thái crypto.

1. DeFi Được Tăng Cường

Tài chính phi tập trung (DeFi) chủ yếu được xây dựng trên Ethereum. Với Ethereum 2.0 cải thiện bảo mật và tạo điều kiện cho phí giao dịch thấp hơn thông qua rollups và sharding, các giao thức DeFi sẽ được hưởng lợi rất nhiều. Chi phí giao dịch thấp hơn có nghĩa là:

• Giao dịch rẻ hơn trên các DEX như Uniswap
• Cho vay và vay hiệu quả hơn trên Aave hoặc Compound
• Khả năng tiếp cận tốt hơn cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ

Các nền tảng tích hợp với Ethereum, bao gồm cả các sàn giao dịch như Exbix, cũng đang nâng cao các dịch vụ DeFi của họ. Bạn có thể khám phá những xu hướng DeFi mới nhất và giao dịch các token hàng đầu trên trang Trang Exbix Markets .

2. Các trải nghiệm NFT và Web3 được cải thiện

Các token không thể thay thế (NFT) đã bùng nổ về độ phổ biến vào năm 2021, nhưng phí gas cao thường khiến việc tạo và giao dịch NFT trở nên tốn kém. Lộ trình của Ethereum 2.0 bao gồm các tối ưu hóa sẽ giúp giao dịch NFT nhanh hơn và rẻ hơn, đặc biệt khi kết hợp với các giải pháp Layer-2 như Optimism, Arbitrum, và zkSync.

Điều này mở đường cho việc áp dụng rộng rãi NFTs trong trò chơi, danh tính kỹ thuật số và thế giới ảo.

3. Niềm tin từ các tổ chức Tăng trưởng