Reglamentavimas ir DeFi: Ar decentralizacija gali išgyventi vyriausybių priežiūrą?
Pokalbiai skamba kiekviename kriptovaliutų Twitter Space, kiekviename Discord kanale ir kiekviename progresyvių įmonių posėdžių kambaryje. Tai įtampa, tokia sena kaip pati kriptovaliutų erdvė, tačiau ji pasiekia aukščiausią tašką. Vienoje pusėje – revoliucinis, be sienų ir dažnai anarchiškas grynojo decentralizavimo idealas. Kitoje pusėje – įsitvirtinusi, taisyklėmis paremta pasaulio sistema
vyriausybių reguliavimas, skirtas apsaugoti ir stabilizuoti.Tai yra pagrindinė šiuolaikinės finansų dramos tema: Reguliavimas prieš DeFi.
Pionierių platformų, tokių kaip Exbix, pirmaujanti skaitmeninių valiutų birža, vartotojams tai nėra tik akademinė tema. Tai praktinė problema, turinti įtakos prekybos strategijoms, turto saugumui ir pačiai filosofijai. ką reiškia valdyti turtą XXI amžiuje. Ar šios dvi, iš pirmo žvilgsnio, priešingos jėgos gali kada nors egzistuoti kartu? Arba ar neišvengiamas susidūrimas, kuris gali priversti decentralizaciją paaukoti savo pačią esmę?
Šis gili analizė nagrinėja sudėtingą šokį tarp reguliuotojų ir decentralizuotos finansų ekosistemos. Išsiaiškinsime, kodėl vyksta reguliavimo spaudimas, labai realią iššūkius, su kuriais susiduria, ir sukurti galimas ateitis, kuriose tiek priežiūra, tiek inovacijos ne tik išgyvena, bet ir klesti.
1 dalis: Anarchijos žavesys – DeFi pagrindinės pažados supratimas
Prieš suprasdami konfliktą, pirmiausia turime įvertinti, ko DeFi siekė. Gimęs iš 2008 metų finansų krizės pelenų, Bitcoin, o vėliau Ethereum ir išmanieji kontraktai, pasiūlė radikalią alternatyvą: finansų sistemą be tarpininkų.
1.1 DeFi pažado pagrindai:
-
Leidimo nebuvimas: Bet kas, bet kur, turintis interneto ryšį, gali pasiekti DeFi protokolus. Nėra vartotojų kontrolė, jokių paskyros patvirtinimų ir niekas negali jums atsisakyti paslaugos remdamasis jūsų geografinėmis, turtingumo ar statuso aplinkybėmis. Tai yra reikšmingas pokytis nuo tradicinės finansų sistemos (TradFi).
-
Skaidrumas: Dauguma DeFi protokolų yra kuriami naudojant atvirojo kodo technologijas ir veikia viešosiose blokų grandinėse. Kiekviena transakcija, kiekvienas išmaniojo kontrakto sąveikos atvejis yra matomų auditui. Ši skaidrumo politika skirta pakeisti pasitikėjimą institucijomis pasitikėjimu patikrinamu, matematišku kodu.
-
Cenzūros Atsparumas: Kai tik sandoris yra patvirtintas blokų grandinėje, bet kuriai vienai institucijai yra nepaprastai sunku jį atšaukti ar cenzūruoti. Tai apsaugo vartotojus nuo turto užšaldymo ar seizimas centrinių institucijų, geriau ar blogiau.
-
Savęs laikymas: Idealiame DeFi pasaulyje jūs laikote savo privatų raktą. “Ne jūsų raktai, ne jūsų kriptovaliuta.” Tai suteikia galimybę individams būti savo banku, pašalinant kontrapartei susijusią riziką, susijusią su centralizuotais saugotojais (nors įneša kitas rizikas).
Ši vizija yra galinga. Ji žada finansinę įtrauktį tiems, kurie neturi banko sąskaitų, sumažina mokesčius pašalinant tarpininkus ir sukuria pasaulinę, atvirą ir kompozicinę „pinigų legų“ sistemą, kurioje protokolai gali sklandžiai bendrauti. Tai vizija, kuri varo visą ekosistemą ir pritraukia milijonus vartotojų bei milijardus kapitalo.
Prekiautojams aktyviai dalyvaujant šiame ekosistemoje platformose, kurios sujungia centralizuotą ir decentralizuotą pasaulius, kaip antai naudojant BNB/USDT prekybos porą Exbix, patrauklumas akivaizdus: prieiga prie gyvybingos, novatoriškos ir potencialiai labai pelningos rinkos.
2 dalis: Neišvengiamas atoveiksmis – kodėl vyriausybės Žengia į priekį
Reguliuotojams DeFi laukinis vakaras neatrodo kaip išlaisvinimas; tai atrodo kaip sisteminė rizika ir beįstatymė žaidimų aikštelė. Jų susirūpinimas nėra be pagrindo.
2.1 Reguliavimo Raudonosios Vėliavos:
-
Vartotojas Apsauga: DeFi erdvėje gausu apgavysčių, „rug pulls“ ir išnaudojančio kodo. 2022 metais iš DeFi protokolų buvo pavogta daugiau nei 3,8 milijardo dolerių dėl įsilaužimų ir išnaudojimų. Vidutinis vartotojas neturi techninių žinių, kad galėtų audituoti išmaniuosius kontraktus, todėl yra pažeidžiamas. Reguliuotojai mato aiškų poreikį investuotojų apsaugos standartams.
-
Neteisėta finansų veikla: DeFi atvirumas yra magnetas pinigų plovimui, teroristų finansavimui ir sankcijų vengimui. Nors tokios blokų grandinės analizės įmonės kaip Chainalysis teigia, kad blokų grandinės skaidrumas daro ją mažiau idealiai tinkama nusikaltimams nei grynieji pinigai, reguliuotojai vis dar labai nerimauja dėl lengvumo, su kuriuo galima perkelti dideli pinigai anonimiškai per maišytuvus ir tarpgrandinių tiltus.
-
Finansinis stabilumas: Augant DeFi ir tampant vis labiau susijusiu su TradFi (pvz., per stabilias monetas), jo žlugimas gali kelti grėsmę platesnei ekonomikai. Multi milijardų dolerių protokolų, tokių kaip TerraLUNA, žlugimas parodė, kaip greitai gali plisti užkratas. plinta, sunaikindama gyvenimo taupymus ir sukeldama rinkos paniką.
-
mokesčių atitiktis: Sudėtinga, tarpprotokolinė derliaus auginimo, stakingo ir keitimo pobūdžio struktūra daro mokesčių ataskaitų teikimą košmaru. Vyriausybės gerai žino, kad praranda reikšmingas mokesčių pajamas ir reikalauja aiškesnių ataskaitų reikalavimų iš biržų. ir protokolai.
Reguliuotojų visame pasaulyje žinia yra vieninga: “Inovacijos yra laukiamos, tačiau ne pažeidžiant įstatymų.” Neatsakingos aplaidumo era baigėsi. DeFi tapo per didelis, kad būtų ignoruojamas.
3 dalis: Idealistinis ieškojimas – Praktiniai košmarai reguliuojant DeFi
Čia prasideda įdomiausia dalis. Tradicinės banko reguliavimas yra paprastas: surandi generalinį direktorių, valdybą ir fizinę būstinę. Tikro decentralizuoto protokolo reguliavimas yra tarsi bandymas suimti vaiduoklį.
3.1 Pagrindiniai Iššūkiai:
-
Kas Klausimas: Ką jūs reguliuojate? Ar tai anoniminiai kūrėjai, kurie parašė pradinį kodą? Ar tai decentralizuota autonominė organizacija (DAO) žetonų savininkų, kurie balsuoja dėl pokyčių? Ar tai likvidumo teikėjai, kurie gali būti išsibarsčiusi per 100 šalių? Ar tai mazgų operatoriai? Nėra centrinės institucijos, kuriai būtų galima pateikti šaukimą ar laikyti atsakingą.
-
Kaip klausimas: Kaip jūs vykdote taisykles kode? Išmanusis kontraktas nesirūpina SEC sustabdymo ir nurodymo raštu. Jis vykdys savo funkciją taip, kaip parašyta, nepakitęs, kol nepasibaigs dujos arba jis nebus pakeistas nauja versija. Vykdymo veiksmai prieš protokolą dažnai būna beprasmiai; jie gali realiai tiksliai taikyti sąsajos interfeisai (priekiniai) suteikia prieigą prie jų arba įvažiavimo ir išvažiavimo taškų.
-
Klausimas apie vietą: DeFi yra globalus pagal dizainą. Vartotojas A šalyje bendrauja su protokolu, sukurtu anonimiškų asmenų, naudodamas likvidumą iš vartotojų B, C ir Z šalyse, visi veikia ant blokų grandinės, kuri neturi fizinės namai. Kurių šalių įstatymai taikomi? Tai sukuria sudėtingą jurisdikcinių konfliktų tinklą.
Tai nereiškia, kad reguliuotojai neturi galios. Jų strategija vystosi nuo protokolo paieškos iki centravimo taškų, kurie neišvengiamai susiformuoja aplink jį: kūrėjų, priekinės dalies talpinimo paslaugų teikėjų (pvz., AWS) ir daugumos kritiškai, įvažiavimo ir išvažiavimo—centralizuotos biržos (CEX).
Čia reguliuojama, atitinkanti reikalavimus birža, tokia kaip Exbix tapti svarbiu žaidėju. Užtikrindama Kliento Identifikavimo (KYC) ir Pinigų Plovimo Prevencijos (AML) procedūras, kai fiat valiuta konvertuojama į kriptovaliutą, biržos veikia kaip būtina reguliavimo sluoksnis, teikiantis atsekamą vartų ryšį tarp tradicinių ir decentralizuotų pasaulių.
4 dalis: Sprendimų spektras – nuo žiaurių represijų iki pragmatiško sugyvenimo
DeFi reguliavimo ateitis nėra vienintelis kelias; tai yra spektras galimų rezultatų, kiekvienas su savo pasekmėmis.
4.1 Grubus požiūris (uždrausto scenarijus):
Daugelis šalių, tokių kaip Kinija, nusprendė visiškai uždrausti kriptovaliutų sandorius ir kasimą. Šis požiūris slopina inovacijas, stumia veiklą visiškai į požeminius tarpusavio rinkas ir sukelia talentų nutekėjimą į palankesnes
jurisdikcijomis. Tai dažnai laikoma bukas ir neveiksmingas instrumentas.
4.2 Reguliavimo smėlio dėžės požiūris:
Daugiau progresyvios jurisdikcijos, tokios kaip JK, Singapūras ir kai kurios ES dalys, eksperimentuoja su „reguliavimo smėlio dėžėmis“. Tai kontroliuojamos aplinkos, kuriose DeFi projektai gali kurti ir testuoti savo produktus laikinoje priežiūroje
reguliuotojai. Tai leidžia novatoriams nuo pat pradžių integruoti atitiktį į savo veiklą ir padeda reguliuotojams susipažinti su technologija, nesunaikinant jos iš karto.
4.3 Kelionių taisyklė ir atitiktimi paremta ateitis:
Finansinių veiksmų darbo grupė (FATF), pasaulinė pinigų plovimo stebėjimo institucija, išplėtė savo “Kelionių taisyklę” Virtualių turto paslaugų teikėjams
(VASPs), kurie apima biržas. Ši taisyklė reikalauja, kad VASPs dalintųsi siuntėjų ir gavėjų informacija už tam tikro slenksčio viršijančias operacijas. Tai tiesiogiai veikia lėšų judėjimą tarp CEX ir privačių piniginių, sukurdama atitikties kliūtį, kurią pramonė sprendžia naudodama naujas technologijas.
Tai yra pragmatiškesnis kelias. Jis pripažįsta, kad DeFi egzistuoja, tačiau reikalauja, kad tiltai į tradicinė ekonomika turi būti gerai apsaugota. Ji sutelkia reguliavimą į nesėkmių ir centralizacijos taškus, kuriais vartotojai jau remiasi dėl saugumo ir patogumo.
Prekiautojui, perkeliančiam turtą, tai reiškia, kad patirtis dideliame prekybos poroje, pavyzdžiui, ETH/USDT, yra saugi ir atitinka reikalavimus, suteikdama pasitikėjimą susijungti su platesne DeFi ekosistema iš tvirto pagrindo.
5 dalis: Simbiotinė ateitis? Kaip decentralizacija gali ne tik išgyventi, bet ir vystytis
Narratyvas apie viską laimintį mūšį yra klaidingas. Labiausiai tikėtina ir produktyviausia ateitis yra derybų koegzistencija. Decentralizacija nebus nužudytas reguliavimų; jis bus patobulintas jų.
5.1 „Atitinkančio DeFi“ arba „ReFi“ (Regeneracinės finansų):
Jau matome protokolų atsiradimą, kurie aktyviai siekia atitikti reguliavimo standartus, nesumažindami savo pagrindinių decentralizuotų vertybių. Tai gali apimti:
-
On-chain KYC/AML: Naudojant nulinio žinojimo įrodymus (ZKP), kad vartotojai galėtų įrodyti, jog jie nėra sankcionuoti subjektai arba kad jie yra teisė age, neskelbdami visos savo tapatybės. Tai išlaiko privatumą, teikdama reguliavimo užtikrinimą.
-
DAO-Law hibridai: DAO oficialiai įsteigimas kaip teisinės asmenybės (pvz., LLC Wyoming valstijoje arba fondai Šveicarijoje) suteikia teisines galimybes. Tai leidžia jiems sudaryti sutartis, mokėti mokesčius ir turėti aiškų kontaktinį asmenį reguliavimo institucijoms, neperduodant protokolo kontrolės.
-
Atitikties paslauga: Trečiųjų šalių paslaugos, kurios tikrina pinigines adresai neteisėtai veiklai arba teikti atitikties pažymas, kurias protokolai gali integruoti, efektyviai perkeliančios reguliavimo naštą.
5.2 Svarbus centralizuotų biržų (CEX) vaidmuo kaip tiltai:
Tokios platformos kaip Exbix netaps pasenusios; jų vaidmuo evoliucionuos. Jos tarnaus kaip kritiniai, atitinkantys reikalavimus ir
vartotojams patogus įėjimas. Tai bus vieta, kur:
-
Fiatas įeina ir išeina iš kriptovaliutų ekonomikos visiškai laikantis reguliavimo reikalavimų.
-
Nauji vartotojai prisijungia su saugumo ir švietimo ištekliais.
-
Instituciniai kapitalas jaučiasi saugus dalyvauti, suteikdamas didžiulę likvidumą ir stabilumą visam kriptovaliutų rinkai.
Veikla ateities platformoje, tokioje kaip <a href=”https://exbix.com/futures/”>Exbix Futures</a>, remiasi būtent šiuo pasitikėjimu ir likvidumas, kurį remia reguliavimo sistema. Tai nesustabdo DeFi; priešingai, tai skatina jį, suteikdama saugų įėjimą kapitalui, kuris galiausiai pateks į jo labiau decentralizuotas sritis.
5.3 Labiau Atspari ir Brandesnė DeFi:
Galų gale, apgalvota reguliacija galėtų priversti DeFi subręsti. Tai galėtų pašalinti akivaizdžius
apgavystės ir prastai koduoti protokolai, paliekant stipresnę, labiau auditą turinčią ir patikimesnę ekosistemą. Tai gali skatinti inovacijas sprendžiant tikras žmonių ir reguliavimo problemas naudojant privatumo didinimo technologijas.
Tikslas nėra pašalinti riziką—visos finansų sistemos turi riziką—bet pašalinti nereikalingą ir apgaulingą riziką. Tai sukuria sveikesnę aplinką для visi, nuo patyrusio prekiautojo, vykdančio sudėtingą strategiją BCH/USDT rinkoje iki pirmą kartą naudojančio vartotojo, perkančio savo pirmąją Bitcoin dalį.
Išvada: Sintezė, o ne puolimas
Taigi, ar decentralizacija gali išgyventi vyriausybių priežiūrą? atsakymas yra ryškus taip, tačiau tai bus kitoks decentralizacijos tipas.
Tai nebus gryna, nereglamentuota anarchija, kaip jos ankstyvosiomis dienomis. Tai bus labiau niuansuota, išsamesnė ir galiausiai galingesnė savo versija. Ji išmoks kalbėti rizikos valdymo ir vartotojų apsaugos kalba, neatsisakydama savo pagrindinių principų. bepriklausomas prieigos ir savarankiškumas.
Santykis tarp DeFi ir reguliavimo nėra karas; tai įtempta, nuolatinė deryba. Tai sudėtingas šokis, kuriame abu partneriai bando vadovauti, tačiau galutinis rezultatas bus nauja hibridinė finansų forma.
Vartotojams tai reiškia, kad ateitis yra apie pasirinkimą. Bus spektras: nuo griežtai reguliuojamų, saugojimo paslaugų viename gale (teikiančių saugumą ir paprastumą) iki leidžiamų, nesaugomų, pažangių DeFi protokolų kitame gale (teikiančių autonomiją ir didelį potencialą grąžai). Modernios biržos vaidmuo yra būti jūsų saugia bazine stovyklaviete, jūsų vartais į viso to spektro tyrinėjimą su pasitikėjimas.
Kelionė tik prasideda. Taisyklės rašomos realiu laiku. Bendradarbiaudami su patikimomis, atitinkančiomis reikalavimus platformomis ir būdami informuoti, jūs ne tik išgyvenate šį pereinamąjį laikotarpį—jūs padedate jį formuoti.
