Regulācija un DeFi: Vai decentralizācija var izdzīvot valdības uzraudzības apstākļos?
Saruna skan visos kriptovalūtu Twitter telpās, katrā Discord kanālā un katrā progresīvo uzņēmumu sanāksmju telpā. Tā ir spriedze, kas ir tikpat sena kā pati kriptovalūtu joma, taču tā sasniedz augstu temperatūru. No vienas puses ir revolūcionārais, bezrobežu un bieži vien anarhiskais ideāls par tīru decentralizāciju. No otras puses ir izveidotā, noteikumiem balstītā pasaule, kurā valsts regulējums, kas izstrādāts, lai aizsargātu un stabilizētu.
Tas ir mūsdienu finansu centrālais drāmas elements: Regulācija pret DeFi.
Izmantojot inovatīvas platformas, piemēram, Exbix, kas ir vadošā digitālo valūtu birža, tas nav tikai akadēmisks jautājums. Tas ir praktisks jautājums, kas ietekmē tirdzniecības stratēģijas, aktīvu drošību un pašu filozofiju. ko nozīmē pārvaldīt bagātību 21. gadsimtā. Vai šīs divas, šķietami pretējās spēks, var pastāvēt kopā? Vai arī sadursme ir neizbēgama, kas var piespiest decentralizāciju kompromitēt tās pašu dvēseli?
Šis dziļais pētījums izpēta sarežģīto deju starp regulētājiem un decentralizētās finanses ekosistēmu. Mēs atklāsim “kāpēc” aiz regulatīvā spiediena, ļoti reālo izaicinājumi, ar kuriem tā saskaras, un izstrādāt potenciālas nākotnes, kur uzraudzība un inovācijas ne tikai izdzīvo, bet arī attīstās.
1. daļa: Anarhijas pievilcība – DeFi pamatsolījuma izpratne
Pirms mēs varam saprast konfliktu, mums vispirms jānovērtē, ko DeFi vēlējās sasniegt. Dzimusi no 2008. gada finanšu krīzes pelniem, Bitcoin, un vēlāk Ethereum un viedie līgumi, piedāvāja radikālu alternatīvu: finanšu sistēmu bez starpniekiem.
1.1 DeFi solījuma pīlāri:
-
Atļauju trūkums: Ikviens, jebkur, ar interneta savienojumu var piekļūt DeFi protokoliem. Nav vārti, nav kontu apstiprinājumu, un neviens nevar atteikt jums pakalpojumu, pamatojoties uz jūsu ģeogrāfiju, bagātību vai statusu. Tas ir būtisks pagrieziens no tradicionālās finanses (TradFi).
-
Caurskatāmība: Lielākā daļa DeFi protokolu ir veidoti uz atvērtā koda un darbojas publiskās blokķēdēs. Katrs darījums, katra viedā līguma mijiedarbība ir redzams ikvienam, lai veiktu revīziju. Šī caurspīdība ir domāta, lai aizstātu uzticību institūcijām ar uzticību pārbaudāmam, matemātiskam kodam.
-
Cenzūras pretestība: Kad darījums ir apstiprināts blokķēdē, ir ārkārtīgi grūti jebkurai atsevišķai iestādei to atcelt vai cenzēt. Tas aizsargā lietotājus no aktīvu iesaldēšanas vai sagūstīšana no centrālajām iestādēm, labā vai sliktā ziņā.
-
Pašuzturēšana: Ideālā DeFi pasaulē jums pieder jūsu privātās atslēgas. “Nav jūsu atslēgas, nav jūsu kriptovalūtas.” Tas dod iespēju indivīdiem būt savam bankam, novēršot pretpartijas risku, kas saistīts ar centralizētiem glabātājiem (lai gan ieviešot citus riskus).
Šī vīzija ir spēcīga. Tā sola finansiālu iekļaušanu tiem, kuriem nav bankas konta, samazina maksas, izslēdzot starpniekus, un veido globālu, atvērtu un kompozītu “naudas lego” sistēmu, kur protokoli var bez piepūles mijiedarboties. Tā ir vīzija, kas iedvesmo visu ekosistēmu un piesaista miljoniem lietotāju un miljardiem kapitāla.
Treideriem aktīvi iesaistoties šajā ekosistēmā platformās, kas savieno centralizētās un decentralizētās pasaules, piemēram, izmantojot BNB/USDT tirdzniecības pāri Exbix, pievilcība ir skaidra: piekļuve dzīvotspējīgam, inovatīvam un potenciāli ļoti ienesīgam tirgum.
2. daļa: Neizbēgamā reakcija – kāpēc valdības Regulators Ienāk
Regulatoriem DeFi savvaļas rietumi neizskatās pēc brīvības; tie izskatās pēc sistēmiskas risku un bezlikuma spēļu laukuma. Viņu bažas nav bez pamata.
2.1 Regulatoru Sarkanās Karogus:
-
Patērētāju Aizsardzība: DeFi joma ir pilna ar krāpšanām, rug pull un izsistām kodēm. 2022. gadā vien no DeFi protokoliem tika nozagti vairāk nekā 3,8 miljardi dolāru, pateicoties hakeriem un ekspluatācijām. Vidusmēra lietotājam trūkst tehnisko prasmju, lai pārbaudītu viedos līgumus, tādējādi viņi ir neaizsargāti. Regulatori redz skaidru vajadzību pēc investoru aizsardzības standartiem.
-
Nepareiza finansēšana: DeFi atļauju trūkums ir magnēts naudas atmazgāšanai, terorisma finansēšanai un sankciju apietšanai. Lai gan blokķēdes analīzes uzņēmumi, piemēram, Chainalysis, apgalvo, ka blokķēdes caurredzamība padara to mazāk piemērotu noziedzībai nekā skaidra nauda, regulatori joprojām ir dziļi nobažījušies par vieglumu, ar kādu var pārvietot lielas summas anonīmi caur maisītājiem un krustķēdes tiltiem.
-
Finanšu stabilitāte: Pieaugot DeFi un kļūstot par savstarpēji saistītu ar TradFi (piemēram, caur stabilajām monētām), tā sabrukums var radīt risku plašākai ekonomikai. Multi-miljardu dolāru protokolu, piemēram, TerraLUNA, sabrukums parādīja, cik ātri var izplatīties kontaminācija. izplatīšanās, iznīcinot dzīves ietaupījumus un radot tirgus paniku.
-
nodokļu atbilstība: Ienākumu iegūšanas, likmju noteikšanas un maiņas sarežģītā, starpprotokola daba padara nodokļu ziņošanu par īstu murgu. Valdības labi apzinās, ka viņas zaudē ievērojamus nodokļu ieņēmumus un pieprasa skaidrākas ziņošanas prasības no biržām. un un protokoliem.
Regulatoru ziņojums visā pasaulē ir vienots: “Inovācijas ir laipni gaidītas, bet ne uz likuma rēķina.” Nekaitīgas nolaidības laikmets ir beidzies. DeFi ir kļuvis pārāk liels, lai to ignorētu.
3. daļa: Ideālistiskā meklēšana – Praktiskās murgu regulēšanas problēmas DeFi
Šeit sižets kļūst sarežģīts. Tradicionālas bankas regulēšana ir vienkārša: jūs atrodat izpilddirektoru, valdi un fizisko galveno biroju. Patiesi decentralizēta protokola regulēšana ir kā mēģinājums aizturēt spoku.
3.1 Galvenie izaicinājumi:
-
Kas Jautājums: Kā jūs regulējat? Vai tas ir anonīmie izstrādātāji, kuri uzrakstīja sākotnējo kodu? Tokenu turētāju decentralizētā autonomā organizācija (DAO), kas balso par izmaiņām? Likviditātes nodrošinātāji, kuri var būt izkaisīti pa 100 valstīm? Mezglu operatori? Nav centrālās puses, kurai varētu izsniegt tiesas rīkojumu vai saukt pie atbildības.
-
Kā jautājums: Kā jūs īstenojat noteikumus kodā? Gudrā līguma neuztraucas par SEC pārtraukšanas rīkojumu. Tas izpildīs savu funkciju, kā rakstīts, nemainīgi, līdz tam beigsies degviela vai tas tiks aizstāts ar jaunu versiju. Ieviešanas pasākumi pret protokolu bieži vien ir bezjēdzīgi; tie var reāli mērķēt tikai tās interfeisi (priekšējās puses), kas nodrošina piekļuvi tam vai iekļaušanas un izslēgšanas ceļiem.
-
Kur jautājums: DeFi ir globāls pēc būtības. Lietotājs A valstī mijiedarbojas ar protokolu, ko izstrādājuši anonīmi indivīdi, izmantojot likviditāti no lietotājiem B, C, D un citās valstīs, visi darbojas uz blokķēdes, kurai nav fiziskas mājas. Kuras valsts likumi attiecas? Tas rada sarežģītu jurisdikciju konfliktu tīklu.
Tas nenozīmē, ka regulatori ir bezspēcīgi. Viņu stratēģija attīstās no mērķēšanas uz pašu protokolu uz mērķēšanu uz centralizācijas punktiem, kas neizbēgami veidojas ap to: izstrādātājiem, priekšpuses mitināšanas pakalpojumu sniedzējiem (piemēram, AWS) un vairumam kritiski, ieejas un izejas punkti—centralizētās biržas (CEX).
Šeit regulēta, atbilstoša birža, piemēram, Exbix kļūst par svarīgu spēlētāju. Ieviešot Klienta identifikācijas (KYC) un Naudas atmazgāšanas novēršanas (AML) procedūras brīdī, kad fiat valūta tiek pārvērsta kriptovalūtā, biržas darbojas kā nepieciešama regulatīvā slāņa, kas nodrošina izsekojamu vārtu starp tradicionālajām un decentralizētajām pasaulēm.
4. daļa: Risinājumu spektrs – no brutālām represijām līdz pragmatiskai līdzāspastāvēšanai
DeFi regulējuma nākotne nav vienkārša ceļa; tā ir spektra iespējamie iznākumi, katram no kuriem ir savas sekas.
4.1 Smagā pieeja (Tā sauktais “Aizliegtais” scenārijs):
Dažas valstis, piemēram, Ķīna, ir izvēlējušās vienkārši aizliegt kriptovalūtu darījumus un ieguvi kopumā. Šī pieeja apspiež inovācijas, pārvieto aktivitāti pilnībā pazemē uz peer-to-peer tirgiem un izraisa talantu aizplūšanu uz labvēlīgākām vietām.
jurisdikcijām. Tas galvenokārt tiek uzskatīts par neefektīvu un neizteiksmīgu instrumentu.
4.2 Regulatīvā smilšu kaste:
Progresīvākas jurisdikcijas, piemēram, Lielbritānija, Singapūra un daļas no ES, eksperimentē ar “regulatīvajām smilšu kastēm.” Šīs ir kontrolētas vides, kurās DeFi projekti var attīstīt un testēt savus produktus pagaidu uzraudzībā no
regulatoriem. Tas ļauj inovatoriem iekļaut atbilstību savā DNK jau no paša sākuma un palīdz regulatoriem iepazīties ar tehnoloģiju, to nekavējoties nesagraujot.
4.3 Ceļojuma noteikums un atbilstības virzīta nākotne:
Finanšu rīcības uzraudzības grupa (FATF), globāls naudas atmazgāšanas uzraugs, ir paplašinājusi savu “Ceļojuma noteikumu” uz virtuālo aktīvu pakalpojumu sniedzējiem
(VASPs), kas ietver biržas. Šis noteikums prasa VASP dalīties ar sūtītāja un saņēmēja informāciju darījumiem, kas pārsniedz noteiktu slieksni. Tas tieši ietekmē līdzekļu pārvietošanu starp CEX un privātajām maki, radot atbilstības šķērsli, ko nozare risina ar jaunu tehnoloģiju palīdzību.
Šis ir pragmatiskāks ceļš. Tas atzīst, ka DeFi pastāv, bet uzsver, ka tilti uz tradicionālā ekonomika ir jāaizsargā. Tā koncentrē regulējumu uz neveiksmju un centralizācijas punktiem, uz kuriem lietotāji jau paļaujas drošības un lietošanas ērtuma labad.
Preču tirgotājam, pārvietojot aktīvus, tas nozīmē, ka pieredze lielā tirdzniecības pāri, piemēram, ETH/USDT, ir droša un atbilst regulām, nodrošinot pārliecību iesaistīties plašākajā DeFi ekosistēmā no stabilas pamata.
5. daļa: Simbiotiska nākotne? Kā decentralizācija var ne tikai izdzīvot, bet arī attīstīties
Uzvarētāju cīņas naratīvs ir maldinošs. Visdrīzākā un visproduktīvākā nākotne ir sarunu līdzāspastāvēšana. Decentralizācija nebūs nogalināts ar regulējumu; tas tiks attīrīts ar to.
5.1 "Atbilstīgas DeFi" vai "ReFi" (Regeneratīvā finansēšana) parādīšanās:
Mēs jau redzam protokolu parādīšanos, kas proaktīvi cenšas atbilst regulatīvajām prasībām, nesamazinot savas pamatā esošās decentralizētās vērtības. Tas var ietvert:
-
On-chain KYC/AML: Izmantojot nulles zināšanu pierādījumus (ZKP), lai ļautu lietotājiem pierādīt, ka viņi nav sankcionētas personas vai ka viņi ir sasnieguši likumīgo vecumu, neats revealing savu pilnīgu identitāti. Tas saglabā privātumu, vienlaikus nodrošinot regulatīvu pārliecību.
-
DAO-Law hibrīdi: DAO oficiāli iekļaujot juridiskās personas (piemēram, LLC Vašingtonā vai fondus Šveicē), lai iegūtu juridisku identitāti. Tas ļauj viņiem slēgt līgumus, maksāt nodokļus un nodrošināt noteiktu kontaktpunktu regulatoriem, neatsakoties no protokola kontroles.
-
Atbilstība kā pakalpojums: Trešo pušu pakalpojumi, kas pārbauda maku adreses nelikumīgām darbībām vai sniegt atbilstības apliecinājumus, kurus protokoli var integrēt, efektīvi pārslogojot regulējošo slogu.
5.2 Centrālo biržu (CEX) vitālā loma kā tilti:
Platformas, piemēram, Exbix, nekļūs novecojušas; to loma attīstīsies. Tās kalpos kā kritiski svarīgas, atbilstošas un
lietotājam draudzīga vārteja. Tie būs vieta, kur:
-
Fiat ienāk un iznāk no kriptovalūtu ekonomikas pilnīgā regulatīvā uzraudzībā.
-
Jauni lietotāji tiek pieņemti ar drošības un izglītojošiem resursiem.
-
Institucionālie kapitāls jūtas droši piedalīties, nodrošinot milzīgu likviditāti un stabilitāti visam kriptovalūtu tirgum.
Darbība nākotnes platformā, piemēram, <a href=”https://exbix.com/futures/”>Exbix Futures</a>, balstās uz šo pašu uzticību un likviditāte, ko atbalsta regulatīvais ietvars. Tas neapgrūtina DeFi; tas to veicina, nodrošinot drošu piekļuvi kapitālam, kas galu galā plūdīs tās decentralizētākajās daļās.
5.3 Vairāk izturīgs un nobriedis DeFi:
Galu galā pārdomāta regulācija varētu likt DeFi pieaugt. Tā varētu izslēgt acīmredzamos
krāpniecības un slikti kodētiem protokoliem, atstājot aiz sevis spēcīgāku, rūpīgāk pārbaudītu un uzticamāku ekosistēmu. Tas var veicināt inovācijas, kas vērstas uz reālu cilvēku un regulatīvo problēmu risināšanu ar privātumu uzlabojošu tehnoloģiju.
Mērķis nav novērst risku—visām finanšu sistēmām ir risks—bet novērst nevajadzīgu un krāpniecisku risku. Tas rada veselīgāku vidi priekš ikviens, sākot no pieredzējuša tirgotāja, kurš īsteno sarežģītu stratēģiju BCH/USDT tirgū līdz pirmajam lietotājam, kurš iegādājas savu pirmo Bitcoin daļu.
Secinājums: Sintēze, nevis aplenkums
Tātad, vai decentralizācija var izdzīvot valdības uzraudzības apstākļos? atbilde ir skaidra jā, bet tā būs cita veida decentralizācija.
Tā nebūs tīra, nekontrolēta anarhija, kāda tā bija savos agrīnajos gados. Tā būs niansētāka, izsmalcinātāka un galu galā jaudīgāka versija pati par sevi. Tā iemācīsies runāt riska pārvaldības un patērētāju aizsardzības valodā, nepametot savas pamatprincipus. bezatļautas piekļuves un pašpārvaldes.
Attiecības starp DeFi un regulējumu nav karš; tā ir saspringta, nepārtraukta saruna. Tā ir sarežģīta deja, kurā abi partneri cenšas vadīt, bet gala rezultāts būs jauna hibrīda finanšu forma.
Lietotājiem tas nozīmē, ka nākotne ir par izvēli. Būs spektrs: no stingri regulētām, uzturēšanas piedāvājumiem vienā galā (nodrošinot drošību un vienkāršību) līdz atļaujām neprasīgām, neuzturēšanas, modernām DeFi protokoliem otrā galā (nodrošinot autonomiju un augstu potenciālo atdevi). Mūsdienu biržas loma ir būt jūsu drošajai bāzes nometnei, jūsu vārtiem uz šo visu spektru izpēti ar paļāvība.
Ceļojums tikai sākas. Noteikumi tiek rakstīti reālajā laikā. Iesaistoties uzticamos, atbilstošos platformās un paliekot informētam, jūs ne tikai izdzīvojat šo pāreju—jūs palīdzat to veidot.
